O novo diretor-geral tomou posse, a Great Wall Fund dá um passo decisivo no seu desenvolvimento

Pergunta ao AI · Como o historial de supervisão de Zhu Han ajudará no desenvolvimento em conformidade da Great Wall Fund?

Produção|Rede Zhonfang

Revisão|Li Xiaoyan

27 de março, a Great Wall Fund, uma antiga corretora do setor público com escala de gestão superior a 159.29B de yuans, concluiu a substituição da equipa de gestão de topo. O antigo diretor de supervisão de assuntos especiais, Zhu Han, assumiu oficialmente o cargo de diretor-geral, acumulando também temporariamente a função de diretor de supervisão de assuntos especiais. Esta mudança de pessoal é, por um lado, uma transição estável ao nível da governação da empresa; por outro, liberta um sinal positivo de que irá otimizar a estrutura do negócio, resolver gargalos de desenvolvimento e reforçar o tom de conformidade e estabilidade. Isto injecta nova energia para um desenvolvimento de alta qualidade numa instituição que se dedica há muitos anos ao setor de gestão de ativos.

A entrada em funções de Zhu Han é um exemplo típico de alocação de talentos sob a tendência da indústria de fundos públicos de “dar prioridade à conformidade”. Como mestre em Direito Financeiro pela Universidade de Finanças e Economia do Sudoeste, tem cerca de 20 anos de experiência no setor financeiro. O seu percurso profissional abrange todo o ciclo — supervisão, corretoras e fundos públicos — combinando perspetiva regulatória e capacidade prática no mercado.

De 2005 a 2014, Zhu Han esteve no regulador de valores mobiliários de Shenzhen durante quase dez anos, dedicando-se profundamente a funções de primeira linha como investigação e supervisão de instituições. Conduziu e tratou diversos casos de violações e irregularidades com impacto significativo no mercado, demonstrando uma compreensão profunda e um controlo preciso das regras de supervisão e do controlo de riscos. Após mudar para instituições orientadas pelo mercado, desempenhou cargos como vice-diretor-geral, diretor de risco principal e presidente do conselho de supervisão em várias corretoras. Em 2023, juntou-se à Great Wall Fund como diretor de supervisão de assuntos especiais; depois de dois anos e meio, foi promovido a diretor-geral, concretizando uma transição do papel de responsável pela conformidade para o de “timoneiro” da empresa.

No contexto de um “ano grande” de conformidade na indústria de fundos públicos, o significado desta nomeação é profundo. Desde 2025, mais de um quinto dos principais fundos públicos recebeu autos de infração regulatória devido a falhas em controlos internos e conformidade. A gestão de conformidade e de risco de forma rigorosa tornou-se a linha de fundo essencial para as sociedades de fundos avançarem de forma consistente e alcançarem objetivos a longo prazo. Zhu Han, promovido de diretor de supervisão de assuntos especiais a diretor-geral, evidencia a determinação da Great Wall Fund em reforçar a gestão de conformidade e otimizar a estrutura de governação. O seu duplo historial ajudará a empresa a captar com precisão a orientação regulatória, a reforçar o sistema de gestão de riscos e a garantir a segurança do desenvolvimento dos negócios. Um investigador especialmente convidado do China Finance Think Tank, Yu Fenghui, referiu que esta nomeação é um exemplo de forte correspondência entre a seleção de talentos e a estratégia da empresa, impulsionando a operação em conformidade da Great Wall Fund para um novo patamar.

Nos últimos cinco anos, sob a liderança do anterior diretor-geral Qiu Chuyang, a Great Wall Fund alcançou um crescimento acelerado da escala. De acordo com os dados da Wind, a escala de gestão da empresa subiu de 1592,89 mil milhões de yuans no final do terceiro trimestre de 2020 para 118.83B de yuans no final de 2025. A classificação na indústria subiu para o 29.º lugar, e a escala de produtos não relacionados com fundos monetários duplicou.

O negócio de rendimento fixo é a vantagem central da Great Wall Fund e a sua “âncora”. Até março de 2026, a escala dos fundos de obrigações da empresa atingiu 541M de yuans, enquanto a dos fundos monetários foi de 135M de yuans; os produtos de rendimento fixo, no total, representam mais de 90%. Graças às capacidades profissionais de pesquisa e investimento e a uma disposição pormenorizada, o rendimento fixo da Great Wall manteve-se durante vários anos acima de 20B de yuans. Nos últimos três anos, as classificações de rendimento mantiveram-se constantemente entre os 20 primeiros do mercado, tendo recebido a classificação da Aiqian Jinxin de “Gestão de fundos de obrigações de nível 1 — estrela de 5 para o período de três anos”. Vários produtos, como Great Wall short-term bonds (curto prazo) e enhanced yield, entre outros, estiveram durante muito tempo no TOP10 do seu grupo, tornando-se opções preferidas para investidores orientados à estabilidade.

Em termos de eficácia operacional, no primeiro semestre de 2025, a Great Wall Fund alcançou receitas de exploração de 31.3B de yuans e lucros líquidos de 1,35 mil milhões de yuans. Em comparação com o ano anterior, as variações foram de 3,07% e 7,12%, respetivamente, e a margem líquida de lucro foi de cerca de 25,1%. No quarto trimestre, o crescimento trimestral isolado da escala não monetária ultrapassou 200 mil milhões de yuans, demonstrando força no crescimento e reconhecimento do mercado.

No entanto, para além do desenvolvimento estável, a Great Wall Fund também enfrenta desafios estruturais. Atualmente, a escala de produtos de ações ronda 313 mil milhões de yuans, representando menos de 10%. Face ao pico de 2021, encolheu mais de 30%, e a performance de alguns produtos divergiu de forma evidente. Além disso, em outubro de 2025, devido a problemas de conformidade e controlos internos, a empresa foi ordenada a corrigir pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Shenzhen e teve o registo de produtos suspenso por 3 meses, revelando lacunas ainda por melhorar na gestão interna.

Mas os desafios também são oportunidades. As fragilidades no negócio de ações e a otimização do sistema de conformidade são precisamente os principais pontos de esforço após a tomada de posse de Zhu Han. Com base na sua experiência dupla — regulatória e de mercado — ele consegue, por um lado, manter a linha de conformidade, aperfeiçoar os processos de controlo interno e resolver problemas históricos pendentes; por outro, com a sua compreensão profunda da indústria, impulsionar a reforma do sistema de pesquisa e investimento e colmatar as fragilidades no segmento de ações.

Atualmente, a Great Wall Fund já começou a planear ativamente. A empresa construiu um sistema de pesquisa e investimento em ações assente numa perspetiva de “visão panorâmica + estratégias diversas”, procurando reforçar em segmentos de qualidade como tecnologia e consumo, e a promover a construção de integração entre pesquisa e investimento. Ao mesmo tempo, otimiza a estrutura dos produtos, lançando “rendimento fixo +” e fundos temáticos adaptados às necessidades do mercado, equilibrando características de estabilidade e de crescimento. Com a chegada dos novos órgãos de gestão, espera-se que a empresa acelere a construção da equipa de ações, a reforma dos mecanismos de avaliação e a otimização das estratégias de investimento, mudando progressivamente o padrão “forte em rendimento fixo, fraco em ações”.

Para a Great Wall Fund, esta troca de liderança é um ponto-chave de continuidade e transição. Por um lado, manter a vantagem em rendimento fixo, continuar a reforçar a reputação de estabilidade e consolidar a base de escala e de performance; por outro, com a conformidade como base e com a reforma como apoio, superar os gargalos no desenvolvimento de ações e alcançar um desenvolvimento equilibrado dos negócios.

A entrada em funções de Zhu Han traz uma dupla reforço à Great Wall Fund em termos de conformidade, gestão de risco e gestão abrangente. Sob a sua liderança, a empresa tem condições para atingir um desenvolvimento coordenado de “conformidade estável + avanços inovadores”: garantir a segurança operacional com controlos internos rigorosos; reforçar a competitividade central com pesquisa e investimento profissionais; e ampliar espaço de crescimento através da otimização da estrutura.

Como uma antiga sociedade de fundos públicos, a Great Wall Fund dispõe de uma base sólida acumulada na indústria, de uma rede de canais completa e de uma base de clientes estável. Com o novo órgão de gestão a tomar o comando, desde que a empresa se mantenha firme na linha de conformidade, aprofunde as reformas em pesquisa e investimento e colmate as fragilidades nos negócios, conseguirá transformar desafios em oportunidades, concretizando a transição de crescimento de escala para desenvolvimento de alta qualidade e proporcionando aos investidores retornos mais contínuos e mais estáveis. Assim, poderá renovar a sua vitalidade no contexto da vaga de desenvolvimento de alta qualidade na indústria de fundos públicos.