#Gate广场四月发帖挑战 Recentemente, a variável central do mercado de Bitcoin está a passar de um impulso impulsionado pelo sentimento para um impulso impulsionado por fundos. Os dados on-chain e de mercado indicam que o fluxo de fundos para o ETF à vista já passou de uma saída líquida contínua para uma entrada moderada, o que significa que a fase de pressão de venda passiva por parte das instituições está basicamente a terminar.

Mais importante ainda, esta rodada de estrutura de fundos difere do ciclo anterior: já não é dominada por fundos puramente de negociação, mas por fundos de longo prazo com atributos de alocação, que estão a reentrar. As características desses fundos são — compram devagar, vendem ainda mais devagar.
Ao mesmo tempo, o saldo de BTC nas exchanges continua a diminuir, indicando que os tokens estão a passar do mercado líquido para armazenamento frio e sistemas de custódia institucional, e a “oferta negociável” no mercado está a ser progressivamente bloqueada.
Isto resultará num cenário em que o ritmo de subida desacelera, mas a tendência torna-se mais estável.
Se a última fase foi um “bull market rápido impulsionado por liquidez excessiva”, então a fase atual aproxima-se de um “bull market lento impulsionado pelo aperto de oferta e procura”. Não se espera uma subida explosiva a curto prazo, mas a tendência de médio prazo está a recuperar-se para cima.