Num ano, a proporcionar aos detentores lucros de 1,7 mil milhões de yuan! Como é que o ETF de Inteligência Artificial do ChiNext da Huabao Fund (159363) consegue liderar entre os seus pares?

Em 2025, o setor da inteligência artificial tornou-se a linha de liderança mais destacada no bull market das ações A, no mercado chinês, sendo também uma das direções que mais atraiu a atenção do capital e que apresentou a narrativa mais duradoura. Neste contexto, o ETF de Inteligência Artificial da Huabao para o GEM (ChiNext) (159363) apresentou um desempenho com peso: segundo dados do relatório anual do fundo, este fundo alcançou um lucro no total de 1.72B de CNY em 2025; entre os ETFs do mesmo universo, o montante de ganhos gerado para os detentores ficou em primeiro lugar.

Isto não é apenas um conjunto de números de lucro; é também a prova de que os detentores partilham, em dinheiro vivo, os dividendos da indústria da IA. Ao mesmo tempo, lança ao mercado uma questão que merece reflexão: na realidade de 2025, altamente fragmentada, com que base o ETF de Inteligência Artificial da Huabao para o GEM (ChiNext) (159363) consegue gerar retornos substanciais para os detentores? A resposta talvez esteja escondida no desempenho do índice subjacente e na estrutura das suas ações constituintes.

Excelente desempenho! Disputa a liderança no curto prazo e atravessa o longo prazo

Em 2025, beneficiando de eventos catalisadores da indústria como o grande “boom” do DeepSeek, o reforço das despesas de capital pelos fornecedores de cloud no exterior e a aceleração da implementação das aplicações de IA, o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) acumulou uma subida de 106,35%; no mesmo período, o índice do GEM (ChiNext) subiu 49,57%, superando em mais de 56 pontos percentuais o índice do GEM (ChiNext), formando um excesso de desempenho claramente acima.

Em comparação com os principais índices temáticos de inteligência artificial do mercado, a vantagem de desempenho do índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) também é evidente. Até 31 de março de 2026, no horizonte dos últimos 1 ano, o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) acumulou uma subida de 110,26% e ficou em primeiro lugar entre 5 índices do mesmo tipo, incluindo 科创创业AI (87,38%)、人工智能 (63,05%)、CS人工智 (49,14%)、科创AI (21,00%).

Ao alargar o ciclo, a vantagem de liderança do índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) aumenta ainda mais. O índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) subiu 189,20% nos últimos 3 anos e subiu 269,75% nos últimos 5 anos, e ambas as métricas ficaram em primeiro lugar entre os de mesmo tipo. No mesmo período, o índice de 科创创业AI em segundo lugar teve variações de alta de 131,87% e 156,32% nos últimos 3 e 5 anos, respetivamente; o excesso de retornos do índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) no longo prazo continuou a ser ampliado.

Nota: os dados reportam-se até 31.3.2026. O ETF de Inteligência Artificial da Huabao para o GEM (ChiNext) segue passivamente o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext); a base do índice é 28.12.2018, a data de publicação é 11.7.2024. As variações anuais de 2021-2025 do índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) foram, respetivamente: 17,57%、-34,52%、47,83%、38,44%、106,35%. A composição das ações constituintes do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração; o desempenho histórico da simulação (backtest) não indica o desempenho futuro do índice.

Quer seja a acutilância no curto prazo, quer seja a resistência no longo prazo, o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) demonstra uma capacidade de excesso de desempenho contínua e significativa entre índices do mesmo tipo. Nos últimos 1 ano lidera o grupo; nos últimos 3 anos a vantagem aumenta; nos últimos 5 anos o retorno acumulado aproxima-se de 2,7 vezes — este conjunto de dados em progressão é, possivelmente, a lógica de base que permite ao produto de ETF suportar a geração de mais de 1.7B de CNY de lucros para os detentores.

A acutilância é elevada! Baseada em capacidade computacional, com asas nas aplicações

Se os dados de desempenho são o “resultado”, então a estrutura das ações constituintes é a “causa”. A razão pela qual o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) consegue manter-se continuamente na liderança em relação ao grupo nos âmbitos de curto, médio e longo prazo está intimamente ligada ao seu plano único de posicionamento na indústria.

Quanto à distribuição da cadeia da indústria, o ecossistema de Inteligência Artificial no GEM (ChiNext) apresenta claramente o duplo motor de “capacidade computacional como principal e aplicações como secundário”. Até 31 de março de 2026, o peso da cadeia da capacidade computacional atinge 70,8%, enquanto a cadeia de aplicações representa 29,2%. Esta estrutura encaixa com precisão na lógica central da evolução atual da indústria da IA: a capacidade computacional é a “infraestrutura” da indústria da IA, o primeiro passo para a implementação comercial e o segmento com a forma mais certa de conversão de desempenho na situação atual.

Nota: os dados reportam-se até 31.3.2026. As ações constituintes do índice são apenas para exibição; as descrições de ações individuais não constituem, de forma alguma, recomendação de investimento, nem representam informações de posições em carteira e movimentos de negociação de quaisquer fundos sob a gestão do gestor.

Ao decompor ainda mais a cadeia da capacidade computacional, a comunicação óptica ocupa 45% do peso, tornando-se o maior subsegmento; os principais players em módulos ópticos “Yi Zhong Tian” (“新易盛”, “中际旭创”, “天孚通信”) são ações com maior peso. Centros de dados IDC têm uma quota de 15%, chips de 8,4% e equipamentos de comunicação de 2,4%. Isso permite captar o segmento de módulos ópticos com a maior elasticidade na explosão da procura por capacidade computacional de IA; ao mesmo tempo, através de cobertura equilibrada em IDC, equipamentos de comunicação, chips e outros domínios, forma-se um ciclo completo da cadeia da capacidade computacional.

Na vertente das aplicações, o índice seleciona 26 propostas de aplicações de IA no GEM (ChiNext) com capacidade de monetização, abrangendo empresas representativas como “同花顺”, “蓝色光标”, “软通动力”, “易华录”, entre outras. Estas áreas envolvem vários segmentos verticais, como tecnologia financeira, serviços de marketing, serviços de software e infraestrutura de dados. Este conjunto de ações de aplicações de IA constitui em conjunto uma etapa importante em que a tecnologia de IA se estende de “infraestrutura” para “capacitação da indústria”.

A capacidade computacional fornece a previsibilidade do desempenho; as aplicações fornecem a elasticidade de crescimento — esta estrutura de duplo motor é a lógica central pela qual o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) mantém a competitividade continuamente em diferentes fases do ciclo industrial. Olhando para o momento atual, a indústria de IA está a passar do “investimento baseado em temas” para uma nova fase de “conversão de desempenho”, e a lógica de duplo motor de capacidade computacional e aplicações continua a ser reforçada.

Chegou a altura! De “história” para “desempenho”

No momento atual, a indústria de IA está a passar da “especulação por temas” para uma nova fase de “conversão de desempenho”, e a lógica de duplo motor de capacidade computacional e aplicações continua a ser reforçada.

Do lado da capacidade computacional, a explosão da procura soma-se à evolução tecnológica, e a conjuntura mantém-se em alta. No 1.º trimestre de 2026, o volume diário médio de chamadas de Token no país já ultrapassou 140 biliões; em comparação com o início de 2024, cresceu mais de mil vezes; o ano de 2026 é visto como o primeiro ano de expansão em escala dos módulos ópticos de 1,6T, com escassez a montante no fornecimento e vantagens dos fabricantes líderes a alargar-se. Recentemente, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação definiu explicitamente a exploração de modelos inovadores como “bancos de capacidade computacional”, o que beneficia diretamente a cadeia de infraestrutura da capacidade computacional.

Do lado das aplicações, a implementação comercial acelera, e a elasticidade do desempenho é promissora. 2026 é considerado o ano de arranque para a implementação em escala de agentes de IA (Agent). As aplicações de IA estão a evoluir de “ferramentas” para “agentes”: a evolução passa de uma resposta passiva para a execução autónoma de tarefas. Áreas verticais como finanças, marketing e programação já abriram caminho em primeiro lugar, e algumas empresas têm potencial para alcançar lucros em escala; o espaço de comercialização nas áreas verticais de aplicações de IA poderá abrir ainda mais.

À medida que a comercialização da IA passa de “história” para “desempenho”, as duas principais linhas — capacidade computacional e aplicações — têm potencial para criar um efeito de ressonância dupla em termos de lucros e valuation. Aproveite as oportunidades de investimento em capacidade computacional de IA + aplicações; recomenda-se prestar atenção ao ETF de Inteligência Artificial da Huabao para o GEM (ChiNext) (159363), o primeiro em escala e liquidez da via do “duplo empreendedorismo e inovação (双创)”, bem como aos fundos de ligação fora do mercado (classe A 023407, classe C 023408), para capturar diretamente o bónus de crescimento da explosão da comercialização de tecnologia de IA.

Fonte dos dados: bolsas de Shanghai e Shenzhen, etc. Até 31 de março de 2026, a dimensão mais recente do ETF de Inteligência Artificial da Huabao para o GEM (ChiNext) é de 1.4M de CNY; nos últimos 6 meses, a média de transações diárias ultrapassou 0,7 mil milhões; a dimensão e o valor negociado ocupam o primeiro lugar entre 26 ETFs que seguem o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext), o índice de 科创AI e o índice de 科创创业AI.

Descrição de taxas relevantes do ETF: quando os investidores subscrevem ou resgatam quotas do fundo, as instituições de subscrição e resgate podem cobrar uma comissão de acordo com um padrão que não exceda 0,5%. As taxas de negociação em bolsa dependem da cobrança efetivamente feita pelas corretoras, não havendo cobrança de taxa de serviço de venda.

Descrição de taxas relevantes do fundo de ligação: o ETF de Inteligência Artificial de ligação de modalidade lançada (发起式联接) da classe C não cobra taxa de subscrição; a taxa de resgate é de 1,5% para resgates dentro de 7 dias e 0% para 7 dias (inclusive) ou mais; a taxa de serviço de venda é de 0,3%. O ETF de ligação de modalidade lançada da classe A para o ETF de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext): a taxa de subscrição é de 1% para montantes abaixo de 1M CNY; 0,6% para 1M CNY (inclusive) a 2M CNY; 1.000 CNY por transação para 2M CNY (inclusive) ou mais; a taxa de resgate é de 1,5% dentro de 7 dias e 0% para 7 dias (inclusive) ou mais; não cobra taxa de serviço de venda.

Aviso de risco: o ETF de Inteligência Artificial da Huabao para o GEM (ChiNext) segue passivamente o índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext). A base do índice é 28.12.2018, a data de publicação é 11.7.2024. As variações anuais de 2021-2025 do índice de Inteligência Artificial do GEM (ChiNext) foram, respetivamente: 17,57%、-34,52%、47,83%、38,44%、106,35%. A composição das ações constituintes do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração desse índice, e o desempenho histórico da simulação (backtest) não prevê o desempenho futuro do índice. As ações constituintes do índice referidas no texto são apenas para exibição; as descrições de ações individuais não constituem, de forma alguma, recomendação de investimento, nem representam informações de posições em carteira e movimentos de negociação de quaisquer fundos sob a gestão do gestor. O nível de risco do fundo avaliado pelo gestor é R4 — risco médio-alto; é adequado para investidores do tipo ativo (C4) e superior; as opiniões de adequação para cada perfil devem ser determinadas pela instituição de vendas. Quaisquer informações apresentadas neste texto (incluindo, mas não limitado a, ações individuais, comentários, previsões, tabelas, indicadores, teorias, quaisquer tipos de formulações) são apenas para referência; o investidor é responsável por quaisquer decisões de investimento que tome por sua conta. Além disso, quaisquer opiniões, análises e previsões neste artigo não constituem recomendação de investimento de qualquer forma para os leitores, nem assumem qualquer responsabilidade por perdas diretas ou indiretas decorrentes do uso do conteúdo deste artigo. Investir em fundos envolve risco; o desempenho passado do fundo não representa o desempenho futuro; o desempenho de outros fundos geridos pelo gestor não constitui garantia do desempenho do fundo; o investimento em fundos deve ser feito com cautela.

MACD: o sinal de “golden cross” formou-se; estas ações estão a ter um bom ritmo de alta!

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Responsável: Yang Ci