A economia dos EUA já entrou em recessão? O chefe da Moody's: Veja este sinal enviado pelo mercado de trabalho!

Pergunta ao AI · Porque é que o índice VCI consegue captar com maior precisão os sinais de recessão?

Notícia da Caixin (4 de Abril) (editado por Huang Junzhi) O economista-chefe da Moody’s, Mark Zandi, faz um aviso recente: a recessão que Wall Street temia há muito tempo poderá já ter chegado.

Segundo Zandi, ele tem estado a acompanhar um sinal específico, que indica que a economia dos EUA pode já ter entrado em recessão. Esse sinal é chamado de “Índice de Ciclo Vicioso” (Vicious Cycle Index, adiante designado por índice VCI). Zandi afirma que se trata de um indicador económico criado por ele e pela equipa da Moody’s, e que recentemente emitiu um sinal de recessão para a economia dos EUA.

Este indicador baseia-se, em linhas gerais, na Lei de Sahm, um famoso indicador de recessão. De acordo com a Lei de Sahm, quando a média móvel de três meses da taxa de desemprego, em relação ao mínimo dos 12 meses anteriores, aumenta em 0,5 ponto percentual ou mais, a economia dos EUA entra em recessão.

A forma de calcular o índice VCI é semelhante, mas o que ele reflete é a variação da média móvel de cinco anos da taxa de participação na força de trabalho. E essa “média” tem vindo a cair de forma constante nos últimos dois anos.

Zandi considera que, quando a economia entra na fase de recessão, o VCI pode fornecer “um sinal mais claro”, porque tem em conta os “desanimados” que já desistiram completamente de procurar emprego.

Ele assinalou que, o índice VCI subiu para acima de 1 em Janeiro, indicando que a economia entrou em recessão nesse mês. Além disso, o índice esteve sempre na zona de recessão em Fevereiro e Março.

“Por conseguinte, o risco de recessão continua demasiado elevado e inquietante; a probabilidade de haver um abrandamento económico no próximo ano ronda o 50/50. É o que os nossos indicadores avançados de recessão mostram”, escreveu ele num post.

Antes de Zandi avançar estas declarações, o mercado de trabalho tinha acabado de atravessar um mês inesperadamente forte, mas, à medida que as empresas abrandam a contratação e procuram cortar custos, as preocupações com o desacelerar do crescimento do emprego têm-se vindo a intensificar este ano. Os novos postos de trabalho nos EUA em Março foram de 178 mil, muito acima do esperado, mas em Fevereiro os postos de trabalho tinham afinal diminuído inesperadamente em 92 mil.

“Deixando de lado a volatilidade dos dados mensais, os novos postos de trabalho têm sido escassos desde o Dia da Libertação há um ano. E tudo isto ainda não foi afetado pelo choque económico provocado pelo conflito com o Irão,” acrescentou, ao falar das suas perspetivas económicas.

Desde que a guerra no Irão eclodiu no final de Fevereiro, a recessão tem sido a questão mais observada pelos analistas. Zandi tem vindo a alertar para os riscos de recessão.

Antes, ele enfatizou que os investidores têm razões suficientes para se preocuparem—porque, desde a Segunda Guerra Mundial, antes de cada recessão (excepto uma breve recessão durante a COVID-19), houve sempre um aumento acentuado do preço do petróleo. Além disso, antes do início da guerra entre os EUA e o Irão, a economia dos EUA já evidenciava sinais de fraqueza.

“Alguns anos atrás, depois de a Reserva Federal ter apertado a política monetária, muitas pessoas acreditavam que a recessão estava para chegar, e expressaram abertamente essa perspetiva; mas acabou por se revelar que estavam erradas. No entanto, se o preço do petróleo se mantiver elevado durante mais tempo (semanas em vez de meses), a recessão torna-se difícil de evitar”, escreveu ele na altura.

(Notícia da Caixin Huang Junzhi)