Percebi uma tendência interessante — a capitalização do ouro desde o início do ano disparou em 6 trilhões. É mais do que toda a avaliação de mercado da Nvidia, que em janeiro era avaliada em cerca de 4,6 trilhões. Números loucos, para ser honesto.

Atualmente, o preço spot do ouro mantém-se em torno de 5.514 dólares por onça. Isso não é por acaso — as compras dos bancos centrais estão a acontecer em ondas, e as pessoas estão a correr em massa para ativos seguros. Um clássico refúgio de risco em tempos de incerteza.

O que está por trás disso? Em primeiro lugar, a procura dos bancos centrais ultrapassa as 800 toneladas — um volume sério. Em segundo lugar, os investidores de retalho estão a comprar ETFs de ouro ativamente, o que indica um interesse crescente por parte das pessoas comuns nos metais preciosos. E claro, a tensão geopolítica mais as guerras comerciais — tudo isso alimenta a procura por ouro como uma proteção.

Interessante notar que a capitalização do ouro cresce praticamente independentemente do que acontece com as criptomoedas. O Bitcoin está atualmente a ser negociado por cerca de 70.79K, mas se olharmos para a correlação, desde meados de 2025, o BTC e o ouro têm seguido caminhos diferentes. Antes, estavam mais sincronizados, mas agora o ouro claramente vive a sua própria vida.

No geral, o crescimento da capitalização do ouro reflete o facto de os investidores procurarem estabilidade. Um cenário clássico para períodos de incerteza.