A produção de energia da Qián Yuán Electric Power aumentou, com lucros crescendo 1,75 vezes. As dívidas com juros diminuíram mais de 1,5 mil milhões, reduzindo os custos financeiros.

Jornal de Negócios do Rio Yangtze ● Jornalista do Jornal de Negócios do Rio Yangtze: Shen Yourong

Caiu uma chuva benfazeja, e a Guizhou Qiandian Electricity (002039.SZ) acabou por ser a beneficiária.

De acordo com o relatório anual divulgado recentemente, em 2025 a Guizhou Qiandian Electricity atingiu um volume de negócios de quase 3,3 mil milhões de yuans, um aumento de cerca de 70%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 600 milhões de yuans, um aumento de cerca de 1,75 vezes.

O desempenho operacional de 2025 é o melhor nível de toda a vida de cotação da Guizhou Qiandian Electricity, nos seus 21 anos.

A Guizhou Qiandian Electricity dedica-se principalmente ao desenvolvimento e operação de energia hidroelétrica e, nos últimos anos, tem vindo a investir em energia renovável, nomeadamente geração fotovoltaica. Em 2025, o fator central que levou a que o desempenho operacional da empresa atingisse máximos históricos foi o grande aumento da produção de eletricidade.

Em 2025, a produção de eletricidade da Guizhou Qiandian Electricity foi de 12,120 mil milhões de kWh, um aumento de cerca de 72%. O principal fator para o grande aumento da produção foi um nível de afluência de água mais abundante, que foi superior em 45% face a 2024.

Para além do forte aumento do desempenho operacional, a Guizhou Qiandian Electricity, que opera numa área de investimentos fortemente intensiva em ativos, também viu uma melhoria evidente na sua situação financeira. Até ao final de 2025, a empresa tinha passivos com juros de cerca de 6 mil milhões de yuans, menos de 1,5 mil milhões de yuans do que no final do ano anterior. Em simultâneo, as despesas financeiras da empresa continuaram a cair.

A Guizhou Qiandian Electricity adoptou uma estratégia de dividendos moderada. Em 2025, ao longo do ano, a empresa irá distribuir dividendos em dinheiro de mais de 200 milhões de yuans, com uma taxa de pagamento de dividendos de 34,91%, consecutivamente durante quatro anos a cerca de 30%.

Grande aumento da produção de eletricidade, desempenho a atingir máximos históricos

A Guizhou Qiandian Electricity alcançou o melhor desempenho operacional da sua história.

O relatório anual mostra que, em 2025, a Guizhou Qiandian Electricity realizou um volume de negócios de 3,285 mil milhões de yuans, um aumento de 69,98%; atingiu um lucro líquido atribuível aos acionistas de 600 milhões de yuans, um aumento de 175,02%; e obteve um lucro líquido excluindo itens não recorrentes (sem itens extraordinários) de 598 milhões de yuans, um aumento de 153,16%.

A Guizhou Qiandian Electricity estreou-se na Bolsa de Valores de Shenzhen em 2005. Ao longo dos últimos 21 anos, o desempenho operacional da empresa apresentou flutuações evidentes.

No que respeita ao volume de negócios, em 2005 o volume de negócios foi de 354 milhões de yuans. Após flutuações consecutivas na faixa de 300 milhões de yuans durante três anos, em 2008 o volume de negócios atingiu 723 milhões de yuans, um aumento de 135,24%. Entre 2009 e 2013, o volume de negócios continuou a flutuar. Em 2014, o volume de negócios registou uma viragem histórica, ultrapassando pela primeira vez 2 mil milhões de yuans, atingindo 2,147 mil milhões de yuans. A partir daí, até 2024, durante estes 11 anos, o volume de negócios da empresa variou em torno de 2 mil milhões de yuans.

No que respeita ao lucro líquido atribuível aos acionistas, em 2005 foi de 47 milhões de yuans; em 2006 foi um prejuízo de 35 milhões de yuans; em 2007 e 2008 foram, respetivamente, 17 milhões de yuans e 121 milhões de yuans; em 2009 voltou a descer para 34 milhões de yuans. De 2010 a 2013, foram 65 milhões de yuans, -84 milhões de yuans, 137 milhões de yuans e -99 milhões de yuans, com flutuações evidentes. Entre 2014 e 2024, embora o lucro líquido atribuível aos acionistas também tenha flutuado por vezes, a capacidade global de geração de lucros aumentou de forma mais evidente do que antes de 2014. Nestes 10 anos, o lucro líquido anual atribuível aos acionistas mais baixo foi de 130 milhões de yuans e o mais alto foi de 444 milhões de yuans, ocorrendo em 2020.

Nos 20 anos de 2005 a 2024, o lucro líquido atribuível aos acionistas da Guizhou Qiandian Electricity não teve grandes divergências face ao lucro líquido excluindo itens não recorrentes, o que indica que, em termos gerais, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa provém principalmente da actividade principal.

A Guizhou Qiandian Electricity dedica-se principalmente ao desenvolvimento, construção e gestão operacional de centrais de produção hidroeléctrica, tendo também colocado no seu portefólio negócios de produção fotovoltaica, mas o negócio central continua a ser o da energia hidroeléctrica. O negócio hidroeléctrico tem uma forte ligação ao clima, o que constitui também a principal razão para as flutuações no desempenho da empresa.

Em 2025, o desempenho operacional da Guizhou Qiandian Electricity ao atingir máximos históricos também se deve às chuvas.

Segundo o que foi divulgado, em 2025 a afluência de água da Guizhou Qiandian Electricity foi cerca de 45% superior à do mesmo período do ano anterior, o que levou a um aumento acentuado da produção de eletricidade. Ao longo do ano, a produção total de eletricidade foi de 12,120 mil milhões de kWh, um aumento de 71,90%. Entre estes, a produção de energia hidroeléctrica foi de 11,452 mil milhões de kWh, um aumento de 80,89% ano a ano; a produção de energia fotovoltaica foi de 668 milhões de kWh, uma diminuição de 7,19% ano a ano.

Fluxo de caixa operacional líquido +2,4 mil milhões; +94%

Ao mesmo tempo que o desempenho operacional atingiu máximos históricos, a situação financeira da Guizhou Qiandian Electricity melhorou de forma evidente.

A Guizhou Qiandian Electricity é a única empresa de electricidade cotada na província de Guizhou pertencente ao grupo China Huadian. A empresa está empenhada no desenvolvimento em cascata dos recursos hidroeléctricos dos cursos de água das “Duas Correcas e Um Rio” (rio Beipanjiang, rio Furongjiang e rio Sanchahe) dentro da província de Guizhou. As principais estações/centrais realizam, na sua maioria, os objectivos de “controlo remoto e centralizado” exigidos pelos planos de melhoria de eficiência em hidroeletricidade. Através da construção de um sistema de controlo centralizado, a empresa fornece suporte técnico para optimizar o despacho e o controlo remoto das centrais em cascata no sistema fluvial, com base no sistema de controlo centralizado.

As centrais da Guizhou Qiandian Electricity alcançaram complementaridade entre energia hidro e fotovoltaica. Em 2020, no âmbito do rio Beipanjiang, a Guizhou Qiandian Electricity conseguiu, com sucesso, ser seleccionada para três projectos de geração fotovoltaica de iluminação (projeto de captação de energia solar), de Mamayá (Mamayá) e de Dongqing (Dongqing) (no total, 750MW). Estes projectos foram incluídos no âmbito dos subsídios nacionais por concurso/licitação de 2020, e em meados ao fim de dezembro de 2020, vários deles foram ligados à rede, por sua vez, para geração de energia, realizando “os três primeiros” (três marcos pioneiros): isto é, construíram a primeira base doméstica de energias renováveis com complementaridade hidro-fotovoltaica a nível de bacia/canal; o primeiro em escala de projectos fotovoltaicos a licitação competitiva do China Huadian; e o primeiro em capacidade instalada unitária da província de Guizhou. Além disso, cumpriu “os três mais” (três indicadores máximos): o tempo mais curto para a construção e entrada em operação das subestações de elevação para 500kV; o nível de tensão mais elevado; e o projecto fotovoltaico em zonas montanhosas com maior dificuldade de construção entre os projectos de escala semelhante em todo o país.

Nos últimos anos, a Guizhou Qiandian Electricity tem efectuado relativamente poucos novos investimentos e construção de projectos. Até ao final de 2025, a empresa tinha uma capacidade instalada total em produção de 3,9731 milhões de kW, sendo: a capacidade instalada de centrais hidroeléctricas de 3,2335 milhões de kW e a capacidade instalada de centrais fotovoltaicas de 739,6 mil kW.

Com a redução dos projectos de novos investimentos e construções, juntamente com a manutenção da rentabilidade, a situação financeira da Guizhou Qiandian Electricity continuou a melhorar.

No final de 2013, o rácio de passivo sobre activos da Guizhou Qiandian Electricity chegou a atingir 80,32%. Após 10 anos de descida contínua, no final de 2023 situou-se em 58,56%, pela primeira vez baixando abaixo de 60%. No final de 2024 e no final de 2025, os rácios de passivo sobre activos foram, respetivamente, 56,14% e 48,85%, registando uma nova descida. No final de 2025, o rácio atingiu um mínimo histórico.

Desde a sua cotação, o fluxo de caixa das actividades operacionais da Guizhou Qiandian Electricity tem continuado a registar entradas líquidas. Em 2021 a 2024, os valores foram de 1,306 mil milhões de yuans, 1,946 mil milhões de yuans, 1,806 mil milhões de yuans e 1,257 mil milhões de yuans, respetivamente. Em 2025, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 2,434 mil milhões de yuans, tendo igualmente atingido um máximo histórico, com um aumento de 93,63% ano a ano.

As despesas financeiras, que têm alguma relação com isto, em 2025 foram de 215 milhões de yuans, o nível mais baixo dos últimos 10 anos. Em 2015, as despesas financeiras da empresa chegaram, por um período, a 786 milhões de yuans; depois, continuaram a cair de forma consecutiva.

Em 2025, os passivos com juros da Guizhou Qiandian Electricity diminuíram de forma evidente. No fim do período, os passivos com juros da empresa foram de 6,008 mil milhões de yuans, o que representou uma redução de 1,519 mil milhões de yuans face aos 7,527 mil milhões de yuans no final do ano anterior.

Ao longo de todo o ano de 2025, a Guizhou Qiandian Electricity pagou dividendos em dinheiro de 210 milhões de yuans, registando um máximo histórico, com uma taxa de pagamento de dividendos de 34,91%. A empresa manteve-se novamente acima dos 30% e registou a maior taxa desde 2017.

Editor: ZB

Um grande volume de informação, análises precisas — tudo na aplicação Sina Finance APP