A remuneração dos altos executivos das empresas imobiliárias está em declínio; a era de altos retornos já é história

À medida que a indústria imobiliária entra num período de ajustamento profundo, a era em que os executivos das promotoras imobiliárias, outrora tão mediáticos, recebiam salários elevados está a chegar mais rapidamente ao fim.

Recentemente, as sociedades imobiliárias cotadas divulgaram em simultâneo os seus relatórios anuais de 2025, e vários casos que já revelaram as remunerações dos seus dirigentes indicam que: os salários antes na casa dos milhões, que eram frequentes, estão quase a desaparecer, enquanto as empresas que conseguem pagar de forma estável remunerações na ordem dos milhões já são apenas um número reduzido.

A reestruturação deste sistema de remunerações não é apenas um reflexo directo da deterioração dos resultados, mas também uma nota reveladora e profunda da transição da indústria imobiliária — de uma expansão orientada por escala para um controlo rigoroso do risco.

A este respeito, pessoas do sector dizem que esta maré de recuos nas remunerações, na essência, é uma remodelação do sistema de valores da indústria. No passado, a remuneração ficava indexada a indicadores de escala, como a facturação de vendas e as taxas de crescimento, incentivando a expansão mais agressiva; hoje, os indicadores centrais de avaliação mudam para métricas de risco, como a segurança do fluxo de caixa, a resolução de dívidas e as garantias de entrega. Termina a era do salário alto sem responsabilidades, e o valor dos gestores profissionais deixa de se traduzir em investidas pela escala, passando a residir na capacidade de resistir aos riscos e de operar de forma sólida.

Da “associação do clube dos milhões” para “o salário anual ter baixado para níveis comuns do mercado de trabalho”, a queda abrupta das remunerações dos executivos das promotoras imobiliárias é um resultado inevitável da depuração do sector. Quando os benefícios de crescimento elevado se esgotam e os riscos de dívida são resolvidos, o sistema de remunerações regressa à racionalidade; isto protege os interesses dos accionistas e, ao mesmo tempo, promove que a indústria abandone a expansão pouco criteriosa e se volte para um desenvolvimento de elevada qualidade.

Para quem trabalha na área, a era de retornos elevados já passou para a história. A nova pista — baixo crescimento, fortes restrições e longos ciclos — já está em andamento. A indústria imobiliária inicia uma marcha para um futuro mais estável e mais sustentável, tendo como ponto de partida a reestruturação das remunerações.

Editor(a): Zhang Xiaobo

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