Crescimento de dez vezes! No primeiro trimestre, as captações de IPO de Guangdong representaram quase 1/4 do total nacional, com mais de 80% em tecnologia avançada

Pergunte ao AI · A percentagem de empresas de tecnologia dura excede os 80%, que sinais de evolução industrial reflecte?

Jornalista de Southern Finance, @reporter_name@ Rongtao Wu, reporte de Guangzhou

Nos já agora passados 3 meses, em média a cada 5 dias um responsável de uma empresa de Guangdong viajava a Hong Kong para bater o sino na Bolsa de Valores de Hong Kong e fazer a oferta pública inicial, e isto é apenas um retrato da actual vaga de expansão do capital da província de Guangdong.

De acordo com dados divulgados publicamente, no 1.º trimestre de 2026, Guangdong acrescentou 13 empresas cotadas, tanto domésticas como no estrangeiro, um aumento de 160% ano contra ano, representando 18,31% do total nacional; o montante total angariado em IPO foi de 30 7,91 mil milhões de yuan (convertido para yuan com base na taxa de câmbio do primeiro dia de listagem em Hong Kong, o mesmo que se aplica adiante), tendo disparado 10,29 vezes face ao mesmo período de 2025, e representando uma quota de quase 25% do total nacional de angariação em IPO.

Isto significa que, no 1.º trimestre, quer em número de empresas cotadas, quer no montante total angariado, Guangdong permaneceu em primeiro lugar a nível nacional, e no total nacional de angariação do mercado de capitais, a cada 4 yuan, 1 yuan fluiu para empresas de Guangdong.

Ainda mais digno de nota é que as empresas de Guangdong não só podem obter um avanço no montante de financiamento através da cotação, como também têm a oportunidade de concretizar saltos decisivos entre tecnologia e I&D, expansão de capacidade e melhoria de marca; as características de desenvolvimento e as mudanças estratégicas observadas antes e depois da sua cotação reflectem a lógica central da evolução industrial em Guangdong.

Número de listagens e montante angariado: ambos em primeiro a nível nacional

Do ponto de vista do panorama do mercado a nível nacional, a vantagem de liderança de Guangdong no IPO do mercado de capitais ficou ainda mais evidente. No 1.º trimestre de 2026, o montante total angariado no mercado nacional e internacional de IPO foi de 1 370,42 mil milhões de yuan, dos quais Guangdong, com 307,91 mil milhões de yuan de montante total angariado e uma quota de cerca de 25%, manteve-se no topo entre todas as províncias; isto é muito superior ao total das províncias em 2.º e 3.º lugar, Jiangsu (101,38 mil milhões de yuan) e Zhejiang (88,54 mil milhões de yuan), somadas.

Quanto ao número de empresas cotadas, a diferença entre os três primeiros não é muito grande: Guangdong, Zhejiang e Jiangsu têm 13, 12 e 10 empresas, respectivamente; Guangdong continua a ocupar o primeiro lugar.

Ao desagregar por segmento de cotação, o mercado de Hong Kong tornou-se o principal motor absoluto para os IPO das empresas de Guangdong no 1.º trimestre, e também o principal suporte para um crescimento em salto do montante angariado.

Os dados mostram que, no 1.º trimestre, houve 40 novas empresas cotadas no mercado de Hong Kong a nível nacional, com um montante total angariado de 981,26 mil milhões de yuan; nesse total, as empresas de Guangdong ocuparam 11 lugares, correspondendo a 27,5% do número de novas cotadas no mercado de Hong Kong em todo o país, e angariaram 282,31 mil milhões de yuan, representando 31,38% do montante total angariado no mercado de Hong Kong.

Em contraste marcado, no 1.º trimestre de 2025, o número de empresas de Guangdong que foram cotadas em acções de Hong Kong foi zero; apenas 5 empresas entraram no mercado A-share, e o montante total angariado foi de apenas 27,94 mil milhões de yuan.

Face ao desempenho brilhante no mercado de Hong Kong, o desempenho das empresas de Guangdong no mercado A-share neste ano tem sido relativamente mais fraco. No 1.º trimestre, houve 31 novas empresas cotadas no mercado A-share, com um montante total angariado de 271,16 mil milhões de yuan; Guangdong acrescentou 2 novas empresas cotadas no mercado A-share, todas listadas no STAR Market da SSE, com um montante total angariado de 25,6 mil milhões de yuan, representando 9,4% do total angariado no mercado A-share a nível nacional.

A destacar, as duas empresas de Guangdong que entraram no STAR Market, North Chip Life (688712.SH) e Hengyuan Chang (688785.SH), são ambas de via de tecnologia dura, focando respectivamente no segmento de equipamentos semicondutores e no segmento de consumíveis médicos de alta gama, mantendo a característica marcante de o IPO em A-share estar a inclinar-se de forma clara para a tecnologia dura.

Em termos da estrutura industrial, a tecnologia dura tornou-se a linha principal absoluta para os IPO das empresas de Guangdong, e ao mesmo tempo empresas líderes no consumo também conseguiram uma segunda cotação. Das 13 empresas com novas listagens no trimestre, 11 são empresas de tecnologia dura, com uma proporção superior a 84%; abrangem amplamente domínios de indústrias emergentes estratégicas, como semicondutores, equipamento de alta gama, biomedicina, robôs industriais e componentes electrónicos centrais. Isto está fortemente alinhado com as orientações industriais de Guangdong para cultivar nova produtividade de qualidade, impulsionando a modernização de alta gama da indústria transformadora.

No sector do “novo consumo”, a East Beauty Drinks (09980.HK) entrou na Bolsa de Hong Kong com uma angariação de quase 10 mil milhões de yuan, tornando-se um dos maiores projectos de IPO de financiamento no sector do novo consumo no mercado de Hong Kong no 1.º trimestre, quebrando as expectativas de mercado anteriores de que o financiamento em Hong Kong para empresas de novo consumo poderia arrefecer.

Em termos de distribuição regional, Shenzhen continua a desempenhar o papel de “líder” do mercado de capitais de Guangdong. No 1.º trimestre, das 13 empresas com novas listagens, 11 tiveram a sua sede de registo em Shenzhen, cobrindo várias vias como semicondutores, saúde médica e equipamento electrónico; quer em número de listagens quer em escala de montante angariado, Shenzhen manteve-se em primeiro lugar em toda a província.

Além disso, Guangzhou e Foshan também conseguiram avanços: adicionaram respectivamente duas empresas cotadas, Global Alliance Technology (01989.HK) e Huayan Robot (01021.HK), formando em Guangdong um quadro de desenvolvimento do mercado de capitais regional com múltiplas frentes.

Por trás dos resultados notáveis está a aposta contínua do sistema de cultivo de empresas para listagem ao longo de toda a cadeia em Guangdong. Desde o início do ano, o Gabinete do Sector Financeiro da Província de Guangdong e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Guangdong têm vindo a reforçar continuamente a cooperação entre província e cidades, estabelecendo mecanismos de trabalho com coordenação vertical e articulação entre áreas.

Face à tendência de aquecimento das listagens em Hong Kong, Guangdong tem vindo a aprofundar de forma contínua a colaboração com a Bolsa de Hong Kong, oferecendo serviços de cadeia completa às empresas para a sua listagem no estrangeiro, como consultoria de políticas e orientação de processos; ao mesmo tempo, tem vindo a realizar com grande densidade acções de formação para o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais, cobrindo etapas essenciais, como revisão de listagem, registo de acompanhamento, fusões e reorganizações, reforçando constantemente as bases de listagem das empresas.

O membro do Comité Executivo da Haitong International e economista-chefe Zhang Yidong analisou que: “Com factores como o cuidado das políticas na parte continental e em Hong Kong, a manutenção do entusiasmo de líderes de novas indústrias emergentes de qualidade para fazerem listagens em Hong Kong e o regresso do capital internacional, espera-se que em 2026 o montante de angariação em IPO no mercado de Hong Kong ultrapasse 3000 mil milhões de dólares de Hong Kong.”

Ele considera que, tendo como exemplo as empresas de Guangdong com intenção de IPO, o mercado de Hong Kong tem vindo a introduzir continuamente empresas de qualidade com potencial de crescimento a longo prazo; os projectos em fila e em reserva concentram-se principalmente em indústrias de crescimento, como tecnologia e cuidados de saúde.

Até ao final de Março de 2026, em Guangdong, havia 17 projectos domésticos que já passaram na revisão para listagem, 51 projectos em análise, 214 empresas em tutoria/acompanhamento, e 69 empresas com registo de listagem no estrangeiro; todos os indicadores ficaram no topo do país. Uma retaguarda robusta também significa que o mercado de capitais de Guangdong continuará a expandir-se.

Empresas de tecnologia dura e de novo consumo são as preferidas

Para as empresas de Guangdong que entram no mercado de Hong Kong e no STAR Market, a cotação traz não só um reforço do fluxo de caixa, mas também a reconstrução de competências em I&D tecnológica, do posicionamento estratégico e da competitividade no mercado.

Como a empresa com maior escala de angariação de IPO em Guangdong no 1.º trimestre, a segunda listagem em Hong Kong da East Beauty Drinks não só desbloqueou as plataformas duplas de financiamento, em território continental e no exterior, como também abriu um novo processo para a expansão global.

Após a listagem, a East Beauty Drinks clarificou que parte do capital angariado será destinada a expandir as actividades de mercados estrangeiros nos próximos três a cinco anos, envolvendo investimentos em expansão de canais, promoção de marca e desenvolvimento de produtos, explorando potenciais oportunidades de investimento e fusão e aquisição.

A Lide CNC (03200.HK), líder em equipamentos para PCB (placas de circuito impresso), foi a Hong Kong para ser listada; a angariação é principalmente usada para reforçar as capacidades de investigação e desenvolvimento e de operação, consolidar barreiras tecnológicas e aumentar a capacidade de produção de equipamentos dedicados a PCB, respondendo rapidamente às necessidades de expansão a jusante. A empresa deverá, com o apoio da plataforma internacional de Hong Kong, aumentar a influência da marca na cadeia global de fabrico de produtos electrónicos e ampliar a quota de mercado dos equipamentos de PCB.

Por trás do entusiasmo das listagens em Hong Kong, as empresas na bolsa A têm diferentes pretensões estratégicas.

Wang Tingting, professora do Instituto de Finanças da Universidade Central de Economia e Finanças, e directora do Instituto de Pesquisa de Valores Mobiliários e Futuros, analisou que, para as empresas líderes em A-share, “A+H” é uma estrutura de arranque central que serve a estratégia de internacionalização, a optimização da estrutura de accionistas e a cobertura de riscos. Em primeiro lugar, permite abrir canais de financiamento internacionais, sustentando a expansão das actividades globalizadas; em segundo, optimiza a estrutura de accionistas, elevando a influência da marca internacional; em terceiro, ajuda as empresas a cobrir o risco de um único mercado, formando uma complementaridade de avaliação com o mercado A-share.

A Jingfeng Medical (02675.HK) é uma empresa de robôs cirúrgicos do sector de dispositivos médicos. A utilização do capital angariado na listagem é principalmente para investigar e desenvolver o produto central, o robô cirúrgico de laparoscopia com cavidade porosa, bem como para promoção comercial e aumento da capacidade produtiva. O objectivo é consolidar a sua vantagem tecnológica no domínio dos robôs cirúrgicos nacionais e acelerar a penetração no mercado e a estratégia de globalização.

A Huayan Robot (01021.HK) é um caso típico de transformação de uma indústria tradicional. De um fabricante tradicional de braços mecânicos, quando foi listada passou já a transformar-se numa “fornecedora de soluções de inteligência incorporada”. É uma das poucas empresas domésticas de robôs colaborativos que possui capacidades de auto-desenvolvimento de ponta a ponta, integrando software e hardware, e que consegue exportar autonomamente componentes centrais de movimento. A angariação é principalmente usada para melhorar a capacidade de investigação e desenvolvimento, expandir os negócios globais e promover a modernização e a ampliação de capacidade produtiva.

O crescimento explosivo do mercado de IPO de Guangdong no 1.º trimestre de 2026 é um resultado inevitável de Guangdong manter a aposta de “fazer da indústria a província” e continuar a cultivar empresas de inovação tecnológica. À medida que o sistema de cultivo de empresas para listagem em Guangdong melhora continuamente, e com a entrada em fase de listagem progressiva das empresas da retaguarda, a “qualidade tecnológica da secção de Guangdong” no mercado de capitais continuará a aumentar, e também irá injectar de forma contínua uma força motriz de capital para o desenvolvimento de alta qualidade da economia real de Guangdong.