A IA começa a impactar diretamente os lucros da Midea

A IA já está a influenciar directamente quanto dinheiro a Midea ganha.

Em 2025, a Midea aumentou o corte de custos baseado em IA de 180 milhões de yuan para 700 milhões de yuan.

Mudanças desta escala, no passado, aconteciam mais frequentemente em empresas da Internet e da tecnologia. Na indústria transformadora tradicional, o corte de custos dependia, durante muito tempo, de reduzir mão-de-obra, optimizar materiais e simplificar processos; já na Midea, a IA está profundamente integrada em toda a cadeia, incluindo planeamento da produção, consumo de energia, inventário, etapas de processo, etc., criando valor simultaneamente em vários elos e, por fim, reflectindo-se nos resultados financeiros.

Por detrás disso está o resultado de investimento contínuo.

Há um mês, numa conferência sobre desenvolvimento de alta qualidade em Foshan, o presidente do grupo Midea, Fang Hongbo, divulgou a estrutura do investimento correspondente: uma equipa de talentos em IA com mais de 400 pessoas e, nos próximos três anos, mais de 60 mil milhões de yuan em investimento em I&D nas áreas de ponta.

Mais concretas ainda, são mais de 13.000 agentes inteligentes que operam de forma estável todos os dias nos processos de negócio da Midea. Recebem dados em tempo real, tomam decisões de forma autónoma e iteram continuamente, influenciando directamente as decisões de produção e de gestão.

As decisões passam de pessoas para sistemas

Os dois extremos mais centrais da Midea — necessidades dos utilizadores e fabrico — já têm a IA envolvida, correspondendo, respectivamente, aos cenários domésticos e aos cenários de produção.

No lado doméstico, a mudança manifesta-se na forma de interacção.

No passado, os electrodomésticos inteligentes seguiam o modo unidireccionável “o ser humano dá instruções, o equipamento executa”; hoje, a IA está a quebrar esse paradigma. Em 2025, a Midea lançou o “Xiao Mei AI” e, em múltiplas categorias, implementou agentes AirAgent baseados no modelo de linguagem “Mei Yan”. O sistema já não depende totalmente de instruções explícitas, passando a conseguir tomar decisões autónomas em conjunto com o contexto.

Por exemplo, no cenário de ar em toda a casa: quando o utilizador diz “está um pouco abafado”, o sistema integra dados como temperatura e humidade, qualidade do ar, etc., para decidir autonomamente ligar a renovação de ar, ajustar o modo do ar condicionado e controlar a humidade, sem precisar de operações passo-a-passo por parte do utilizador. De acordo com o divulgado, a frequência de operações dos utilizadores nesses cenários diminui cerca de 74%, e as tarefas delegadas são executadas mais de 5 milhões de vezes em dois meses.

Capacidades semelhantes estão a ser expandidas em várias categorias. O frigorífico com IA consegue identificar ingredientes e, consoante o ponto de congelação dos diferentes alimentos e o ambiente, ajusta dinamicamente as estratégias de controlo da temperatura; a máquina de lavar loiça ajusta automaticamente a duração da lavagem e a quantidade de água com base no nível de sujidade dos utensílios; e o ar condicionado pode alcançar, em diferentes condições climatéricas, uma precisão de controlo de temperatura ao nível de ±0,3℃ em termos de sensação térmica.

O utilizador só precisa de expressar o estado; as decisões são feitas pelo sistema, a execução é coordenada pelos equipamentos, formando um ciclo “percepção—decisão—execução—iteracção”.

Neste momento, 500 milhões de electrodomésticos de todas as categorias da Midea têm capacidade de ligação em rede. Globalmente, já foram ligados mais de 140 milhões de electrodomésticos inteligentes, com mais de 150 milhões de utilizadores inteligentes ligados, concluindo uma implantação de IA em mais de 150 categorias de produtos. Mais importante ainda, algumas decisões já podem ser feitas do lado do equipamento — ao implementar modelos ligeiros no módulo WiFi, sem depender de ligação à rede e sem aumentar custos de hardware.

A interligação “homem-veículo-casa” da Midea é um exemplo típico de implementação: quando o veículo do utilizador entra num raio de 500 metros a partir de casa, o sistema completa automaticamente preparações como pré-arrefecimento do ar condicionado, aquecimento do esquentador e acendimento das luzes. Neste momento, já concluiu a integração do sistema com fabricantes como BYD, Hongmeng Zhixing e NIO.

No lado da produção, a IA quase assume a lógica global de escalonamento da fábrica.

Tomando como exemplo a fábrica de máquinas de lavar roupa da Midea em Jingzhou, província de Hubei: esta fábrica é já agendada de forma unificada pela “fábrica-cérebro” M.bot. São 14 agentes inteligentes a cobrir 38 cenários de produção-chave, atravessando etapas críticas como planeamento da produção, inspecção de qualidade, logística, manutenção e gestão de energia.

O principal director digital do grupo Midea, Zhang Xiaoyi, chamou-lhe uma “espécie totalmente nova”. Na sua descrição, cada factor de produção na fábrica — pessoas, máquinas, materiais, métodos e meio ambiente — já não são unidades isoladas. Braços robóticos, AMR (robôs móveis autónomos), máquinas de injecção, câmaras, sensores, etc., foram dotados de capacidades de percepção, compreensão, decisão e acção.

O resultado já se reflecte na eficiência. Na fábrica de Jingzhou, o tempo de resposta ao planeamento da produção foi reduzido de nível de horas para nível de segundos, a eficiência do planeamento da produção aumentou cerca de 90% e, em múltiplos cenários de produção, a melhoria média de eficiência ultrapassou 80%.

Mas a mudança mais crítica é a interligação do fluxo de informação de ponta a ponta. Anomalias na inspecção de qualidade podem accionar directamente ajustes no processo; mudanças no estado dos equipamentos afectam em simultâneo o planeamento do escalonamento e da manutenção. O processo que antes exigia encadeamento manual de várias camadas foi comprimido num único mecanismo contínuo de reacção a nível do sistema.

Esta é também a significância central do “cérebro da fábrica”. Através de uma arquitectura multi-agentes, unifica as decisões de diferentes etapas no mesmo conjunto de sistemas, fazendo com que a fábrica passe de “optimização por segmentos” para “gestão integrada”.

Neste sistema, os robôs tornam-se o lado da execução. O robô humanoide “Meiluo” já consegue assumir tarefas como envio na primeira inspecção, inspecções, manutenção de equipamentos; e o robô de inspecção “Yutu” realiza inspecções e diagnósticos de forma autónoma, com uma frequência de inspecção cerca de 100% superior à do trabalho manual.

No passado, a Apple usou o sistema iOS para integrar equipamentos do lado do consumo; a Siemens usou software industrial para unificar o planeamento da produção. Já a Midea integrou as duas lógicas no mesmo sistema: domina a entrada do utilizador no lado C e, ao mesmo tempo, possui capacidade de escalonamento e gestão do lado B.

Estas acções acabaram por ter impacto nos lucros. A escala do corte de custos via IA foi ampliada mais de 4 vezes em um ano, e está planeado continuar a aumentar em 2026. Além disso, a IA também abriu espaço para um novo prémio de preço nos produtos: “um clique para um ar melhor” vendeu acumuladamente 983k conjuntos, contribuindo com 1,53 mil milhões de yuan de lucro; os produtos relacionados com “delegação por IA” atingiram lucro de 1,29 mil milhões de yuan.

O tecto do crescimento foi elevado

Quando a IA afecta a demonstração de resultados de lucros e perdas da Midea, surge uma questão ainda mais importante: esta capacidade serve apenas para electrodomésticos, ou pode ser reutilizada a nível intersectorial?

A Midea tem vindo, nos últimos anos, a apostar em áreas como saúde, energia e logística, e a resposta já foi dada. Embora os sectores sejam diferentes, a lógica central é consistente: os dados entram, o modelo decide, o equipamento executa — e a replicação em escala ocorre em diferentes cenários.

Em 2025, a Midea Saúde, com a VanDong Medical, em conjunto com Wanli Cloud, o Instituto de I&D de IA da Midea e o Alibaba DAMO Academy, lançou o “primeiro agente DR do sector”.

Este agente baseia-se em um modelo de diagnóstico multimodal construído a partir de dados de imagens de DR do tórax com mais de 4 milhões de casos interdomínios da Wanli Cloud; foi integrado um motor de inferência de “pensamento profundo”, capaz de localizar automaticamente sinais-chave, associar 13 tipos comuns de doenças e gerar conclusões estruturadas de diagnóstico com lógica médica coerente.

Em cenários de elevada carga como centros de check-up e urgência, a análise de um único exame radiográfico ao tórax é comprimida para nível de minutos. Em simultâneo, mais de 70% do trabalho repetitivo de leitura de imagens feito por médicos é libertado, enquanto a consistência dos relatórios e a taxa de precisão aumentam. O fluxo de avaliação por imagem também está a ser ajustado: o sistema fornece primeiro uma conclusão preliminar e o médico faz a confirmação final.

Em áreas com barreiras técnicas ainda mais elevadas, a Midea também alcançou avanços.

Em 2022, lançou o primeiro “ressonância magnética superconductora sem hélio líquido” na China, ultrapassando a situação de “falta de hélio” que a China enfrentava há muito tempo no sector de ressonância magnética nuclear. A base tecnológica vem do investimento e acumulação existentes da Midea na indústria de electrodomésticos — controlo criogénico, estruturas mecânicas e capacidades de imagiologia — que foram reorganizadas e amplificadas no novo sector.

Além disso, a Midea Saúde lançou a “plataforma inteligente de imagiologia AI Kunlun”, que melhora a velocidade de digitalização até 35 vezes e reduz a dose em 70%.

Isto também significa que a lógica de reconhecimento, decisão e controlo de qualidade que a Midea sedimentou no seu sistema industrial é transportada para cenários médicos com maior precisão e maior risco.

No sector da energia, esta lógica é ainda mais amplificada. Ao integrar recursos como KELONG Electronics e KUKA, a Midea construiu um sistema de virtual power plant (central eléctrica virtual). Com IA, prevê e agenda em tempo real preços de electricidade e cargas, amplificando a capacidade de controlo dinâmico a níveis de equipamento e de edifício até ao nível complexo do sistema da rede eléctrica.

A reutilização semelhante também se vê na logística. A A&D Zhilian, através de IA, reconstruiu a rede de inventário, integrando milhares de nós dispersos num sistema eficiente de distribuição. Optimiza a disposição do inventário, as rotas de encomendas e o escalonamento do transporte, elevando significativamente a eficiência de cumprimento. Estas capacidades já existiam na base do sistema de fabrico; no entanto, no cenário de logística foram ampliadas em escala e complexidade.

Quando estas capacidades são ainda mais abstractizadas e padronizadas, a Midea entra numa nova fase. A Midea Cloud Digital, assente na Midea QI AIGC como base, unifica capacidades desde I&D, fabrico e cadeia de abastecimento até escritórios num sistema de agentes inteligentes de IA, e forma uma implementação escalável no interior e no exterior.

O significado central desta etapa é o seguinte: as capacidades de IA deixam de ser apenas uma ferramenta de eficiência interna e passam a ser um produto e serviço entregáveis externamente.

Mais importante ainda, depois de este modelo funcionar entre sectores, os limites de crescimento da Midea são redefinidos. Este é também o ponto central de diferenciação entre as tradicionais empresas de electrodomésticos e a Midea: as primeiras continuam a expandir categorias em torno da expansão de produtos; já a Midea, com um sistema de decisão impulsionado por IA, continua a alargar os limites do seu negócio.

Investimento contínuo ao longo de mais de dez anos

A explosão aparente de valor, que parece súbita, na verdade resulta de um planeamento e investimento contínuos por parte da Midea durante mais de dez anos.

Em 2012, a Midea lançou internamente o projecto digital “632”, unificando sistemas e dados dispersos. Na altura, esta acção servia mais para a eficiência de gestão, mas olhando de hoje, parecia ter sido como preparar as fundações: ao desbloquear a estrutura dos dados, as empresas entre si passaram a ter condições para reutilização, e os modelos puderam ser construídos sobre entradas estáveis.

Este tipo de base, muitas vezes, existe de forma implícita; só se revela o seu valor quando se sobrepõem mais avanços técnicos.

Em 2017, a Midea concluiu a aquisição da KUKA, entrando directamente no núcleo dos robôs industriais; depois, em 2022, o laboratório Blue Orange obteve aprovação, e a I&D continuou a aprofundar-se em componentes-chave. As capacidades do equipamento foram evoluindo de “utilizar” para “definir”, e o encadeamento de controlo começou a recolher-se para dentro do próprio sistema, aumentando também a controlabilidade dos elos-chave.

Na área ainda mais de base, como os chips, o plano da Midea ultrapassou ainda mais de uma década. O projecto pode remontar ao desenvolvimento de IPM em 2010, depois, em 2018, foi criada a Midea Ren Semiconductor, até que em 2021 se alcançou a produção em massa de MCU. Todo o processo atravessou mais de dez anos. Em 2024, os produtos relacionados atingiram mais de 983k de unidades de vendas acumuladas, com uma taxa de falha controlada dentro de 5 ppm, e começaram a fornecer aos fabricantes externos.

O longo ciclo de investimento comprova a dificuldade de gerar internamente capacidades de controlo central e, em simultâneo, constrói barreiras difíceis de replicar.

Estas capacidades acabam por se materializar no local de produção. Em 2025, os robôs humanoides desenvolvidos internamente entraram na fábrica de máquinas de lavar roupa de Jingzhou, participando na inspecção de qualidade e nas inspecções, e ligando-se directamente ao sistema de escalonamento para operar. Neste momento, na área de desenvolvimento de robôs, a Midea cobre três direcções: robôs antropomórficos, robôs totalmente humanoides e robôs “super humanoides”. As vias de implementação concentram-se primeiro em cenários industriais, para validar capacidades em ambientes controláveis, e depois expandir progressivamente.

Ao mesmo tempo, também está a mudar a organização de I&D. Nos últimos cinco anos, o investimento acumulado em I&D da Midea ultrapassou 60B de yuan, e nos próximos três anos continuará com a mesma intensidade. A proporção de doutorandos de perfil de investigação supera 40%, e a equipa de IA está a expandir rapidamente. Engenheiros com diferentes origens, como materiais e engenharia alimentar, começam a participar no desenvolvimento de produtos; os limites entre investigação e engenharia são continuamente comprimidos, e a eficiência de transformação tecnológica aumenta significativamente.

Ao ligar estas mudanças, fica mais claro: os dados primeiro são interligados; as capacidades de hardware vão sendo geradas internamente de forma gradual; o lado de execução é continuamente reforçado; e, em paralelo, a estrutura organizacional é ajustada. Sob esta preparação em camadas, a expansão intersectorial das capacidades de IA da Midea tem um apoio sólido.

O mercado ainda avalia com a lógica antiga

Ao contrário da impressão externa, a Midea já não é uma empresa apenas de electrodomésticos. No entanto, a lógica de valuation do mercado permanece presa ao passado.

Até 30 de Março de 2026, a Midea tem um P/E de 12,26 vezes, ainda dentro do intervalo do sector de electrodomésticos. Isto corresponde a uma lógica de preços familiar de empresas tradicionais de electrodomésticos: vende ar condicionado e máquinas de lavar; o crescimento depende do ciclo do sector imobiliário; e o lucro depende do custo das matérias-primas.

Mas, na realidade, a estrutura de receitas da Midea já mudou.

O relatório financeiro de 2025 mostra que a Midea atingiu uma receita total de 43.95B de yuan, um aumento de 12,1%; o lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa listada foi de 439,5 mil milhões de yuan, um aumento de 14% ano contra ano.

Entre eles, a receita do negócio ToB ultrapassou 122.8B de yuan, um aumento de 17,5%. Empreendimentos como edifícios, robôs, indústria, saúde e energia expandem-se em múltiplas linhas, e os limites do negócio continuam a expandir-se.

Tomando como exemplo o negócio de robôs. Em 2025, a procura de robôs industriais em sectores como automóvel, semicondutores e servidores de IA excedeu as expectativas, impulsionando directamente o crescimento de negócios como o da KUKA. Segundo as estatísticas da MIR Rui Industrial, em 2025 a KUKA registou envios no mercado doméstico de mais de 32k unidades de robôs industriais, um aumento superior a 30%, com quota de mercado de 9,6%, mantendo-se no top 3 do sector.

Se for avaliada por segmento: a KUKA e a Midea Cloud Digital são comparadas com o segmento de robótica e automação (P/E 25—30 vezes); a Weiling e a KELONG Electronics são comparadas com o segmento de novas energias (P/E acima de 20). Com um P/E actual de cerca de 12 vezes, está claramente subvalorizado.

A raiz desta divergência está na mudança do modo de realização de valor.

O hardware continua a ser vendido, mas o ciclo de realização de valor é alongado significativamente. Depois de os equipamentos entrarem nas casas e nas fábricas, os sistemas de IA continuam a operar, optimizam o escalonamento e, com decisões em iteração, criam continuamente valor durante o uso. Assim, as receitas e os lucros deixam de vir apenas de uma venda única, passando a estender-se para uma operação de longo prazo.

Isso gera duas mudanças centrais:

1. O custo marginal decresce. Novos utilizadores, fábricas e cenários não trazem pressão de custos significativa, mas acumulam mais dados e melhoram a precisão do sistema, formando um ciclo virtuoso;

2. O modelo de crescimento passa de linear para juros compostos. O crescimento já não depende totalmente de investimento de capital elevado; em vez disso, depende de expandir para fora o sistema de IA existente, com características de juros compostos de uma plataforma tecnológica.

Esta é exactamente a linha de separação entre empresas de electrodomésticos e empresas de tecnologia. As primeiras dependem de completar a realização de valor com vendas de produtos, e o crescimento fica limitado por ciclos; as segundas, ao construir ecossistemas e sistemas, estendem o valor para a fase de utilização e obtêm retorno ao longo de um período mais longo.

Tomando como referência a rota de reavaliação de valuation da NVIDIA: os negócios de hardware de GPUs não desapareceram, mas quando a capacidade de computação se torna infraestrutura, o valuation passa a ser determinado pela posição no ecossistema, pelo espaço de expansão e pela possibilidade de estas capacidades se converterem continuamente em crescimento de receitas.

Em comparação, o ritmo da Midea é mais lento, mas a estrutura já está formada. Os mercados externos também estão a reavaliar a Midea. Antes, a exportação de empresas de fabrico chinesas era muitas vezes vista como uma extensão de serviços OEM, com valuations mais baixos; já a Midea, através da aquisição da KUKA, criação de um sistema de I&D próprio e promoção da exportação de marcas de topo como COLMO, elevou a sua globalização para “exportação de tecnologia + exportação de marca”.

No geral, quando a IA entra na demonstração de resultados de lucros e perdas de uma empresa de electrodomésticos, parece um “surpreendente ganho” trazido pela tecnologia, mas na verdade é o resultado do aprofundamento e acumulação de mais de dez anos.

Da engenharia digital aos chips desenvolvidos internamente; da aquisição da KUKA aos robôs humanoides que entram na fábrica: a Midea continua a investir em áreas de base onde, a curto prazo, é difícil ver retornos. Hoje, estas capacidades aparentemente dispersas, na era da IA, são “amarradas” num fio único, formando um sistema de decisão que se auto-itera e pode ser replicado entre sectores.

Quando este sistema se torna uma nova vantagem competitiva, a natureza empresarial da Midea já mudou. Já não é apenas uma empresa de fabrico que vende electrodomésticos; é uma empresa de tecnologia que o mercado está a reconhecer de novo e cujo valuation precisa urgentemente de reavaliação.

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