Recentemente alguém me perguntou como entender o relatório de empregos não agrícolas pequeno e grande, então vamos esclarecer tudo de uma vez.

Primeiro, falando do relatório de empregos não agrícolas pequeno, cujo nome completo é Relatório de Emprego ADP nos EUA. Este é divulgado pela empresa ADP, que principalmente realiza processamento de salários, portanto os dados vêm de seus clientes. O relatório de empregos não agrícolas pequeno é geralmente divulgado na quarta-feira da primeira semana de cada mês, dois dias antes do relatório grande. Por ser divulgado mais cedo, muitos investidores o usam como referência para prever o relatório grande. No entanto, é importante notar que o relatório pequeno só contabiliza o emprego no setor privado, excluindo o setor governamental.

O relatório grande de empregos não agrícolas é diferente, pois é um dado oficial divulgado pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) dos Estados Unidos, normalmente na sexta-feira da primeira semana de cada mês. Ele cobre todas as mudanças de emprego em setores não agrícolas, incluindo setor privado e governamental, oferecendo uma visão mais abrangente. Os indicadores refletidos incluem o número de empregos criados, a taxa de desemprego, a média salarial por hora, entre outros, sendo um dos indicadores econômicos mais importantes dos EUA.

Qual é a maior diferença entre eles? O relatório pequeno é baseado nos dados de folha de pagamento da ADP, tendo uma cobertura limitada e frequentemente apresentando divergências em relação ao relatório grande. Já o relatório grande é uma fonte oficial e confiável, e o mercado dá muito mais importância a ele do que ao relatório pequeno. Em resumo, o relatório pequeno serve mais como uma referência, enquanto o relatório grande é quem realmente manda.

Em termos de impacto no mercado, após a divulgação do relatório pequeno, o mercado pode ajustar suas expectativas em relação ao relatório grande com base nos dados, causando volatilidade de curto prazo, mas com impacto limitado. O relatório grande, por outro lado, tem um efeito muito mais direto nas ações dos EUA. Se os dados de emprego superarem as expectativas, indicando uma economia forte, o mercado de ações geralmente sobe; se os dados ficarem abaixo do esperado, os investidores podem se preocupar com uma recessão econômica, e o mercado tende a cair.

Resumindo, nos dados de emprego não agrícola, o relatório pequeno é como uma sentinela, enquanto o relatório grande é quem realmente decide. Traders e investidores acompanham de perto a data de divulgação do relatório, pois esses dois dados têm um impacto profundo na política monetária do Federal Reserve e na direção do mercado.