Os preços internacionais do petróleo à vista dispararam para além de 140 dólares, estando completamente fora de controlo. Os preços do petróleo no país vão continuar a subir?

Enquanto todos esperavam uma descida do preço do petróleo, chegou uma má notícia: mesmo que o preço à vista internacional do petróleo não tenha caído, voltou a subir, chegando novamente aos 141 dólares, atingindo uma nova máxima desde 2008.

Em comparação com a cotação de 109 dólares do Brent de futuros no mercado de futuros, este preço é, afinal, 32 dólares mais alto.

Por que razão é tão grande a diferença de preços entre o petróleo do mercado à vista e o do mercado de futuros? Se o preço do petróleo continua a subir, isso significa que, no futuro, os preços dos combustíveis no mercado interno vão subir ainda mais?

O preço do petróleo internacional atinge uma máxima histórica

Segundo os mais recentes relatórios da imprensa financeira, em 2 de abril o preço à vista do Brent atingiu o valor máximo de 141,37 dólares por barril; este preço corresponde ao nível mais alto desde 2008. Em comparação com o dia anterior, registou um salto acentuado de 13 dólares. Este valor ultrapassou o pico durante o período da guerra Rússia-Ucrânia em 2022.

E, de acordo com os dados do mercado de futuros, a cotação dos futuros do Brent é apenas de 109 dólares; entre os dois existe uma diferença de cerca de 32 dólares.

As duas diferenças residem no seguinte: o preço do petróleo no mercado à vista imediato significa “pagamento à entrega”, e depois, após 10-30 dias, o petróleo bruto pode ser transportado de volta para o país. Para alguns países em que o petróleo é escasso, ter preços do petróleo elevados é algo que tem de ser suportado; caso contrário, o funcionamento da sociedade tem de ser travado.

Já o preço dos futuros do Brent é o preço de transação a prazo, ou seja, o mercado financeiro tem uma expectativa sobre o preço do petróleo no futuro, e muitas pessoas continuam a acreditar que a guerra vai acabar e que, num futuro próximo, a oferta vai voltar ao normal.

Visto desta perspetiva, o mercado financeiro está a subestimar gravemente o impacto desta crise do petróleo no preço do petróleo.

Com base em estudos e estatísticas do banco dos EUA Citibank, esta guerra já provocou uma falta de oferta global de petróleo entre os Estados Unidos e o Japão de 4,4 milhões de barris. Se o Estreito de Ormuz continuar a ser mantido bloqueado, no futuro, a falta de oferta global de petróleo vai atingir 8 milhões de barris por dia.

E o consumo global diário de petróleo é de cerca de 100 milhões de barris. A eliminação de cerca de 10% da oferta vai afetar diretamente os preços do petróleo.

Esta enorme diferença de preços entre o mercado à vista e o de futuros, na sua essência, é um desfasamento entre “a escassez no momento” e “as expectativas futuras”, sendo também o sinal central de que o preço do petróleo internacional está completamente fora de controlo.

Não é apenas uma subida “pura e simples” do preço do petróleo: no mercado à vista já não há petróleo bruto suficiente para satisfazer a procura, enquanto o mercado de futuros ainda está a “enganar-se a si próprio”. Este desfasamento só tornará a loucura do preço do petróleo mais duradoura.

A subida do preço do petróleo já causou um grande impacto na cadeia de abastecimento global.

No contexto interno, por exemplo, de acordo com dados de inquéritos de mercado, depois da subida do preço do petróleo, o volume de expedição diário das estações de serviço diminuiu cerca de 40%, causando algum impacto na indústria dos transportes.

Mas, em comparação com a escalada desenfreada dos preços do petróleo no estrangeiro, a China já tinha iniciado há muito tempo medidas de controlo de preços para garantir o abastecimento.

Por outras palavras, quando o preço médio do petróleo à vista internacional atinge 130 dólares, o Estado intervém e concede subsídios financeiros às refinarias de petróleo e às estações de serviço.

Neste momento, independentemente de o preço do petróleo internacional subir para 140 dólares ou 150 dólares, o preço dos combustíveis no consumidor final não voltará a subir; será “fixado”.

Além das medidas de limite de preços dos combustíveis, o mesmo acontece com os produtos químicos intimamente relacionados com a vida quotidiana das pessoas, como fertilizantes e pesticidas.

Quando o preço do petróleo sobe, o Estado lança medidas urgentes, exigindo que toda a capacidade de produção dê prioridade ao fornecimento da procura interna. Quer o preço dos fertilizantes no mercado internacional esteja o mais alto possível, as empresas de produção nacionais têm de, primeiro, satisfazer o essencial da agricultura no país e só depois exportar para o exterior.

Os preços podem subir, mas também têm um limite: não devem afetar os custos de produção na agricultura.

Por isso, independentemente do quanto o preço do petróleo internacional dispare, não é preciso preocupar-se demasiado com o facto de os preços do abastecimento aumentarem. A principal diferença entre o mercado interno e o externo é que, na área da subsistência das pessoas, o governo naturalmente intervém.

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência