Pesquisa rápida | Puyuan Jingdian recebe mais de 50 instituições, incluindo Chuangjin Hexin, demonstrando eficácia na estratégia de chips próprios. A receita da solução SPQ dispara 9 vezes

Informação básica do estudo

Em 29 de março de 2026, a Puyuan Jingdian Technology Co., Ltd. (a seguir, “a empresa”) organizou uma reunião de apresentação de resultados sob a forma de conferência online e recebeu o estudo de um conjunto específico de entidades, atraindo a participação de mais de 50 instituições, incluindo a Fundo Ji Chuang He Xin, a Shanxi Securities, a Guoxin Securities, a CICC Securities, a Morgan Fund, entre outras. O gestor-geral Wang Ning, o secretário do conselho de administração Cheng Jiancuan e o representante de assuntos de valores mobiliários Lü Ni na participaram na receção, e mantiveram uma troca aprofundada com os investidores institucionais sobre o desempenho da empresa em 2025, o progresso dos negócios principais e os seus planos estratégicos futuros.

Visão geral do desempenho: crescimento da receita de 16% | A estratégia de chips desenvolvidos de forma própria dá frutos evidentes

Principais dados financeiros de 2025

Em 2025, a empresa alcançou uma receita de exploração de 900.23M de yuans (cerca de 900M de yuans), um aumento de 16.04% em termos homólogos; a margem bruta foi de 55.08%, uma diminuição de 4.06 pontos percentuais em termos homólogos; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada foi de 86.08M de yuans, uma diminuição de 6.74% em termos homólogos; a percentagem do investimento em despesas de I&D foi de 25.09%, uma diminuição de 1.55 pontos percentuais em termos homólogos.

Quatro destaques do desempenho

2. Plataforma de tecnologia central desenvolvida de forma própria como motor de crescimento: a receita das vendas dos produtos da plataforma de tecnologia central desenvolvida de forma própria cresceu 18.61% em termos homólogos, representando 52.76% da receita total. Entre elas, a receita de vendas de osciloscópios digitais da plataforma desenvolvida de forma própria representa 86.77%, tendo aumentado 1.84 pontos percentuais em termos homólogos; os resultados da implementação da estratégia de tecnologia central dos chips desenvolvidos de forma própria são particularmente evidentes.

3. Forte procura por osciloscópios de alta resolução: a procura do mercado por osciloscópios digitais de alta resolução (resolução vertical de 12bit) da série MHO/DHO tem-se mantido em expansão contínua, com um forte crescimento homólogo de 27.61% na receita.

4. Aumento da penetração em setores-chave: a penetração dos produtos principais junto de clientes em setores-chave tem-se aprofundado continuamente; a receita dos principais clientes cresceu 54.98% em termos homólogos; entre elas, a receita dos principais clientes na área de comunicações ópticas acelerou 70.45% em termos homólogos.

5. Crescimento explosivo do negócio de soluções: a receita global de vendas do negócio de soluções foi de 178.88M de yuans (cerca de 179M de yuans), um crescimento de 37.58% em termos homólogos. Entre elas, a solução de medição e controlo em matriz digital SPQ teve um desempenho notável, com receita de vendas de 51.77M de yuans (cerca de 52M de yuans), tendo disparado 910.26% em termos homólogos.

Perspetivas de operação: espera-se que a receita e o lucro de 2026 cresçam de forma estável | Atenção aos novos produtos e à cotação A+H

A empresa afirma que, no primeiro trimestre de 2026, a operação tem mantido uma tendência positiva. A projeção da procura do mercado para o ano inteiro continuará a melhorar. No futuro, o crescimento será impulsionado por três direções: em primeiro lugar, promover a otimização da eficiência e a expansão dos negócios de grandes clientes e de soluções; em segundo lugar, avançar, conforme o plano, com a introdução e publicação de novos produtos dos produtos principais; nos domínios tecnológicos essenciais, já foram obtidos avanços; em terceiro lugar, avançar com a emissão de ações da classe H; prevê-se emitir não mais do que cerca de 24.80 milhões de ações H, com os fundos angariados destinados à inovação de I&D globalizada, expansão da capacidade produtiva, melhoria dos serviços e construção da rede de marketing, aprofundando o posicionamento no exterior.

Seleção de perguntas e respostas: foco na componente de IA, no crescimento do negócio de soluções e na estratégia de globalização

P: Como está a empresa a posicionar-se no domínio da IA? A acumulação de grandes clientes consegue apoiar a substituição subsequente de origem doméstica?

R: A empresa dispõe de uma base sólida de grandes clientes domésticos na indústria de módulos ópticos, sendo o teste de módulos ópticos uma etapa importante nos testes do hardware de IA. À medida que as taxas de transmissão de dados evoluem para 448 Gbps, a procura por osciloscópios em tempo real de ultra-alta velocidade é forte. A nova geração de plataforma de tecnologia central desenvolvida de forma própria da empresa impulsionará o avanço na produção de osciloscópios de elevada largura de banda, produtos de micro-ondas e RF, entre outros, permitindo apoiar a substituição por alternativas de origem doméstica.

P: Perspetivas de crescimento do negócio de soluções e planeamento da percentagem da receita?

R: As soluções são uma direção estratégica prioritária da empresa, podendo fornecer um conjunto completo de soluções de teste, de forma sistematizada, incluindo instrumentos, hardware, software e sistemas, com elevada adequação para grandes clientes. Atualmente, a percentagem da receita das soluções é inferior a 20%; no futuro, prevê-se que continue a melhorar de forma estável.

P: Plano futuro para a estratégia de chips desenvolvidos de forma própria?

R: Os chips desenvolvidos de forma própria são um percurso tecnológico que a empresa mantém a longo prazo. Após 20 anos de acumulação, já foram estabelecidas capacidades de engenharia composta, desde o design do chip até processos de materiais, cobrindo produtos diversificados como osciloscópios digitais, RF de micro-ondas, entre outros, e todos foram validados de forma comercial no mercado. No futuro, a empresa continuará a capacitar os produtos para se tornarem mais avançados e diferenciados, construindo um fosso tecnológico.

P: Após o lançamento de novos produtos de gama alta, será possível aumentar rapidamente o volume?

R: Para aumentar rapidamente o volume dos novos produtos de gama alta é necessário satisfazer três condições: tecnologia central e capacidade do produto, base de clientes estratégicos e força da marca, bem como serviços de reparação e calibração e capacidade de globalização. Os ciclos de validação das soluções dos grandes clientes normalmente excedem meio ano; o ciclo de validação no lado da produção é ainda mais longo. A empresa já acumular experiências maduras de promoção; após a validação dos produtos ter sucesso, terá um impacto positivo no ritmo de crescimento da receita.

P: Quais são as principais direções da cadeia de abastecimento no exterior em 2026?

R: A fábrica na Malásia realizou o teste de produção em 2024 e iniciou a produção oficial em 2025. Em 2026, será promovida a construção de linhas de produção de produtos de gama média e alta na fábrica de Penang, libertando gradualmente capacidade produtiva para suportar o posicionamento de globalização.

P: Vendas em 2025 e perspetivas para 2026 dos osciloscópios da série DS80000?

R: Em 2025, o número de unidades vendidas dos osciloscópios digitais de gama alta da série DS80000 ultrapassou a meta estabelecida. Em 2026, espera-se um novo aumento. No futuro, serão lançados novos produtos com “maior largura de banda + alta resolução”, proporcionando dinamismo para o crescimento.

Aviso de riscos

A empresa recorda que, relativamente ao desempenho operacional específico de 2026, deve prevalecer a informação divulgada posteriormente em relatórios periódicos e comunicados; os investidores devem ter em conta fatores de incerteza, como a mudança da procura do mercado, o progresso da investigação e desenvolvimento tecnológico, entre outros.

(Fonte de dados: Registo de atividades de relações com investidores da Puyuan Jingdian Technology Co., Ltd.)

Declaração: existe risco no mercado, invista com prudência. Este artigo foi publicado automaticamente por um grande modelo de IA com base em bases de dados de terceiros, não representando opiniões da Sina Finance; qualquer informação mencionada neste artigo serve apenas como referência e não constitui aconselhamento pessoal de investimento. Em caso de discrepância, prevalecerá o comunicado efetivo. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.

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Responsável: Pequena notícia rápida