Banco Minsheng paga 695k yuan a diretor bilionário com direitos de voto restritos

Pergunta ao AI · Porque é que diretores com direitos de voto limitados ainda recebem salários elevados?

Em 30 de março, o Banco Minsheng divulgou o seu relatório anual de 2025. Juntamente com os dados de desempenho, também foram tornadas públicas as remunerações anuais de vários diretores.

O setor financeiro tomou nota de que a remuneração do empresário diretor Shi Yuzhu é particularmente digna de atenção — este diretor não executivo, com direitos de voto limitados devido a penhor de ações, recebeu do Banco Minsheng, em 2025, uma remuneração antes de impostos de 695 mil yuans. Embora tenha diminuído face aos 875 mil yuans de 2024, tendo em conta o facto de, no contexto de não conseguir exercer devidamente os direitos centrais do cargo de diretor, a razoabilidade desta remuneração continua a suscitar grande debate.

Diretor “especial” com direitos de voto limitados

De acordo com os dados disponíveis, Shi Yuzhu nasceu em setembro de 1962. É o fundador e presidente do Grupo Gigante (Giant Network) e também um empresário privado com um historial particularmente lendário no mercado de capitais chinês. A sua ligação ao Banco Minsheng remonta a 2006, quando foi nomeado pela primeira vez como diretor não executivo do banco; em 2014 chegou a demitir-se temporariamente, regressando ao conselho de administração no fim de 2016. Voltou a ser reeleito duas vezes, em agosto de 2020 e em junho de 2024, sendo atualmente diretor não executivo no 9.º conselho de administração do Banco Minsheng.

No final de 2025, Shi Yuzhu detinha cerca de 665 milhões de ações H do Banco Minsheng através de entidades relacionadas, representando 9,59% do total de capital social das ações H, sendo um dos acionistas importantes do banco. Mas, em contraste com a dimensão da sua participação, os seus direitos de voto no conselho de administração do Banco Minsheng estiveram durante muito tempo em situação de limitação — a razão central é precisamente o elevado rácio de penhor dessas ações. Embora o Banco Minsheng não tenha divulgado diretamente no comunicado os detalhes específicos da limitação dos direitos de voto de Shi Yuzhu, os dados de votação das deliberações do conselho de administração confirmam claramente este facto.

Em 30 de março, o Banco Minsheng realizou a 19.ª reunião do 9.º conselho de administração, tendo deliberado sobre propostas como o “Relatório de Remuneração dos Diretores para 2025”. A reunião deveria contar com 15 diretores. No momento da votação da proposta de remuneração anual de Shi Yuzhu para 2025, existiram apenas 14 votos válidos. O próprio Shi Yuzhu não participou na votação e, além disso, não cumpriu o procedimento de exclusão tal como outros diretores relacionados, o que veio consolidar ainda mais o estado de limitação dos seus direitos de voto.

Controvérsia sobre remuneração num contexto de queda do lucro líquido

Os resultados financeiros de 2025 do Banco Minsheng mostram que, ao longo do ano, o banco alcançou um rendimento operacional de 695k de yuans, um aumento de 4,82%, ficando assim com o rendimento operacional em terreno positivo. Contudo, o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade-mãe foi de 875k de yuans, uma queda de 5,37% em termos homólogos, mantendo a tendência de “aumentar as receitas sem aumentar os lucros” dos últimos anos.

Por detrás da queda do lucro está a dupla pressão sobre a qualidade dos ativos e sobre os custos de risco. Em 2025, as perdas por imparidade de crédito do Banco Minsheng atingiram 539,50 mil milhões de yuans, um aumento significativo de 18,64% ano contra ano, tornando-se o principal fator que corroeu os lucros. O montante total de empréstimos não produtivos (non-performing loans) foi de 30.56B de yuans, mais 53.95B de yuans do que no final do ano anterior; a taxa de non-performing loans foi de 1,49%, um aumento de 0,02 pontos percentuais face ao ano anterior, e a qualidade dos ativos continuou sob pressão.

Num ambiente operacional em que o lucro líquido caiu e os custos de risco se mantiveram elevados, o Banco Minsheng pagou a Shi Yuzhu, com direitos de voto limitados, um salário anual próximo de 700 mil yuans, e a sua razoabilidade tem sido amplamente questionada.

Há intervenientes do setor que consideram que, do ponto de vista da lógica de corporate governance, a principal função dos diretores é participar na tomada de decisões, supervisionar a gestão e salvaguardar os interesses dos acionistas, enquanto os direitos de voto constituem um direito central para o cumprimento das responsabilidades. Como Shi Yuzhu não consegue exercer os direitos de voto devido a problemas de penhor das suas próprias ações, em substância tem dificuldade em cumprir plenamente as funções centrais do cargo de diretor. Mesmo assim, continua a receber uma remuneração semelhante à dos diretores que desempenham o cargo de forma normal. Isso não só não está em conformidade com o princípio da correspondência entre responsabilidades e direitos, como também facilmente suscita dúvidas por parte dos acionistas minoritários sobre a eficácia da governance e sobre a justiça na distribuição de remunerações.

Por comparação, em 2024 a remuneração de Shi Yuzhu foi de 875 mil yuans. Em 2025, embora tenha sido reduzida em 180 mil yuans, o salário anual de 695 mil yuans continua muito acima do nível médio de remuneração dos diretores não executivos da maioria dos bancos cotados. Numa fase em que o Banco Minsheng enfrenta pressão sobre a rentabilidade e necessita urgentemente reduzir custos e aumentar eficiência, esta “remuneração especial” torna-se ainda mais evidente.

Cenário de troca de liderança no Banco Minsheng

Além da controvérsia sobre remuneração, os movimentos no quadro de pessoal do Banco Minsheng também mexem com os nervos do mercado.

O atual secretário do Comité do Partido e presidente do conselho de administração, Gao Yingxin, nasceu em julho de 1962. Em 2026, já terá completado 63 anos. Já o anterior presidente do conselho de administração do Banco Minsheng, Hong Qi, apresentou renúncia ao cargo de presidente em 2020 quando completou 63 anos, devido a “motivos relacionados com a idade no cargo”, e foi Gao Yingxin quem o sucedeu.

De acordo com a prática do setor bancário e com as disposições passadas de pessoal do Banco Minsheng, a idade de 63 anos já atinge a idade de reforma normal aplicável a executivos de bancos estatais e de bancos com participação acionista; porém, como o Banco Minsheng é um banco em que os acionistas privados têm vantagem, não existe uma regra unificada sobre quando o presidente deve se aposentar.

Desde que Gao Yingxin assumiu o comando do Banco Minsheng em junho de 2020, conduziu e impulsionou a transformação estratégica do banco — “um banco para empresas privadas, um banco de finanças tecnológicas e um banco de serviços integrados”. Em áreas como a redução do penhor das ações dos acionistas, a otimização da qualidade dos ativos e o desenvolvimento dos negócios de retalho e de gestão de património, obteve-se algum efeito. Segundo o que Gao Yingxin divulgou em uma conferência de intercâmbio de resultados do Banco Minsheng para 2025, até ao final de 2025, a proporção total de penhor de ações dos principais acionistas do Banco Minsheng caiu do máximo histórico de 20,4% para 8%, atingindo uma nova mínima histórica.

Contudo, à medida que a idade é atingida, o mandato de Gao Yingxin entrou num ponto crítico. 2026 é “um ano sensível” para Gao Yingxin enquanto presidente em funções. A questão é se a renúncia ao cargo por motivos de idade gerará atenção. Assim que houver troca de liderança, se o novo líder conseguirá manter a firmeza estratégica e desbloquear o impasse de queda de rentabilidade e pressão sobre a qualidade dos ativos determinará diretamente o rumo do futuro do Banco Minsheng.

A troca de liderança também testará a corporate governance do Banco Minsheng. Tal como o pagamento de 695 mil yuans de salário anual a Shi Yuzhu, com direitos de voto limitados, apesar de parecer uma divulgação de remuneração pontual de um caso, na realidade reflete uma zona ambígua no Banco Minsheng quanto à corporate governance, aos direitos dos acionistas e aos limites das responsabilidades dos diretores.

Num contexto de queda do lucro líquido e de a pressão dos riscos ainda não ter diminuído, equilibrar os interesses dos acionistas, os direitos e responsabilidades dos diretores e a conformidade da corporate governance é uma questão que o Banco Minsheng precisa de resolver com urgência.