Fecho do mercado de ações de Hong Kong: o índice Hang Seng subiu 1,09%, o índice Tech subiu 1,91%. Os "três gigantes" do setor de entregas tiveram grandes aumentos, com a Meituan a subir quase 14%. A Pop Mart caiu mais de 22%.

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25 de março — As três principais bolsas de valores de Hong Kong subiram em conjunto. Até ao fecho, o índice Hang Seng subiu 1,09%, para 25.335,95 pontos; o índice Hang Seng Tech subiu 1,91%; e o índice das empresas estatais subiu 0,98%. No painel, as acções de tecnologia oscilaram de forma mista: Meituan subiu mais de 13%, JD.com e Alibaba subiram mais de 4% e Tencent desceu mais de 1%; as acções do sector nuclear estiveram fortes, com CGN International a subir mais de 8%; as acções ligadas ao conceito de “nova procura do consumo” caíram, com Pop Mart a descer mais de 22%.

Os “três grandes” do delivery aceleraram para a frente após a tarde, com Meituan a subir mais de 13%. Hoje, a Administração Estatal de Supervisão do Mercado de uma forma geral reenviou um artigo de comentário do Economic Daily intitulado “A guerra do delivery já devia ter chegado ao fim”. O artigo afirma que o impacto da guerra do delivery não se limita aos livros de contas dos responsáveis dos restaurantes, mas também à subsistência das pessoas comuns. Quando o consumo em restauração, que funciona como “pedra angular”, desacelera devido à guerra de preços, o frio sentido pelo mercado económico acabará por se transmitir a cada indivíduo. A concorrência saudável deve ser uma disputa positiva entre inovação tecnológica, melhoria de eficiência e otimização dos serviços. A concorrência saudável deve ser essa disputa positiva entre inovação tecnológica, melhoria de eficiência e otimização dos serviços — e não um jogo de queimar dinheiro sustentado pelo empilhamento de capital, nem uma concorrência de soma zero em que, através de posição monopolista, se controla o fluxo de utilizadores e se força a escolher lados. Devolver os preços do delivery a um intervalo razoável, libertar a indústria de restauração do dilema de “morre se não houver subsídios, fica caótica se houver subsídios”, e fazer com que a competição de mercado passe de “competir em gastar dinheiro” para “competir em oferecer serviços” — isto é verdadeiramente benéfico para empresas e para o povo. A guerra de preços não vai longe; a concorrência por “espremer até ao limite” não tem vencedores. A guerra do delivery deve chegar ao fim.

As acções do sector nuclear estiveram fortes, com CGN International a subir mais de 8%. Microsoft e NVIDIA anunciaram uma parceria para impulsionar o plano “AI for nuclear”, com o objectivo de, recorrendo a ferramentas de inteligência artificial, acelerar a construção e a operação de centrais nucleares, de modo a responder à enorme procura de energia provocada pela expansão acelerada da indústria de IA. O vice-presidente do conselho e presidente da Microsoft, Brad Smith, anunciou publicamente a referida colaboração na conferência de energia CERAWeek na terça-feira. Ele afirmou: “As duas empresas já criaram verdadeiramente um conjunto de soluções, que poderá desempenhar um papel importante ao impulsionar a expansão e o crescimento da construção de energia nuclear.”

As acções do conceito de “novo consumo” caíram, com Pop Mart a descer mais de 22%. Na apresentação de resultados do ano fiscal de 2025, o fundador, presidente do conselho e CEO Wang Ning apresentou para 2026 o objectivo de “esforçar-se por atingir uma taxa de crescimento não inferior a 20%” e sublinhou que “este ano não procura um crescimento agressivo que aumente as receitas mas não os lucros; procura um crescimento longo e estável da empresa”. Num contexto de uma base extremamente elevada, em que a receita em 2025 cresceu 184,7% em termos homólogos e o lucro líquido cresceu 308,8% em termos homólogos, este objectivo de crescimento relativamente conservador desencadeou reacções intensas no mercado.

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Responsável: Hao Xinyu