A autoridade reguladora publicou uma nova versão da lista negativa de seguros de vida relacionada com pessoas, suspendendo práticas como a cobertura baixa nos seguros de saúde e as promessas irrealistas de ganhos nos seguros de dividendos, entre outros produtos semelhantes.

Repórter de 21st Century Business Herald, Lin Hanyao

Na zona de águas profundas em que o setor de seguros de vida acelera a transição para um desenvolvimento de alta qualidade, as linhas vermelhas de supervisão relativas à conformidade dos produtos e à prevenção de riscos voltam a ser reforçadas.

Segundo apurou o repórter do 21st Century Business Herald junto do setor, a Administração Estatal de Supervisão Financeira (National Financial Regulatory Administration) já emitiu recentemente formalmente, às companhias de seguros de vida, o documento intitulado “Lista Negativa de Produtos de Seguros de Vida (Edição 2026)” (“doravante, “Lista Negativa (Edição 2026)”). Em comparação com a “Lista Negativa de Produtos de Seguros de Vida (2025)” (“doravante, “Lista Negativa (Edição 2025)”),” que tinha 103 itens, a “Lista Negativa (Edição 2026)” aumenta ligeiramente para 105 itens.

Os dados mostram que, em 2025, as receitas históricas de prémios de seguro direto do setor ultrapassaram o limiar dos 6 biliões de yuan, atingindo 6,12 biliões de yuan, um aumento de 7,43%. Destas, as receitas de prémios de seguro direto dos seguros de vida totalizaram 4,65 biliões de yuan, com um crescimento de 9,05%, tornando-se o motor central do crescimento do setor. Com a expansão contínua da dimensão do setor, continuam a surgir problemas como a homogeneização dos produtos, a diferenciação anómala das estruturas de responsabilidades e a orientação errada nas vendas. Na perspetiva de profissionais do setor, a publicação da “Lista Negativa (Edição 2026)” assinala que as autoridades reguladoras estão a orientar a indústria para regressar à sua essência de cobertura de garantias, com padrões mais elevados e exigências mais rigorosas.

Novos artigos reforçam a regulamentação na área da saúde e dos dividendos

O repórter verificou que a “Lista Negativa (Edição 2026)” mantém a estrutura de enquadramento anterior, dividindo-se em quatro secções principais: redação das cláusulas do produto, conceção das responsabilidades do produto, fixação das taxas e pressupostos atuariais do produto, e gestão de submissão do produto. Em comparação com a “Lista Negativa (Edição 2025)”, a edição de 2026 introduziu, em vários pontos, “correções” direcionadas e um reforço de supervisão mais rigoroso.

Em primeiro lugar, na secção “Redação das cláusulas do produto”, a edição de 2026 acrescenta o Artigo 27 com a seguinte disposição: “Nos produtos de seguros de saúde, as cláusulas relativas ao acordo de revisão das prescrições são inadequadas. O acordo estipula que a entidade que procede à revisão das prescrições é um prestador de serviços terceiro, e não a instituição de seguros; não é claramente indicada a responsabilidade de revisão que a seguradora deve assumir.”

Profissionais do setor analisam que, à medida que os seguros comerciais de saúde continuam a expandir a cobertura de medicamentos especiais e medicamentos inovadores, a revisão das prescrições passou a ser um elemento-chave para o controlo do risco em sinistros. Algumas seguradoras, para transferirem custos operacionais, terceirizam integralmente o poder de revisão das prescrições a prestadores de serviços terceiros (TPA). Quando surgem disputas de sinistros, é frequente haver transferência de responsabilidade entre a seguradora e o TPA. Esta medida regulatória deixa claro que a seguradora deve assumir obrigatoriamente a responsabilidade de entidade de revisão, garantindo de forma efetiva os direitos legítimos do consumidor no processo de pedido de reembolso/indenização por medicamentos.

Em segundo lugar, num contexto de taxas de juro em contínua descida e de ajustamentos para baixo da taxa de juro prévia dos seguros tradicionais, os seguros com dividendos, graças ao modelo “rendimento garantido + dividendos variáveis”, conquistaram a preferência tanto das seguradoras como dos consumidores. Em 2025, as seguradoras de seguros de vida, em geral, intensificaram a sua atuação em seguros com dividendos, aumentando de forma significativa a sua quota de negócio. No entanto, os problemas de orientação errada nas vendas também ganharam ímpeto.

Para prevenir riscos futuros de orientação errada nas vendas, a “Lista Negativa (Edição 2026)” acrescenta na terceira parte “Lista Negativa (Edição 2026)” o Artigo 86 como linha vermelha: “A proporção de distribuição de dividendos prometida nas apólices/cadernos de informação do produto para a política de distribuição de dividendos em seguros do tipo dividendos, excede o nível da proporção de distribuição demonstrada nas demonstrações de benefícios.” Isto significa que o regulador não permitirá, de forma alguma, que as seguradoras façam promessas exageradas de distribuição de dividendos nas descrições do produto; além disso, exige que a política escrita de distribuição de dividendos esteja rigorosamente alinhada com a consistência atuarial do que é demonstrado de benefícios na prática, travando desde a origem a comercialização irregular.

Pressupostos atuariais correspondem a novas tábuas de vida

Para além de duas adições, a “Lista Negativa (Edição 2026)” aumenta ainda mais a granularidade dos requisitos, refinando-os.

Por exemplo, na dimensão “conceção das responsabilidades do produto”, a “Lista Negativa (Edição 2026)” expandiu substancialmente as limitações a seguros de saúde, com base nas bases originais “A função de garantia dos produtos de seguro é enfraquecida, e o produto de seguro de cuidados apenas inclui a responsabilidade de cuidados causada por acidentes; o produto de seguro de anuidade não tem nem função de garantia nem função de poupança.”, constantes da “Lista Negativa (Edição 2025)”. Acrescenta-se: “Imposto uma franquia/participação própria demasiado elevada ou uma proporção de indemnização demasiado baixa em produtos de seguros de saúde; o capital segurado de produtos de subsídio médico de pagamento fixo é demasiado baixo.”, reduzindo ainda mais o espaço anómalo para seguros de saúde com “baixa cobertura e custos elevados”.

Relativamente a práticas irregulares em que algumas empresas, nos últimos anos, recorrem a substituição de conceitos para obter ganhos regulatórios, a “Lista Negativa (Edição 2026)” empurra a barreira ainda mais para a frente. A “Lista Negativa (Edição 2025)” já tinha deixado claro o bloqueio ao desenho “em que seguros de anuidade e seguros de dois tempos são equiparados à forma de aumento de capital de uma anuidade vitalícia com incremento”.

No entanto, com a intensificação do controlo sobre a anuidade vitalícia com incremento, algumas seguradoras tentam “passar despercebido” através da forma de seguros de cuidados. A esse respeito, o Artigo (49) da “Lista Negativa (Edição 2026)” acrescenta uma proibição sobre “seguros de cuidados cuja duração do período de seguro não seja vitalícia, mas que sejam equiparados à forma de aumento de capital de uma anuidade vitalícia com incremento”, fechando a “falha de financiamento”/burocracia financeira do “tipo semelhante a incremento” em seguros de cuidados.

Se as cláusulas do produto e a conceção das responsabilidades são o “rosto” dos produtos de seguros de vida, então a fixação das taxas e os pressupostos atuariais são o “miolo” que determina o funcionamento robusto do produto. Nesta área central, a “Lista Negativa (Edição 2026)” reflete uma grande iteração na infraestrutura de base de cálculo atuarial da indústria.

A maior mudança reflete-se nas normas de aplicação para as tábuas de vida de experiência da indústria. O Artigo 73 da “Lista Negativa (Edição 2025)” centra-se em saber se as tabelas de vida utilizadas na avaliação das provisões de reservas legais de responsabilidade adotadas pelo direito dos produtos de seguro estão em conformidade com os requisitos da “Notificação da Comissão Reguladora de Seguros da China sobre assuntos relacionados com a utilização da ‘Tabela de Vida de Experiência da Indústria de Seguros de Vida da China (2010-2013)’”.

Já na “Lista Negativa (Edição 2026)”, o Artigo 74 atualiza de forma abrangente este padrão de base, exigindo o alinhamento rigoroso com a “Notificação da Administração Estatal de Supervisão Financeira sobre a preparação para a publicação e a utilização da ‘Tabela de Vida de Experiência da Indústria de Seguros de Vida da China (2025)’”.

A “Tabela de Vida de Experiência da Indústria de Seguros de Vida da China (2025)” (ou, como é vulgarmente chamada no setor, a quarta coleção de tábuas de vida) entrou em vigor de forma integral a partir de 1 de janeiro de 2026. Em comparação com a versão anterior, a nova tábua de vida reflete que a esperança média de vida dos residentes do nosso país aumentou em cerca de 10 anos, tendo a taxa de mortalidade infantil melhorado de forma significativa.

Com este pano de fundo, a “Lista Negativa (Edição 2026)” coloca ainda mais exigências rigorosas: “Não proceder, conforme exigido, à avaliação cautelosa da principal responsabilidade do produto e à seleção da categoria de tabela de taxas de ocorrência aplicável. Para as responsabilidades médicas de compensação de despesas incluídas em seguros de saúde, os pressupostos de avaliação relacionados com despesas médicas não consideram, conforme exigido, fatores de inflação de despesas médicas.”

Analistas do setor entendem que, com o prolongamento generalizado da esperança média de vida, os produtos de tipo previdenciário que cobrem riscos de longevidade, como seguros de anuidade, enfrentam maior pressão de pagamentos na cauda longa. Em simultâneo, a inflação de longo prazo das despesas médicas é um facto objetivo incontestável. O regulador exige que, nos pressupostos atuariais dos seguros de saúde, os fatores de inflação de despesas médicas sejam obrigatoriamente considerados, com o objetivo de prevenir que os produtos de seguro de saúde enfrentem, no futuro, enormes lacunas de indemnização e de forçar as seguradoras a melhorar, ao longo de ciclos, a sua capacidade de precificação mais precisa e de gestão de riscos.

“Submeter e cumprir” é aprofundado ainda mais

A “Lista Negativa (Edição 2026)” reforça ainda mais os requisitos de controlo de custos e de conformidade dos canais, detalhando ainda mais a execução de “submeter e cumprir”.

Em concreto, a “Lista Negativa (Edição 2025)” proibia que “os canais de venda submetessem simultaneamente vários elementos entre ‘agente pessoal, agente de internet, agente de correio e banco (yin-you) e agente corretor’, o que não está em conformidade com os requisitos relativos a ‘submeter e cumprir’.” A “Lista Negativa (Edição 2026)”, com base nisto, concentra-se de forma mais precisa no sujeito aplicável, alterando para: “os canais de venda de seguros de longo prazo submetem simultaneamente vários elementos entre ‘agente pessoal, agente de internet, agente de correio e banco (yin-you) e agente corretor’, o que não está em conformidade com os requisitos relativos a ‘submeter e cumprir’.”

O que se entende por “submeter e cumprir” é que as seguradoras devem executar rigorosamente as cláusulas de seguro e as taxas de prémio que foram submetidas/arquivadas (备案), assegurando que o conteúdo arquivado é totalmente consistente com as práticas efetivas de operação, evitando completamente a situação caótica em que “submete-se um conjunto, executa-se outro”.

“Submeter e cumprir” começou primeiro nos canais bancasseguros e de corretagem bancária, e depois espalhou-se rapidamente por todos os canais, como os agentes pessoais e os agentes corretor. Estudos de casas de valores indicam que “submeter e cumprir” tem potencial para melhorar as taxas de despesas na indústria, reduzir os custos operacionais globais e aumentar a capacidade das seguradoras de precificação precisa de riscos.

No que diz respeito aos materiais de submissão/arquivo, a “Lista Negativa (Edição 2026)” continua a enfatizar a autenticidade e a consistência dos pressupostos de custos. “Pressupostos de custos na submissão/arquivo de produtos de seguro que não sejam consistentes com os custos reais; descrições de custos pouco claras, definição de níveis de custos inadequada. Testes de lucros, despesas de venda e despesas totais disponíveis superiores aos custos de precificação; e várias despesas sem consistência lógica interna” — estes comportamentos também são incluídos na lista de proibições.