Última semana para a reclamação de indenização da Didi: o processo coletivo que atormenta há 5 anos entra na contagem regressiva

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Fonte: Yan Ke

No final de março de 2026, faltará apenas uma semana para o prazo final de apresentação das reclamações no âmbito do acordo das ações coletivas globais da Didi a nível de empresa. Os investidores elegíveis precisam de apresentar o formulário de reclamação online até às 23:59 da noite de 6 de abril de 2026, ou com data de carimbo postal que não seja posterior a 6 de abril. Se perder esta janela, não poderá receber qualquer distribuição do fundo de acordo total de 740 milhões de dólares. Este processo, desencadeado após a Didi ter sido listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque, na cidade de Nova Iorque, EUA, em 2021, tem vindo a preocupar a empresa e os investidores há quase 5 anos; agora está na fase final, e o acordo deverá culminar numa decisão final em junho de 2026, encerrando de vez esta disputa transnacional de valores mobiliários.

A origem das reclamações da Didi: a tempestade regulatória após a listagem e as perdas dos investidores

Em 30 de junho de 2021, a Didi Global foi listada com sucesso na Bolsa de Valores de Nova Iorque, EUA, emitindo ADRs (American Depositary Shares), angariando cerca de 4,4 mil milhões de dólares, tornando-se uma das maiores ofertas públicas iniciais (IPO) na altura de uma empresa chinesa nos EUA. No início, o preço das ações apresentou um bom desempenho, mas rapidamente ocorreu uma reviravolta. Em 2 de julho de 2021, o Gabinete de Ciberespaço da China anunciou, de forma súbita, que iniciaria uma análise de segurança cibernética à Didi e exigiu que a empresa suspendesse o registo de novos utilizadores nas suas aplicações nas lojas de aplicações na China. Em seguida, a Didi enfrentou uma série de medidas regulatórias, incluindo a imposição de uma coima elevada em 2022.

O preço das ações caiu acentuadamente por isso, recuando rapidamente do seu pico de lançamento; por fim, em 2022, a empresa foi retirada da bolsa da NYSE e passou a negociar-se no mercado de balcão. Muitos investidores que compraram ações durante o período de listagem ou em determinados momentos sofreram perdas significativas.

A partir de julho de 2021, foram apresentadas, nos tribunais dos EUA, várias ações coletivas relacionadas com valores mobiliários. Os autores acusaram principalmente a Didi e os seus executivos, bem como os subscritores, de não terem divulgado de forma suficientemente clara, nos documentos de listagem e no prospecto, as preocupações das autoridades reguladoras chinesas relativamente à segurança dos dados da empresa e à proteção de informações pessoais, bem como os potenciais riscos regulatórios que poderiam ser enfrentados. Os investidores consideraram que estas omissões levaram a que comprassem ações sem conhecimento, sofrendo perdas.

Essas ações foram rapidamente consolidadas numa única ação coletiva, que é julgada pelo Tribunal Distrital Federal do Distrito Sul de Nova Iorque, nos EUA. Durante o processo, o tribunal negou os pedidos dos réus para rejeição, e o caso entrou na fase substantiva. A Didi manteve sempre que não existiu conduta imprópria; por fim, ambas as partes chegaram a um acordo: a Didi concordou em pagar 740 milhões de dólares em dinheiro, destinados a compensar os investidores elegíveis. Em janeiro de 2026, o tribunal aprovou preliminarmente o aviso do acordo e as disposições relacionadas.

Este processo reflete as diferenças entre a China e os EUA na supervisão da segurança de dados e nos requisitos de divulgação dos mercados de capitais, evidenciando a complexidade das listagens transfronteiriças.

Contagem decrescente: a entidade decisora do prazo de reclamação e o seu contexto

O prazo para as reclamações foi definido para 6 de abril de 2026, formalmente estabelecido pelo Tribunal Distrital Federal do Distrito Sul de Nova Iorque nos EUA. Este tribunal é responsável por todo o julgamento do caso e pela supervisão do acordo, e o juiz que preside é o juiz Lewis A. Kaplan.

O Tribunal Distrital Federal do Distrito Sul de Nova Iorque é um tribunal federal de primeira instância importante no sistema judicial federal dos EUA, criado em 1789, sendo conhecido como o tribunal-mãe. Tem jurisdição sobre zonas centrais financeiras, como Manhattan em Nova Iorque, e trata frequentemente de casos de alto impacto envolvendo valores mobiliários, ações coletivas e litígios comerciais internacionais, com grande influência no meio jurídico dos EUA. O juiz Kaplan tem vasta experiência, tendo julgado diversos casos complexos de valores mobiliários e comerciais, sendo conhecido pelo rigor.

A definição desta contagem decrescente tem como objetivo garantir que os investidores afetados tenham tempo suficiente para preparar registos de transações e apresentar reclamações, ao mesmo tempo que se reserva espaço para o tribunal analisar as opiniões. Isto reflete o procedimento padrão do mecanismo de ações coletivas dos EUA: notificação ampla, participação voluntária, e o tribunal a fazer o controlo final.

Principais procedimentos após o prazo de reclamação

Depois de 6 de abril, o processo continuará a avançar, mas será relativamente simplificado. Inclui principalmente as seguintes etapas:

Fase de análise das reclamações: a entidade gestora das reclamações irá analisar os formulários apresentados; reclamações de valor elevado podem exigir documentação adicional para comprovação.

Apresentação de objeções: os investidores podem apresentar ao tribunal, até 26 de maio, objeções por escrito, explicando a sua insatisfação com o montante do acordo ou com o plano de distribuição.

Audiência de aprovação final: em 16 de junho de 2026, pela manhã, haverá uma audiência no Tribunal Distrital Federal do Distrito Sul de Nova Iorque. O juiz irá analisar se o acordo é justo e razoável, se o plano de distribuição é adequado, bem como pedidos relativos a honorários de advogados, entre outros aspetos. Após a audiência, o juiz tomará uma decisão sobre se o acordo será aprovado definitivamente.

Se o tribunal aprovar, o fundo de acordo, após dedução das despesas necessárias, será distribuído pelos investidores elegíveis, e todo o processo de distribuição poderá levar vários meses. Se não aprovar, o caso poderá voltar ao andamento do litígio para continuar a ser tratado.

Por que isto será um passo importante para a Didi voltar à normalidade

Para a Didi, a concretização final do acordo de 740 milhões de dólares tem um significado relevante.

Em primeiro lugar, põe fim à longa incerteza jurídica. Nos últimos quase 5 anos, este processo consumiu recursos da empresa e também afetou a reputação internacional. O acordo oferece uma forma clara de encerramento, evitando julgamentos por mais tempo e potenciais riscos.

Em segundo lugar, ajuda a Didi a limpar questões legais transfronteiriças deixadas em aberto, criando melhores condições para o regresso ao mercado de capitais ou para expansão de negócios internacionais. A Didi já foi retirada das bolsas dos EUA; anteriormente, também colaborou ativamente com as correções regulatórias em curso na China. Resolver as ações coletivas dos investidores dos EUA pode reduzir a pressão jurídica externa, aumentando a confiança dos investidores globais. Em conjunto com o crescimento sólido e o progresso na internacionalização evidenciados pelos relatórios financeiros de 2025, esta solução jurídica reforçará ainda mais a confiança do mercado no futuro da empresa.

Em terceiro lugar, numa perspetiva mais ampla, este caso é um exemplo de conflito regulatório entre listagens de empresas chinesas na bolsa dos EUA. A concretização do acordo demonstra uma via pragmática para resolver litígios por via de negociação, ajudando empresas semelhantes a lidarem melhor com questões de divulgação transfronteiriça e coordenação regulatória.

Naturalmente, o acordo não significa que todos os desafios da Didi tenham desaparecido. A empresa ainda tem de lidar com problemas reais, como concorrência no mercado doméstico, transformação do negócio e controlo de custos na expansão internacional. Mas, do ponto de vista jurídico, eliminar este grande processo pendente é, sem dúvida, um marco fundamental. Este acordo marca o facto de o abalo do mercado de capitais causado pela tempestade regulatória de 2021 estar a ser gradualmente acalmado. Ao mesmo tempo, o bom desempenho dos dados operacionais de 2025 também fornece um apoio forte ao desenvolvimento a longo prazo da Didi.

Esta disputa legal de quase 5 anos está prestes a chegar ao seu resultado final. Independentemente do montante de distribuição final, ela fornece uma referência para a resolução de litígios de valores mobiliários transfronteiriços. Num contexto de globalização, as empresas e os investidores precisam de lidar com maior cautela a divulgação regulatória, enquanto os mecanismos judiciais fornecem um canal para uma resolução justa. Com a aproximação da audiência de 16 de junho, este problema tem tudo para ser encerrado oficialmente.

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Responsável: Song Yafang