Controlo autónomo + ciclo de aumento de preços, dupla força motriz, setor de chips novamente ativo, atenção ao valor de configuração dos setores relacionados

Em 7 de abril, o setor de chips voltou a ganhar dinamismo. O ETF de Chips da E Fund (516350), o ETF de Chips da E Fund para o STAR Market (589130) e o ETF de Design de Chips da E Fund para o STAR Market (589030) registaram, durante o pregão, ganhos que em determinado momento superaram todos os 2%. Várias referências dentro do setor valorizaram; até às 13:40 do dia 7 de abril, Kangqiang Electronics (002119.SZ) subiu até ao limite diário, Cambricon (688256.SH) subiu mais de 9%, Unigen Technology (688449.SH) e Damingli (001309.SZ) subiram mais de 7%, Changchuan Technology (300604.SZ) e Jiangbo Long (301308.SZ) subiram mais de 4% e Baiwei Memory (688525.SH), Chipmore (688521.SH), entre outras, também avançaram em simultâneo. O capital concentrou-se na linha principal de computação de capacidade nativa e controlável e na recuperação do ciclo dos semicondutores; a procura e a atividade comercial no setor aumentaram de forma significativa.

Atualmente, a trajetória do setor de chips é impulsionada em simultâneo por duas lógicas centrais: a computação de capacidade nacional, autónoma e controlável, e o ciclo global de subida de preços de armazenamento/energia e de hardware para IA.

Em primeiro lugar, a cadeia de ecossistemas de chips de IA nacionais está a entrar numa fase de viragem crucial. Os chips locais representados por Ascend estão a aproximar rapidamente os níveis da corrente internacional em desempenho (precisão FP8, capacidade HBM), e, ao mesmo tempo, através de compatibilidade a nível de arquitetura, reduzem de forma acentuada os custos de migração. Além disso, os principais fornecedores de grandes modelos (como a DeepSeek) adaptaram primeiro os chips nacionais, quebrando o hábito de “Nvidia (NVDA.US) em primeiro lugar” e acelerando continuamente o processo de substituição nacional.

Por outro lado, aumenta a expectativa de restrições relacionadas com o projeto de lei MATCH dos EUA. O referido projeto de lei exige: ① embargo de máquinas críticas, como equipamentos de litografia DUV e máquinas de gravação criogénica; ② embargo e proibição de suporte técnico de manutenção para entidades como SMIC, HuaHong, ChangXin, Longsys, Huawei, etc.; ③ exige que aliados como os Países Baixos e o Japão alinhem as restrições no prazo de 150 dias. Estas limitações para equipamentos de semicondutores, componentes e suporte técnico reforçam ainda mais a situação, levando a cadeia industrial de semicondutores doméstica a acelerar a autonomia e a controlabilidade; os segmentos de equipamentos, materiais e componentes passam a ter oportunidades de crescimento a médio e longo prazo.

Além disso, o ciclo global de subida de preços de chips de memória continua a aprofundar-se. Grandes fabricantes como a Samsung aumentaram os preços contratuais de DRAM e NAND; em simultâneo, com a atualização de hardware de IA, materiais a montante como HDIPCB de alta gama, placas de cobre revestido de alta frequência, módulos ópticos e fibras ópticas continuam a subir de preço, devido à limitação de capacidade de produção. Ao mesmo tempo, a Apple (AAPL.US) começa a produção piloto de ecrãs dobráveis e ajusta em alta o envio de servidores de IA, servindo de catalisador no lado dos terminais; isto impulsiona a recuperação contínua da procura por encapsulamento, testes e materiais.

Ao captar as oportunidades estruturais deste ciclo no setor de chips, poderá considerar os três principais instrumentos de ETF de chips sob a E Fund. ETF de Chips da E Fund (516350), que abrange líderes em toda a cadeia industrial de chips; ETF de Chips da E Fund para o STAR Market (589130), que se foca em empresas de chips de alta qualidade listadas no STAR Market; ETF de Design de Chips da E Fund para o STAR Market (589030), que se concentra no segmento de design de chips, captando de forma precisa oportunidades nos domínios específicos do setor.**