O rendimento de dividendos regressa aos 5%! A diferença entre os rendimentos de ações e obrigações atinge o nível mais alto da história, o ETF de Dividendos do CSI (515080) continua a atrair um fluxo líquido de 570M pelos quarto dia consecutivo.

7 de abril, durante a tarde, os três principais índices oscilaram para cima e depois recuaram, com o mercado a manter uma tendência de consolidação e diferenciação. **As clássicas “redes de dividendos” de referência do mercado — ETF de Dividendos CBO da China (招商) (515080) — continua a atrair afluência de capital com perfil de proteção, registando entradas líquidas em 4 sessões consecutivas no valor de 570 milhões de yuan, com um total de cerca de 1.000 milhões de yuan acumulados em 10 dias, e a dimensão mais recente ultrapassa os 9.100 milhões de yuan, atingindo um novo máximo.

Note-se que, até 3 de abril, a taxa de dividendos mais recente do índice de Dividendos CBO já reentrou acima de 5% , atingiu 5,03%, enquanto que, no mesmo período, a rendibilidade dos Títulos do Tesouro a 10 anos era apenas de 1,82%; a diferença entre retornos de obrigações e acções alarga-se para 3,21%, um percentil histórico extremamente elevado.

Ao rever o desempenho do primeiro trimestre, no processo de reconfiguração da lógica de precificação do mercado de “apostar na elasticidade”** para “garantir a certeza”****, a componente defensiva dos activos de alto dividendo foi continuamente reavaliada.

A Huatai Securities assinalou que a situação no Médio Oriente se tem repetidamente sobreposto a preocupações de refúgio de capitais, e que o índice de sentimento das acções A continua na faixa de “pânico”; os dividendos poderão ainda ter valor de posição base. A estratégia da Xingzheng também considerou que, uma vez que o conflito geopolítico permanece sem solução e que a qualidade dos resultados da época de divulgação financeira aguarda validação, os activos de dividendos estão a tornar-se numa direcção de refúgio com consenso relativamente forte.

Pelos dados de dividendos das empresas constituintes, o índice de Dividendos CBO já tem 72 empresas constituintes que divulgaram os seus planos de dividendos de 2025; o montante total de dividendos em numerário acumulado atinge 909,1 mil milhões de yuan, dos quais 16 empresas distribuem mais de 10 mil milhões de yuan e 14 mais de 20 mil milhões.

Com base nos registos históricos de dividendos, a taxa anual de pagamento de dividendos das empresas constituintes do índice tem-se mantido estável na faixa de 33%-45%; o registo contínuo e estável de elevados dividendos confirma que o índice possui capacidade sustentável de distribuição de dividendos.

De acordo com os dados, o ETF de Dividendos CBO (招商) (515080) acompanha o índice de Dividendos CBO, seleccionando 100 acções dos mercados de Xangai e Shenzhen com taxas de dividendos em numerário elevadas e distribuição de dividendos consecutiva e estável. Desde a sua listagem, já realizou 16 distribuições de dividendos; nos últimos dois anos manteve um ritmo de distribuição de dividendos trimestral estável e sustentável. As seis principais indústrias por peso do índice são banca, carvão, transportes e outros.

Fonte: China Merchants Fund (招商基金)

Aviso de risco: os fundos comportam riscos; ao investir, seja prudente.