A apresentação de resultados do corretor concentra-se nos negócios internacionais e na capacitação por IA

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À medida que os resultados das corretoras de 2025 vão ficando gradualmente claros, recentemente, as corretoras convocaram em massa reuniões de apresentação de resultados. Em torno das preocupações dos investidores, responderam uma a uma a questões como o desempenho no ano anterior e o planeamento estratégico prioritário para o novo ano. Até 6 de abril, mais de 10 corretoras, como CICC Securities e Guotai Huarong, realizaram consecutivamente reuniões de apresentação de resultados. Nelas, tópicos como os planos de desenvolvimento do negócio de internacionalização das corretoras e o nível de capacitação por tecnologia financeira tornaram-se o foco de atenção dos investidores.

Disputar um novo mar de oportunidades no negócio internacional

A internacionalização é o caminho obrigatório para construir um banco de investimento de primeira linha. Atualmente, as corretoras chinesas estão a acelerar o planeamento do negócio no exterior, desempenhando um papel cada vez mais importante em áreas como financiamento no estrangeiro para empresas do continente, gestão de património transfronteiriça e alocação global de fundos.

Os relatórios anuais de 2025 das corretoras mostram que, nas principais corretoras chinesas com maior dimensão, a quota de mercado em bancos de investimento, pesquisa e serviços de negociação em Hong Kong continua a subir, e a proporção de receitas do negócio internacional também tem continuado a aumentar, tornando-se um pilar importante de rentabilidade para as corretoras.

De acordo com os dados da Wind Information, em 2025, as receitas do negócio no exterior de 9 corretoras cotadas cresceram, em termos homólogos, a uma taxa de mais de 25%. A China International Capital Corporation e a CICC Securities tiveram proporções de receitas do negócio no exterior de, respetivamente, 29,47% e 20,73%. Já a Haitong Securities e a Guotai Huarong tiveram proporções de receitas do negócio no exterior superiores a 15%.

Nas reuniões de apresentação de resultados, várias corretoras divulgaram, em grande medida, os mais recentes planos de internacionalização. Por exemplo, o membro do comité executivo do CICC Securities, Wu Chao, afirmou que, em 2026, a subsidiária CICC Securities International procurará atingir um crescimento de desempenho razoável, sob a premissa de uma gestão rigorosa do risco. Em termos de medidas concretas: em primeiro lugar, consolidar ainda mais e de forma sólida o negócio em Hong Kong, envidando esforços em quatro dimensões — clientes, produtos, canais e coordenação — para reforçar a construção de um sistema transfronteiriço de produtos; em segundo lugar, expandir a presença no exterior, abrindo uma rede global e aumentando a influência da marca através da realização de atividades de internacionalização; em terceiro lugar, construir um back-office e middle-office fortes e eficientes para a gestão internacional, fortalecendo a construção de compliance e gestão de risco.

Ao falar sobre como melhorar ainda mais a qualidade da gestão internacional no futuro, a 广发证券 (Gf Securities) indicou que, no futuro, a empresa irá implementar profundamente a gestão integrada dentro e fora do país, para fornecer de forma sistemática capacidades como banca de investimento, pesquisa e vendas a instituições no mercado doméstico, capacitanto a execução de projetos no exterior e a conversão de clientes, e melhorando a capacidade de atendimento a clientes no exterior. Além disso, a empresa irá aprofundar o planeamento prospetivo em mercados emergentes, reforçar a coordenação e interligação entre múltiplas linhas de negócio e múltiplas subsidiárias, dando prioridade a modelos de planeamento com menor carga de ativos e baseados em cooperação, para aumentar a resiliência e a solidez do negócio no exterior e reservar energia motriz para o desenvolvimento de longo prazo.

Na perspetiva de Sun Ting, analista sénior principal de finanças não bancárias da Dongwu Securities, o negócio no exterior, apoiado por maior eficiência na geração de lucros, tem potencial para se tornar o motor central para as corretoras chinesas melhorarem o ROE global (rendimento sobre o capital próprio, net assets) e aumentarem a rentabilidade.

Chen Yinhua, diretor do Instituto de Pesquisa Financeira do Western Finance, disse ao repórter do 《证券日报》: “Desde o ano passado, as corretoras têm aportado capital com frequência em subsidiárias no exterior e reforçado a cooperação com instituições estrangeiras em áreas como pesquisa. Isto reflete a tendência do setor de as corretoras chinesas, de forma proativa, aumentarem o investimento estratégico e competirem para abrir mercados externos. Atualmente, as principais corretoras já adquiriram uma certa vantagem de antecipação na via ‘sair ao exterior’; em 2025, as receitas do negócio no exterior cresceram a um ritmo elevado e o desempenho foi notável. Já as corretoras médias e pequenas estão a acelerar a entrada. No conjunto, o caminho da internacionalização das corretoras chinesas está a entrar num período de oportunidades estratégicas; no futuro, existe um amplo espaço de subida para as receitas do negócio internacional do setor.”

Aprofundar a tecnologia financeira

Além da estratégia de internacionalização, a capacitação por tecnologia financeira está a tornar-se um instrumento importante para as corretoras criarem vantagens competitivas diferenciadas e abrirem espaço para增量 de desempenho. Atualmente, a transformação digital no setor de valores mobiliários está a acelerar dia após dia; a aplicação profunda da tecnologia de IA deixou de ser uma “opção” e passou a ser uma “opção obrigatória” para melhorar a qualidade e eficiência operacional.

Várias corretoras de topo já agiram em primeiro lugar. Na reunião de apresentação de resultados, o CEO da Huatai Securities e presidente do comité executivo, Zhou Yi, afirmou que, no ano passado, a Huatai Securities estabeleceu formalmente a estratégia “All in AI”. Já em 2026, será o ano-chave para a Huatai Securities iniciar uma transformação totalmente inteligente, construindo as capacidades nucleares para o futuro. A Huatai Securities vai, por um lado, impulsionar a reorganização dos negócios e a evolução organizacional com base em IA: consolidar dados, capacidade de computação e base de modelos, integrar as capacidades de toda a cadeia de negócios e os dados para o middle platform financeiro, criar um mapa de indústrias com características da Huatai para garantir cobertura abrangente das principais pistas e de toda a cadeia a montante, a jusante e nos segmentos intermédios; por outro lado, a empresa vai, apoiada no middle platform financeiro, impulsionar com IA a reorganização e atualização de blocos de negócios como gestão de património, gestão de ativos, serviços para instituições e banca de investimento.

Enquanto as principais corretoras avançam de forma abrangente com a estratégia de IA, as corretoras médias e pequenas também estão a explorar ativamente percursos de tecnologia financeira que se adequem às suas próprias características. Por exemplo, a Huaxin Securities tem aumentado de forma contínua, nos últimos anos, os investimentos dedicados ao desenvolvimento e implementação de modelos de grande escala específicos de IA financeira da “Dolphin AI”. Neste momento, está a construir uma base de computação inteligente, formando um pool dedicado de recursos de inferência para os modelos de grande escala específicos da Dolphin AI para finanças. Em simultâneo, está a construir um sistema integrado de serviços de apoio ao cliente inteligente e agentes inteligentes para perguntas sobre ações, para encurtar as cadeias de serviço e aumentar a eficiência de resposta aos clientes.

Outro exemplo: a Oriental Securities concentra-se na construção de um “cluster de computação de inteligência da Oriental”, promovendo continuamente a implementação local de modelos de grande escala de IA mainstream. A empresa recolhe necessidades das linhas de negócio de grandes fortunas, grandes bancos de investimento e grandes instituições, e acelera a aplicação e execução prática, elevando continuamente o nível de desenvolvimento de inteligência artificial da empresa. Neste processo, no segmento de gestão de património, constrói uma matriz digital de serviços desde o consultor de investimento inteligente e as notícias/relatórios inteligentes até ao atendimento ao cliente inteligente; na banca de investimento, lança um sistema inteligente de auditoria de documentos e uma plataforma de análise de dados, para construir uma visão de todo o ciclo de vida do negócio de banca de investimento e criar uma banca de investimento digital.

Para acelerar a aplicação de tecnologias de ponta, nos últimos anos as corretoras têm aumentado em massa os esforços de alocação de recursos. Segundo apuramento, em 2025, o montante total investido em tecnologia de informação pela Guotai Huarong foi de 3 235 milhões de yuan; o investimento em tecnologia de informação da Huatai Securities foi de 2 679 milhões de yuan; o investimento em tecnologia de informação da China Merchants Securities foi de 1 908 milhões de yuan, com um crescimento homólogo de 20,58%; a China Galaxy e a Shenwan Hongyuan tiveram investimentos em tecnologia de informação acima de 1 000 milhões de yuan; o investimento em tecnologia de informação da Hongta Securities atingiu 191 milhões de yuan, representando 10,96% da receita operacional do ano anterior.

“À medida que o processo de transformação digital no setor de valores mobiliários acelera, a capacidade de aplicação de tecnologia financeira e o nível de serviços inteligentes das corretoras tornaram-se fatores-chave para influenciar a competitividade central das corretoras.” Zhang Ning, diretora do Centro de Investigação em Tecnologia Financeira da China da Universidade Central de Finanças e Economia, disse ao repórter do 《证券日报》. “Atualmente, tecnologias como modelos de grande escala de IA, big data e computação em nuvem estão a penetrar de forma abrangente na cadeia de negócios das corretoras; cenários de aplicação como consultor de investimento inteligente, relatórios de pesquisa inteligentes e controlo de risco inteligente estão a amadurecer continuamente. No futuro, as corretoras devem aprofundar ainda mais a tecnologia financeira, melhorar a qualidade e a eficiência operacional com serviços diferenciados e inteligentes, e construir uma ‘vala de proteção’ competitiva única.”

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