Bosera Análise de Mercado 31 de março: Três principais índices ajustam-se, o índice ChiNext cai 2,7%

🌟【Comentário do mercado da Boshi a 31 de março】Os três principais índices ajustam-se; o índice de ações de pequena empresa (ChiNext) desce 2,7%

📝Perspectiva diária

🎈Hoje, os três principais índices de Xangai e Shenzhen ajustaram-se; o ChiNext caiu 2,7% e o volume de negócios do mercado à vista e de futuros aumentou em relação a ontem, para mais de 2 biliões de yuans. Hoje, o Instituto Nacional de Estatística divulgou que o índice de gerentes de compras (PMI) da China em março foi de 50,4%, regressando à zona de expansão. O índice de atividades comerciais do setor não transformador e o índice de produção do PMI compósito foram, respetivamente, de 50,1% e 50,5%, ambos também recuperando acima do nível-limite. Os dados mostram que, com base na recuperação sazonal da conjuntura económica após o Festival da Primavera, a combinação com a intensificação das políticas permitiu melhorias superiores ao esperado para a estação. A inversão para a zona de expansão do setor transformador, a recuperação da conjuntura das pequenas empresas e a retoma das novas encomendas são os principais destaques; no entanto, continua a ser necessário estar atento à insuficiência da procura no setor não transformador e à pressão de custos causada pelo aumento demasiado rápido dos preços das matérias-primas. No próximo passo, é necessário observar se a melhoria da procura consegue transmitir-se do setor transformador para um leque mais alargado de serviços, e se a pressão de custos irá corroer os lucros das empresas. Recomenda-se acompanhar os próximos dados económicos do 1.º trimestre e os relatórios financeiros das empresas cotadas para verificar a intensidade da melhoria real dos fundamentos. Do lado do investimento, a curto prazo, com as perturbações dos conflitos geopolíticos externos, uma estratégia defensiva poderá ainda ser uma boa escolha; em termos de ações, poderá considerar-se uma alocação de “baixo beta de dividendos + crescimento com elevada previsibilidade”. Numa perspetiva de médio e longo prazo, a repetição de conflitos geopolíticos pode acelerar a necessidade de alocação global de capital a ativos de segurança; um ambiente de maior segurança e uma melhoria gradual dos fundamentos no mercado interno poderão atrair investimentos transfronteiriços.

🔥Acontecimentos e notícias

🎈Em 30 de março, o Comité de Segurança Nacional do parlamento iraniano aprovou formalmente um projeto de lei destinado a impor taxas às embarcações que atravessam o Estreito de Ormuz. De acordo com o conteúdo do projeto de lei, o Irão planeia implementar arranjos financeiros e um sistema de cobrança na forma de riais iranianos; vai proibir navios dos EUA e de Israel de atravessarem o Estreito de Ormuz; vai proibir embarcações de países que participem em sanções unilaterais contra o Irão de atravessarem; o Irão vai colaborar com o Omã para formular os respetivos enquadramentos legais, de modo a manter a posição dominante do Irão e das suas forças armadas.

Resumo: A aprovação pelo parlamento iraniano da lei de cobrança de taxas no Estreito de Ormuz constitui uma atualização importante da confrontação EUA-Irão ao passar de “ameaça militar” para “consolidação legal”. Com esta medida, a rivalidade geoestratégica transformará um conflito temporário num arranjo institucional; o Estreito de Ormuz, o “gargalo” por onde circula cerca de 20% do transporte mundial de petróleo, enfrenta um risco de controlo a longo prazo. Anteriormente, a declaração de Trump de que “o Irão concordou com a maior parte do conteúdo” foi comprovada como excessivamente otimista pelos factos. Este projeto de lei implica que o prémio de risco geopolítico poderá ser difícil de desaparecer rapidamente; é necessário ter atenção à pressão de custos para os setores a montante e a jusante provocada por preços do petróleo em níveis elevados.

🎈Em 31 de março, os dados do Instituto Nacional de Estatística mostram que o índice de gerentes de compras (PMI) do setor transformador em março foi de 50,4%, mais 1,4 pontos percentuais do que no mês anterior, regressando à faixa de expansão. Pelos índices por categoria, o índice de produção foi de 51,4% e o índice de novas encomendas foi de 51,6%, ambos subindo, respetivamente, 1,8 e 3,0 pontos percentuais face ao mês anterior, com expansão síncrona em ambos os lados de produção e procura. O índice de atividades comerciais do setor não transformador foi de 50,1% e o índice de produção do PMI compósito foi de 50,5%, ambos acima do nível-limite.

Resumo: O regresso do PMI de março à faixa de expansão é um resultado conjunto da retoma do trabalho e da produção após o feriado e da melhoria da procura interna. A expansão síncrona nos dois lados de oferta e procura, bem como a recuperação do índice de novas encomendas em 3,0 pontos percentuais, são impressionantes, refletindo uma melhoria clara da procura do mercado. O regresso do PMI para acima da linha de “expansão versus contração” ajuda a reforçar a confiança geral do mercado. Setores com ciclos semelhantes como a indústria de equipamentos, bens de consumo e infraestruturas apresentam melhoria esperada nos fundamentos; no entanto, é preciso estar atento às preocupações estruturais de o índice de novas encomendas de exportação recuperar em simultâneo e a de que os índices de atividades comerciais em serviços como imobiliário e retalho ainda se mantêm em faixas de contração.

🎈Em 30 de março, a primeira organização internacional especializada do mundo com o objetivo de promover práticas de desenvolvimento e governação de dados — a World Data Organization (WDO) — foi formalmente criada em Pequim e realizou a sua primeira assembleia geral de membros. A World Data Organization é um grupo internacional profissional, não governamental e sem fins lucrativos, formado voluntariamente por unidades e indivíduos relevantes no domínio global de dados. A organização dedicar-se-á a promover a cooperação global em dados e práticas de governação, explorando vias de intercâmbio eficiente e utilização racional de dados com base em conformidade, segurança e confiança. A sua sede fica em Pequim.

Resumo: A criação, em Pequim, da World Data Organization é um acontecimento marcante que simboliza o aumento da voz da China no domínio da governação digital a nível global, com benefícios institucionais a longo prazo para a cadeia industrial relacionada com a economia digital. Como a primeira organização internacional especializada no domínio da governação de dados a nível mundial, proporcionará uma plataforma de cooperação internacional para questões fundamentais como o fluxo transfronteiriço de dados e a proteção dos direitos de propriedade de dados, ajudando a reduzir os custos de conformidade para as empresas chinesas levarem dados para o exterior. Ao mesmo tempo, a criação da organização poderá catalisar a lógica de avaliação de setores como a alavanca de dados, a segurança de dados e a circulação transfronteiriça de dados.

👉Recapitulação do mercado

🎈Em 31 de março, os três principais índices das ações A caíram. Até ao fecho, o índice SSE Composite estava em 3891,86 pontos, abaixo 0,80%; o Shenzhen Component estava em 13478,06 pontos, abaixo 1,81%; o ChiNext estava em 3184,95 pontos, abaixo 2,70%; e o STAR 100 estava em 1471,05 pontos, abaixo 2,68%. Entre os setores da Shenwan de 1.º nível, apenas eletrodomésticos, bancos e bebidas alimentares e tabaco subiram, com variações de +1,57%, +0,72% e +0,23%, respetivamente; carvão, equipamento elétrico e eletrónica lideraram as quedas, com variações de -3,67%, -3,21% e -2,71%, respetivamente. 927 ações subiram e 4234 ações desceram.

💰Rastreio de fundos

🎈O montante de transações no mercado foi de 20k de yuans, acima do dia de negociação anterior. O saldo dos negócios com margem (duas operações) fechou ontem em 2.01T de yuans, acima do dia de negociação anterior.

Fonte de dados: Tonghuashun, até 31 de março de 2026. Os fundos implicam riscos; o investimento exige cautela. O gestor de fundos compromete-se a gerir e utilizar os ativos do fundo com base nos princípios de honestidade, confiança e diligência no cumprimento das responsabilidades, mas não garante que o fundo tenha necessariamente lucros, nem garante rendimentos. O desempenho passado dos fundos não prevê o desempenho futuro.

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Responsável: Jiang Yuhan