Maiwei Biotech no ano passado duplicou a receita, com prejuízo superior a 9 bilhões! Desde a sua estreia na bolsa, o prejuízo acumulado ultrapassou os 40 bilhões, tentando entrar na Bolsa de Hong Kong.

24 de março à noite, a BeiGene Wei Bio (688062.SH) publicou o seu relatório anual de 2025. A empresa obteve uma receita total de exploração de 663 milhões de yuan, um aumento de 231,62%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de -969 milhões de yuan, com a perda a diminuir ano contra ano. As receitas de exploração da BeiGene Wei Bio provêm principalmente de receitas de vendas de medicamentos de 250 milhões de yuan e de receitas de serviços técnicos de 409 milhões de yuan.

Em termos de I&D, o investimento da BeiGene Wei Bio em investigação e desenvolvimento em 2025 foi de 977 milhões de yuan, mais 24,79% do que em 2024. Várias das variedades em estudo da empresa, ao avançarem ensaios clínicos, em particular estudos clínicos-chave de registo, levaram a que o montante de despesas de I&D fosse elevado.

Até à data de divulgação do relatório anual, a BeiGene Wei Bio detém 14 produtos-chave em investigação pré-clínica, em investigação clínica ou em fase de comercialização, incluindo 10 medicamentos inovadores e 4 medicamentos biossimilares, com foco em doenças oncológicas e relacionadas com a idade, como imunologia, oftalmologia, ortopedia, entre outras áreas. Em 2025, o primeiro medicamento inovador da empresa, o Ágesiteína α para injeção (MairiGen®), foi aprovado para comercialização.

Quanto às razões para a variação das receitas de exploração, a BeiGene Wei Bio indicou no relatório anual que, durante o período em análise, as receitas de exploração aumentaram 231,62% em termos homólogos, principalmente devido ao reconhecimento de valores de receitas consideráveis provenientes dos contratos de licenciamento de autorização celebrados entre a empresa e Qilu Pharmaceutical e DISC; além disso, as receitas de vendas de medicamentos ascenderam a 250 milhões de yuan, aumentando 105 milhões de yuan face ao mesmo período do ano anterior, o que representa um crescimento de 72,71%. Entre elas, as receitas de vendas de denosumab para o tratamento de doenças ósseas e doenças oncológicas totalizaram 206 milhões de yuan, um aumento de 48,59%.

Desde 2025, a BeiGene Wei Bio já chegou a acordos de colaboração em BD com a Kalexo, Qilu Pharmaceutical e CALICO, respetivamente. No âmbito do acordo com a Kalexo, a BeiGene Wei Bio foi a primeira a utilizar o modelo NewCo para concretizar a colaboração em BD. A BeiGene Wei Bio afirmou que 2025 é um ano muito crucial para o negócio de BD de medicamentos inovadores da empresa; já foram alcançados vários avanços, incluindo a colaboração de licenciamento externo alcançada para vários produtos, como o anticorpo IL-11, o Ágesiteína α para injeção, e o medicamento inovador de siRNA com dois alvos 2MW7141.

Os dados do Wind indicam que, desde a sua criação em 2017, a BeiGene Wei Bio não conseguiu obter lucros. Desde o seu IPO em 2022, a perda acumulada já ultrapassou 4B de yuan. Com a taxa de passivo-ativos elevada e o crescimento das despesas de investigação e desenvolvimento, a BeiGene Wei Bio solicitou a listagem em Hong Kong em 2025. Em novembro de 2025, a BeiGene Wei Bio recebeu da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) a notificação “Sobre o arquivamento do registo de emissão e listagem no exterior da BeiGene (Xangai) Biotechnology Co., Ltd.” (doravante, “a Notificação”).

Relativamente a questões sobre o progresso da listagem das ações da empresa em Hong Kong, o desempenho da empresa e outros assuntos, o repórter do 时代周报 contactou a BeiGene Wei Bio por telefone e por e-mail; até ao momento da publicação, não foi recebida uma resposta válida.

A 25 de março, as ações da BeiGene Wei Bio fecharam a 32,82 yuan por ação, mais 1,36%.

Fonte da imagem: 图虫创意

Várias transações de BD impulsionaram um forte aumento das receitas

No seu relatório anual de 2025, a BeiGene Wei Bio explicou que, durante o período em análise, a receita das principais atividades da empresa foi de 659 milhões de yuan, um aumento de 229,97% face ao ano anterior; o custo das principais atividades foi de 60.85M de yuan, um aumento de 110,47% face ao ano anterior. Isto deve-se principalmente ao facto de contratos de licenciamento de autorização com a Qilu Pharmaceutical e a DISC terem reconhecido um montante de receitas elevado. Em 2025, a BeiGene Wei Bio celebrou múltiplas colaborações em BD com empresas farmacêuticas nacionais e internacionais, que também se tornaram a principal fonte das suas receitas de exploração.

A 17 de setembro de 2025, a BeiGene Wei Bio anunciou que, relativamente ao projeto 2MW7141, celebrou com a Kalexo os acordos “Contrato de Licença Exclusiva” e “Contrato de Compra de Ações Preferenciais” e que, por meio desses documentos, a BeiGene Wei Bio concedeu à Kalexo os direitos de desenvolvimento exclusivo, produção e comercialização em âmbito global, bem como outros direitos de licenciamento para produtos desenvolvidos de outras formas relacionados com o projeto 2MW7141.

A BeiGene Wei Bio receberá da Kalexo um adiantamento máximo de até 1.000 milhões de dólares e pagamentos por marcos, incluindo um pagamento inicial e pagamentos de curto prazo no valor de 12 milhões de dólares em numerário; a BeiGene Wei Bio também receberá, adicionalmente, ações preferenciais da Série A de dois dígitos no total da Kalexo, caso sejam cumpridas as condições acordadas. As referidas transações de BD também constituem a primeira vez que a BeiGene Wei Bio utiliza o modelo NewCo para colaboração no exterior.

A BeiGene Wei Bio explicou que o 2MW7141 é um medicamento de pequenas moléculas de ácido nucleico com dois alvos desenvolvido de forma independente pela empresa, em fase pré-clínica. O produto destina-se principalmente ao controlo de lípidos em populações com dislipidemia e à prevenção de eventos cardiovasculares de alto risco. Está previsto que o pedido de IND nos EUA e na China seja submetido em 2026.

Anteriormente, a 26 de junho de 2025, à noite, a BeiGene Wei Bio anunciou que tinha celebrado colaboração com a Qilu Pharmaceutical e a CALICO, respetivamente.

A BeiGene Wei Bio e o seu subsidiária integral, a Takeda Bio, assinaram um acordo com a Qilu Pharmaceutical relativamente ao produto em fase de comercialização, o Ágesiteína α para injeção. Nesse acordo, foi concedido à Qilu Pharmaceutical o direito de desenvolver, produzir, melhorar, utilizar e comercializar o produto licenciado dentro da Grande China. O pagamento inicial e os marcos de vendas desta transação atingem, no total, no máximo 500 milhões de yuan, incluindo um pagamento inicial único e não reembolsável de 380 milhões de yuan, entre outros.

Além disso, a BeiGene Wei Bio também celebrou um acordo com a CALICO, uma empresa de anti-envelhecimento pertencente ao Google, para terapia direcionada a IL-11 (incluindo o 9MW3811). Nesse acordo, foi concedido à CALICO o direito exclusivo de desenvolver, produzir e comercializar os produtos licenciados em todas as regiões, exceto na Grande China. A CALICO pagará à BeiGene Wei Bio um pagamento inicial único e não reembolsável de 25 milhões de dólares; além disso, a BeiGene Wei Bio poderá receber, adicionalmente, pagamentos por marcos de curto prazo, desenvolvimento, registo e comercialização, no total máximo de 571 milhões de dólares.

Em 2025, a indústria chinesa de medicamentos inovadores assistiu a uma grande explosão de transações de BD. De acordo com os dados divulgados pela Administração Estatal de Produtos Médicos da China, em 2025 o montante total das transações de licenciamento de medicamentos inovadores na China ultrapassou 130 mil milhões de dólares e o número de transações de licenciamento excedeu 150, atingindo um máximo histórico. A BeiGene Wei Bio também é participante na vaga de transações de BD em medicamentos inovadores em 2025.

Quanto ao planeamento do negócio de BD de medicamentos inovadores, a BeiGene Wei Bio já tinha indicado em respostas a investigações de instituições que a empresa está a avançar ativamente com outros negócios de BD de medicamentos inovadores. As linhas de desenvolvimento envolvem Nectin-4 ADC, B7-H3 ADC, CDH17 ADC, anticorpo ST2 e várias linhas em fase pré-clínica. Ao mesmo tempo, a empresa considera permanentemente que o negócio de BD em si tem incerteza.

Procurar a listagem em Hong Kong

Os dados do Wind mostram que, desde a sua criação em 2017, a BeiGene Wei Bio ainda não conseguiu alcançar lucros. Após a sua listagem no STAR Market em 2022, a BeiGene Wei Bio teve lucros líquidos atribuíveis aos acionistas negativos de 955 milhões, 1.05B, 1.04B e 969 milhões de yuan, respetivamente, de 2022 a 2025; a perda acumulada já ultrapassou 4.000 milhões de yuan.

Com base nos dados do Wind, desde a listagem em 2022, a taxa de passivo-ativos da BeiGene Wei Bio foi de 24,00%, 42,24%, 63,61% e 88,30%, respetivamente, aumentando ano após ano.

Em simultâneo, a BeiGene Wei Bio também tem vindo a investir fortemente em I&D. No seu relatório anual de 2025, a BeiGene Wei Bio também afirmou que, durante o período em análise, a empresa investiu uma grande quantidade de fundos em estudos pré-clínicos, ensaios clínicos e preparações para o lançamento de novos medicamentos nas suas linhas de produtos. Em 2023, 2024 e 2025, as despesas de investigação e desenvolvimento foram, respetivamente, 836 milhões de yuan, 783 milhões de yuan e 977 milhões de yuan. Até à data de divulgação deste relatório, a empresa dispõe de 10 produtos principais em desenvolvimento; o desenvolvimento de estudos pré-clínicos, ensaios clínicos e preparações para a comercialização de novos medicamentos ainda requer um investimento substancial em I&D.

Com este pano de fundo, a BeiGene Wei Bio também escolheu alargar os canais de financiamento, tendo solicitado a listagem em Hong Kong em 2025. A 29 de agosto, a BeiGene Wei Bio publicou um anúncio indicando que tinha reapresentado a 29 de agosto de 2025, à Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX), o pedido de emissão de ações H e de listagem no quadro principal da HKEX; no mesmo dia, a empresa também publicou no sítio da HKEX os materiais do pedido de emissão referentes a esta operação. Anteriormente, a 6 de janeiro, a BeiGene Wei Bio também tinha apresentado à bolsa de Hong Kong um pedido de listagem.

A BeiGene Wei Bio tinha afirmado que a listagem em Hong Kong visa satisfazer as necessidades de financiamento para o desenvolvimento das suas operações e atingir desenvolvimento sustentável, bem como melhorar o nível de internacionalização. De acordo com o prospeto, a BeiGene Wei Bio planeia utilizar os fundos captados para o desenvolvimento do produto central 9MW2821 para múltiplas indicações e ensaios clínicos em diferentes fases; além disso, para o desenvolvimento de outros produtos de linhas voltadas para tumores e doenças relacionadas com a idade com elevada procura clínica; e ainda para usos relacionados com comercialização e fundos gerais da empresa.

A BeiGene Wei Bio recebeu a Notificação emitida pela CSRC a 2025 de novembro. Anteriormente, ao responder a inquéritos de instituições, a BeiGene Wei Bio também indicou que, atualmente, os vários procedimentos de revisão e aprovação estão a avançar de forma favorável; quanto ao tamanho e preços concretos da emissão, a empresa considerará de forma abrangente os interesses dos acionistas existentes, a forma como o valor da empresa é refletido e a situação dos mercados de capitais domésticos e no exterior, para uma análise integrada.

Importa notar que, em 2025, alguns acionistas relacionados com a BeiGene Wei Bio também enfrentaram uma crise de confiança. A 4 de agosto de 2025, à noite, a BeiGene Wei Bio anunciou que, o presidente e diretor-geral, Liu Datang, recebeu, por suspeita de negociação a curto prazo, a “decisão de sanção administrativa” emitida pela unidade reguladora da CSRC em Xangai. Liu Datang, no período de 18 de janeiro de 2022 a 18 de julho de 2022, utilizou a conta de um certo Zhou para comprar cumulativamente 976.6k de ações de “迈威生物” e um montante total de transações de 19.3M de yuan; vendeu cumulativamente 634.3k de ações de “迈威生物” com um montante total de transações de 13.88M de yuan.

De acordo com as disposições do artigo 44 e do artigo 189 da “Lei dos Valores Mobiliários”, Liu Datang foi advertido e multado em 600.000 yuan. A BeiGene Wei Bio afirmou que a decisão acima não terá um impacto significativo nas atividades operacionais diárias da empresa.

Grande quantidade de informação e análises precisas: tudo na app da Sina Finance