Ações A, mudança repentina à tarde! 301008 em alta consecutiva, conceito de "Zhang Xue Máquinas" explode!

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O conceito de “Zhangxue de motociclos” tornou-se um dos focos de atenção do mercado.

A 31 de março, as ações A ficaram em queda generalizada, com o índice CSI 300 a perder os 3900 pontos; o índice de empresas de crescimento, bem como o índice composto de ciência e tecnologia, caíram mais de 2%; também em Hong Kong houve fraqueza, com o índice de tecnologia Hang Seng a cair por instantes mais de 1%.

Em termos específicos, após a tarde, os principais índices das ações A aceleraram a descida, com o índice de empresas de crescimento a cair mais de 2%. Até ao fecho, o índice CSI 300 caiu 0,8% para 3891,86 pontos; o índice das ações Shenzhen Componentes caiu 1,81%; o índice de empresas de crescimento caiu 2,7%; o índice composto de ciência e tecnologia caiu 2,48%. As três bolsas (Xangai, Shenzhen e Pequim) registaram um volume de negócios combinado de cerca de 2,01 biliões de yuan, o que representa um aumento de cerca de 20.1k de yuan face ao dia anterior.

No mercado de ações A, cerca de 4400 ações ficaram com desempenho negativo; ações de recursos como carvão, petróleo, eletricidade e químicos caíram em bloco. A Jinniu Chemical aproximou-se do limite de queda; a CNOOC e a PetroChina recuaram mais de 2%; sob o conceito de armazenamento, houve queda, com a BIY Storage e a Shanghong Chuang a caírem mais de 8%, e a Zhaogyi Innovation a cair cerca de 7%. O conceito de comboios de alta velocidade ganhou tração: a Jinying Heavy Industry atingiu o limite de alta de 20%, e a Shenzhou High-Speed Railway conseguiu duas sessões consecutivas em alta. As ações bancárias subiram: o Bank of China e o Agricultural Bank of China subiram mais de 3%. As ações de medicamentos inovadores mantiveram-se ativas: a Tianjin Yao Pharmaceutical conseguiu três sessões consecutivas em alta, a Calleyn subiu ao limite de alta e a Wanbangde atingiu o limite de alta no fecho do pregão, estabelecendo uma nova máxima histórica. O conceito de desporto esteve em alta: a Shuhua Sports e a China Tico Industrial registaram limites de alta em simultâneo. Vale a pena notar que, com a explosão do conceito de “Zhangxue de motociclos”, a Hongchang Technology (301008) atingiu o limite de alta por dois dias consecutivos.

No segmento de Hong Kong, até ao fecho, a Calleyn subiu mais de 13%, a Wuxi Biologics subiu mais de 5% e a Midea Group subiu perto de 7%.

Subida no setor bancário

Durante o pregão, o setor bancário recuperou contra a tendência. Até ao fecho, o Bank of China e o Agricultural Bank of China subiram mais de 3%; o Shanghai Pudong Development Bank subiu perto de 2%; e o Construction Bank e outros subiram mais de 1%.

Em termos da indústria, até 29 de março de 2026, 22 bancos cotados já divulgaram o relatório anual de 2025 ou o comunicado preliminar de desempenho anual, dos quais 13 divulgaram o relatório anual e 9 divulgaram o comunicado preliminar de desempenho. Com base nos resultados operacionais dos bancos que já divulgaram o relatório anual de 2025, verifica-se que as taxas de crescimento ano contra ano da receita e do lucro em média ponderada, nos 22 bancos, foram respetivamente de 1,05% e 1,77%, ficando de forma geral em linha com as expectativas; espera-se que as diferenças nas expectativas face às divulgações posteriores dos resultados operacionais dos bancos sejam menores.

O Citic Securities afirmou que, no primeiro trimestre, a colocação de ativos dos bancos deverá manter-se estável; a margem de juros deverá descer conforme o esperado; a situação do risco de crédito deverá permanecer relativamente estável; e a curva de crescimento dos lucros deverá continuar num padrão de estabilização e subida. Devido à queda da preferência dos fundos do mercado pelo risco e à estabilidade relativa do quadro de liquidez ampla, os fundos poderão preferir mais ativos de capital das ações, com exigências de menor desvio, mantendo-se, por isso, a trajetória dos retornos relativos e absolutos.

O Galaxy Securities considerou que a escalada do conflito entre os EUA e o Irão gera inflação “importada”, colocando desafios potenciais à operação bancária. Contudo, no momento, ao nível das políticas, a prioridade continua a ser expandir a procura interna; além disso, a estrutura dos empréstimos dos bancos tem vindo a optimizar continuamente, o que poderá aliviar a pressão de procura trazida pela inflação. Com a continuação da recapitalização dos grandes bancos e o reforço das capacidades de controlo de risco, o impacto global deverá ser controlável. Recentemente, embora o setor bancário tenha tido um recuo, a procura por proteção é, no curto prazo, favorável ao valor de alocação do setor bancário. No futuro, a recuperação deverá depender mais da melhoria dos fundamentos; e a elasticidade dos resultados de 2026 deverá ser capaz de libertar-se ainda mais. Num contexto de taxas de juro baixas e de entrada acelerada de fundos de médio e longo prazo no mercado, a característica de dividendos elevados e baixa avaliação do setor bancário continua a ser atraente e sustentável para fundos de longo prazo, como companhias de seguros; a aceleração da reconfiguração da precificação das avaliações.

Grande alta do conceito de “Zhangxue de motociclos”

Impulsionado pelo excelente desempenho da “Zhangxue de motociclos” no Campeonato Mundial de Super Motocicletas, as ações das empresas relacionadas nas ações A dispararam em conjunto. Entre elas, a Hongchang Technology voltou a atingir o limite de alta ao fim da tarde, conquistando duas sessões consecutivas; a Hongquan Technology subiu mais de 16% e, durante o dia, chegou a tocar no limite de alta; a Zhenghe Industrial atingiu o limite de alta ao fim da tarde.

A “Zhangxue de motociclos” conquistou recentemente o campeonato na categoria de médio porte do WSBK (WSBK), o que atraiu a atenção do mercado. Trata-se da primeira vez que um fabricante chinês de motociclos vence no evento de topo do WSBK, quebrando o padrão de longa duração dominado por marcas europeias e japonesas como a Ducati e a Yamaha.

De acordo com uma reportagem da CCTV News, a 28 de março (hora de Pequim), na primeira manga da categoria SSP na etapa de Portugal do Campeonato Mundial de Super Motocicletas (WSBK), um piloto francês, ao volante de uma viatura 820RR-RS da “Zhangxue de motociclos”, conquistou o campeonato com uma vantagem de quase 4 segundos sobre o segundo lugar. Na segunda manga, realizada no dia 29, a “Zhangxue de motociclos” voltou a vencer, alcançando duas vitórias consecutivas.

Segundo os dados, a Zhenghe Industrial é o parceiro oficial de tecnologia da “Zhangxue de motociclos”. A empresa tem, há muito tempo, como objetivo competir lado a lado com equipas de topo do mundo, desenvolvendo em conjunto produtos de sistemas em nível de corrida.

Em fevereiro deste ano, a Hongquan Technology divulgou uma notícia afirmando que a “Zhangxue de motociclos” atribuiu à Hongquan Technology o título de “parceira estratégica”; a empresa passou a patrocinar oficialmente a “Zhangxue de motociclos” e a participar na edição de 2026 do Campeonato Mundial de Super Motocicletas WSBK.

Queda do conceito de armazenamento

O conceito de armazenamento sofreu uma grande queda durante o pregão; até ao fecho, a BIY Storage e a Shanghong Chuang caíram mais de 8%, a Zhaogyi Innovation recuou cerca de 7%, e a Juguang Technology e a PuRan Co., Ltd. recuaram mais de 5%.

Do ponto de vista das notícias, recentemente a Google lançou a tecnologia de compressão de memória TurboQuant. A Google afirmou que o TurboQuant consegue reduzir o consumo de memória da parte-chave do tempo de execução de modelos de linguagem grandes — cache de valores-chave (KVCache) — para 1/6 do anterior, sem perda de exatidão. Há quem considere que esta tecnologia reduzirá a necessidade de AI por memória.

Mas o Guolian Minsheng Securities afirmou que a quebra na tecnologia de compressão de memória continuará a impulsionar, a longo prazo, a expansão contínua da procura do mercado de armazenamento. A elevação da eficiência de memória trazida pelo TurboQuant, a longo prazo, poderá impulsionar o crescimento da procura de armazenamento através de múltiplas lógicas de transmissão, e não comprimir o espaço do mercado. De acordo com o “paradoxo de Jevons” da economia, esta tecnologia reduz substancialmente o limiar de computação e de memória para a inferência de AI, o que poderá promover a permeabilidade das capacidades de AI a todos os cenários; além disso, poderá levar ao aumento em múltiplas vezes do total de implantações de servidores de AI a nível global, impulsionando assim a expansão da procura total de armazenamento.

O Citic Securities apontou que, com base no “paradoxo de Jevons”, o aumento da eficiência do algoritmo reduzirá de forma significativa o custo de geração por token, estimulando os utilizadores a iniciarem corridas com maior concorrência e contextos mais longos; no fim, isso fará com que a procura total de capacidade de armazenamento não diminua, mas antes aumente. Na conferência GTC2026 da NVIDIA, o “Token Factory Economics” foi destacado, cujo significado central reside em reforçar a posição estratégica do armazenamento na infra-estrutura de AI — métricas de poder de computação de armazenamento, como largura de banda e capacidade, tornaram-se o núcleo das atualizações do sistema. Semelhante ao TurboQuant que reduz o custo de geração por token, ajudando os fornecedores de cloud a melhorar a taxa de retorno do capital, sustentando investimentos contínuos em AICapex. Ao mesmo tempo, isto também significa que o teto de lucros da indústria de armazenamento será aberto a longo prazo.

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Responsável: Liu Wanli SF014