As empresas listadas na Ações iniciam os relatórios do primeiro trimestre, com três grandes setores liderando uma onda de resultados positivos

Em 7 de abril à noite, à medida que os relatórios trimestrais da Haitong Information e da Wuhua Medicine foram divulgados, a apresentação formal dos relatórios do 1.º trimestre de 2026 das empresas cotadas na A-Shares começou oficialmente.

Até às 19:00 de 7 de abril, o mercado de A-Shares já tinha 48 empresas cotadas que divulgaram previsões de resultados para o 1.º trimestre de 2026. Os dados mostram que 29 empresas viram o desempenho aumentar em termos homólogos, 3 reverteram prejuízos para lucros, 7 registaram ligeiro aumento, e a percentagem de resultados positivos atingiu 81,25%. Entre elas, 24 empresas prevêem que o lucro líquido atribuível aos acionistas, em base homóloga, aumente mais de 100%; além disso, 4 empresas prevêem um crescimento homólogo superior a 20 vezes.

Importa destacar que as empresas com explosão de resultados estão principalmente concentradas em semicondutores, metais não ferrosos, química de base e outras indústrias, dando continuidade ao elevado nível de atividade registado desde 2025. O repórter da Shanghai Securities News, ao analisar as razões do crescimento elevado dos resultados, concluiu que os principais motores vêm de dois fatores: a vaga de desenvolvimento da IA e a subida dos preços dos produtos.

A IA desencadeia resultados nas “tecnologias duras”

No 1.º trimestre de 2026, cadeias industriais de semicondutores como chips de capacidade de computação produzidos localmente e PCB (placas de circuito impresso) mantiveram o elevado nível de atividade do ano de 2025, tornando-se uma área relativamente segura para o crescimento dos resultados.

Como líder de chips avançados produzidos localmente, a Haitong Information registou no 1.º trimestre uma receita operacional de 4.03B de yuanes, +68,06% YoY; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 687 milhões de yuanes, +35,82% YoY. A empresa refere que, com o aumento da procura na indústria de inteligência artificial, a procura do mercado por chips avançados produzidos localmente tem continuado a subir.

A Qiangyi Co., Ltd. estima que no 1.º trimestre consiga um lucro líquido atribuível aos acionistas de 106 milhões de yuanes a 121 milhões de yuanes, um aumento de 654,79% a 761,60% face ao ano anterior. A empresa afirma que, beneficiando do rápido crescimento da procura global por testes de chips de computação com IA, somado ao facto de a indústria de semicondutores ter entrado num ciclo de melhoria do ciclo económico, a procura por testes por parte dos clientes a jusante é forte; por isso, os pedidos do produto maduro de sondas MEMS (cartões de sondas) continuam a ganhar escala.

Beneficiando de uma procura forte nos setores a jusante, como IA, novos veículos energéticos, armazenamento de energia e controlo industrial, a Yangjie Technology prevê que o lucro líquido atribuível aos acionistas no 1.º trimestre aumente 20% a 40% YoY. Já a Dinglong Shares atribui-se ao crescimento estável do seu negócio de materiais para semicondutores, prevendo um aumento do lucro líquido atribuível aos acionistas de 70,22% a 84,41% YoY.

A Dongshan Precision prevê que no 1.º trimestre consiga um lucro líquido atribuível aos acionistas entre 1.0 mil milhão e 1,15 mil milhões de yuanes, um aumento de 119,36% a 152,27%. “Com uma procura forte por capacidade de computação em IA, o investimento em infraestruturas de IA acelera. Os nossos produtos de módulos ópticos estão continuamente a ser integrados em novos clientes de referência, tornando-se um novo ponto central de crescimento do lucro.” afirmou a Dongshan Precision.

Um relatório de investigação da Aveji Securities (Ai Jian Securities) indica que, sob o impulso conjunto da procura continuada e explosiva por capacidade de computação em IA, da melhoria constante da taxa de penetração de eletrónica automóvel e da recuperação cíclica da eletrónica de consumo, a indústria global de semicondutores em 2026 poderá manter o ciclo ascendente iniciado em 2024.

Metais não ferrosos impulsionam “quantidade e preço em simultâneo”

Graças ao aumento sincronizado da quantidade e dos preços dos produtos, a tendência de crescimento dos resultados da secção de metais não ferrosos no 1.º trimestre é evidente.

A Shenhuo Shares estima que no 1.º trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas seja de 2,25 mil milhões de yuanes, +217,68% YoY. A empresa afirma que, devido a fatores como a subida do preço de venda dos produtos de alumínio eletrolítico em base homóloga e a descida do preço do óxido de alumínio, principal matéria-prima, em base homóloga, a capacidade lucrativa do segmento de alumínio eletrolítico aumentou significativamente. A Shengxun Mining, por sua vez, beneficia do aumento da produção de cobre; o preço do cobre mantém-se em níveis historicamente elevados e em alta face ao ano anterior. A empresa prevê que no 1.º trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas seja de 950 milhões a 1,15 mil milhões de yuanes, um aumento de 226,27% a 294,95%.

Empresas como Jinyang International, Tianshan Aluminium, Xinke Materials e outras de metais não ferrosos esperam todas um forte crescimento homólogo no desempenho do 1.º trimestre.

Alguns aumentos significativos nos preços de metais não ferrosos também impulsionam diretamente a melhoria do nível de atividade de indústrias mais específicas a jusante; a indústria de ferramentas de corte CNC é um exemplo típico.

No 1.º trimestre de 2026, as três empresas Oko Yi, Huarui Precision e Xinrui Shares apresentaram resultados notáveis. Entre elas, a Oko Yi prevê que o lucro líquido atribuível aos acionistas cresça impressionantes 2248,89% a 2770,86% YoY; e os aumentos da Huarui Precision e da Xinrui Shares também superam todos 4 vezes. As três empresas indicam que o aumento acentuado dos resultados se deve principalmente à subida continuada do preço do carbeto de tungsténio, a principal matéria-prima.

O carbeto de tungsténio, como principal matéria-prima de ferramentas de corte de metal duro, representa mais de 50% dos custos. Desde o 2.º trimestre de 2025, a média de preços do carbeto de tungsténio subiu de 340 yuanes/kg para 1035 yuanes/kg no final do ano; em dois trimestres, o aumento ultrapassou 200%. Entrando no 1.º trimestre de 2026, o preço voltou a subir para 2290 yuanes/kg, alcançando novamente uma duplicação.

De acordo com a Huarui Precision, embora as despesas com ferramentas representem apenas de 1% a 4% dos custos de fabrico de maquinação mecânica, como peça central executora de corte metálico na máquina-ferramenta, determinam diretamente a precisão das peças a serem processadas, a rugosidade da superfície e a taxa de conformidade. Por isso, as empresas de maquinação mecânica não mudam facilmente de fornecedor de ferramentas, o que cria alguma “aderência”. Assim, para as empresas líderes, a transmissão do aumento de preços tende a ser relativamente suave.

“Os modelos de venda de pastilhas para CNC são, em geral, baseados em encomendas. Do momento de efetuar a encomenda até ao envio existe um certo período de tempo. Por isso, a subida coletiva dos preços da indústria em março não se refletiu integralmente nos resultados do 1.º trimestre; o preço de envio dos produtos de ferramentas ainda tem espaço para continuar a aumentar.” considera um relatório de corretora da 广发证券 (Guangfa Securities).

A secção de química concentra a realização dos resultados

Devido a fatores como a situação no Médio Oriente, o panorama global da cadeia da indústria química tem continuado a ser redesenhado. A partir de 1 de abril, gigantes da química nacionais e estrangeiros como a Invita (INEOS/Infy?), Wanhua Chemical, Covestro e Covestro? (科思创), e Covestro? (科慕) aumentaram sucessivamente os preços dos produtos, abrangendo várias categorias como nylon, poliuretano, dióxido de titânio, silicone orgânico, materiais para semicondutores, entre outras. No mercado de A-Shares, os lucros do setor químico também foram sendo gradualmente realizados no 1.º trimestre.

A Dongyue Silicone Materials prevê que no 1.º trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas seja de 183 milhões a 203 milhões de yuanes, um aumento de 397,02% a 451,34%. A empresa refere que, beneficiando da melhoria do ambiente de mercado e do equilíbrio oferta-procura na indústria, o preço dos principais produtos de silicone orgânico subiu e voltou a uma faixa razoável, o que elevou significativamente a margem bruta dos produtos. Com a recuperação do preço de mercado do dióxido de titânio, a Kunrui Technology (坤彩科技) prevê que no 1.º trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas cresça 151,56% a 235,41% YoY.

Na verdade, após a conclusão de três rondas de aumentos de preço em março deste ano, a tendência de aumento de preços do dióxido de titânio continua. Em 1 de abril, a Citic Titanium Industry anunciou o aumento do preço do dióxido de titânio em processo de cloreto (氯化法钛白粉): em território nacional, subiu 1000 yuanes/tonelada; no exterior, subiu 200 dólares/tonelada. Em seguida, empresas como Longbai Group, Jinpu Titanium Industry, Shandong Dongjia e outras divulgaram sucessivamente cartas de reajuste de preços para a nova ronda em abril.

Zhang Chaoliang, gestor do fundo do Chemical ETF da Harvest Fund (嘉实基金化工ETF), acredita que a indústria química em 2026 poderá encontrar-se no início de uma nova fase do ciclo. Nos próximos 1 a 2 anos, a indústria tem possibilidade de oscilar para cima. À medida que a reparação cíclica da base fundamental da indústria ocorrer, a melhoria da capacidade de lucros trará uma melhoria dupla tanto no fluxo de caixa como na capacidade de distribuição de dividendos; alguns líderes do setor químico poderão tornar-se ativos de dividendos de elevada qualidade, com valor para alocação de longo prazo.

Além disso, alguns líderes em áreas segmentadas específicas, aproveitando as suas vantagens competitivas, alcançam crescimento elevado dos resultados. A Wanbangde prevê que no 1.º trimestre o lucro líquido atribuível aos acionistas seja de 165 milhões de yuanes, +985,4% YoY. A empresa afirma que o grande aumento dos resultados se deve principalmente ao facto de a sua transformação estratégica do negócio de medicamentos genéricos para medicamentos inovadores estar a produzir efeitos iniciais; a expansão do negócio progrediu de forma positiva, trazendo novos pontos de crescimento para os resultados.