Ações chinesas em recuperação, explosão de ações cíclicas e atividade vibrante no setor de tecnologia em sintonia

A 7 de abril, o mercado A-share iniciou o primeiro dia de negociação após as férias do feriado de Qingming com uma dinâmica de estabilização e recuperação. Durante todo o dia, o mercado exibiu a característica de funcionamento de “subida moderada dos índices e forte actividade generalizada nas acções individuais”; os quatro principais índices accionistas fecharam todos em alta. O sector cíclico registou uma explosão generalizada, a trajectória de tecnologia manteve resiliência, o peso dos sectores financeiros esteve relativamente em pausa, e o efeito de “ganhar dinheiro” no mercado melhorou de forma claramente mais evidente do que no período anterior.

Até ao fecho nesse dia, o SSE Composite Index (Índice de Xangai) ficou em 3890,16 pontos, acima 0,26%; o SZSE Component Index (Índice de Shenzhen) terminou em 13400,41 pontos, acima 0,36%; o ChiNext Index fechou em alta de 0,36%, para 3160,82 pontos; o STAR Market Composite Index (Índice Composto do STAR Market) fechou em alta de 0,85%, para 1645,51 pontos. No total, as três praças (Xangai, Shenzhen e o mercado do norte) somaram um volume de transacções diário de 1,62 biliões de yuan, uma ligeira retracção de 16.2k de yuan face ao dia de negociação anterior. No nível das acções individuais, verificou-se um cenário de subida generalizada: mais de 3900 acções em todo o mercado subiram. O número de acções que atingiram o limite de alta ultrapassou as cem, a quantidade de acções que atingiram o limite de baixa manteve-se em níveis baixos, e o sentimento de maior procura por posições compradas (bullish) voltou a aquecer.

Sector cíclico lidera o mercado

No que respeita ao desempenho por sector da indústria, os sectores cíclicos tornaram-se a principal linha mais forte do mercado nesse dia. Os sectores de matérias-primas como química básica, petróleo e petroquímica e carvão registaram uma subida colectiva forte, liderando o mercado inteiro. Entre eles, o sector da química básica mostrou-se activo ao longo do dia, com a química de silício orgânico, agroquímicos e fertilizantes agrícolas a avançarem em todas as frentes, sem excepção. No que toca a acções individuais, Jiangtian Chemical, Dongyue Silicones e outras fecharam com limite de alta com uma amplitude de 20%; Anxin股份 (Xin’an Shares), China National United (中农联合) e Liuzhua Shares (柳化股份) também fecharam com limite de alta, entre outras.

O sector de petróleo e petroquímica seguiu na sequência, com a exploração de petróleo e gás, refinação e serviços de apoio ao petróleo a ganharem força em simultâneo. Nas últimas semanas, os preços internacionais do petróleo bruto mantiveram-se em patamar elevado com oscilações. Factores de geopolítica e mudanças na estrutura da oferta global suportaram a subida do preço do petróleo. No que toca a acções individuais, HeShun Petroleum e Hengyi Petrochemical e outras também fecharam com limite de alta.

Em termos de informação noticiosa, segundo a Xinhua News Agency, a agência de notícias Fars News (Fars) do Irão, na madrugada de 7 de abril, citando uma fonte não identificada, informou que ocorreu uma explosão no mesmo dia no Parque Industrial de Jubail, na região nordeste da Arábia Saudita, na qual participaram capitais dos EUA, sendo o incidente resultado de ataques de grande escala. O Parque Industrial de Jubail é um dos principais centros globais de produção de petroquímica; a sua produção anual ronda os 60 milhões de toneladas de produtos petroquímicos, representando cerca de 6% a 8% da produção global total.

Além disso, dentro do sector cíclico, a área de agricultura, silvicultura, pecuária e pesca teve um desempenho notável, com destaque para a cadeia de criação de suínos, que se mostrou activa. As acções da Huatuo Shares fecharam em limite de alta; Giant Star Agriculture and Animal Husbandry (巨星农牧), Longda Food (龙大美食), Lihua Shares (立华股份) e Dayu Bio (大禹生物) seguiram com subidas.

Recentemente, os preços dos suínos têm vindo a testar fundos continuamente. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o Ministério do Comércio e o Ministério das Finanças anunciaram, a 1 de abril, que a curto prazo será realizado o trabalho de recolha e armazenamento da segunda ronda de reservas centrais de carne de porco congelada em 2026, e foi também exigido que as diferentes regiões implementem em simultâneo. Esta medida é vista como um sinal claro de que o Governo irá sustentar os preços dos porcos.

A trajectória de tecnologia mantém-se activa

A trajectória de crescimento em tecnologia continua activa e tornou-se outra grande linha mestra do mercado. A cadeia da indústria de semicondutores ganhou força: placas de memória, capacidade de computação nacional (国产算力) e outros segmentos subiram. A cadeia de fornecimento ligada à Apple impulsionou a subida do sector de electrónica de consumo. O STAR Market Composite Index (科创综指) registou uma subida superior à de outros índices principais, reflectindo também a preferência do capital por hard tech e áreas de alto crescimento. No nível das acções individuais, Cambrian (寒武纪) subiu mais de 9%, e o preço das acções regressou acima de 1100 yuan; os dois grandes líderes em foundry de wafers — SMIC e Huateng Company (华虹公司) — subiram ambos mais de 3%.

Em termos de informação noticiosa, no horário local de 7 de abril, a Samsung Electronics divulgou uma orientação de resultados para o primeiro trimestre de 2026, não auditada: o lucro operacional preliminar da Samsung no primeiro trimestre atingiu 57,2 biliões de won sul-coreano (cerca de 37,9 mil milhões de dólares), um recorde histórico e muito acima da média de expectativa dos analistas, 39,3 biliões de won; as receitas subiram para 133 biliões de won, também acima da estimativa média de 116,8 biliões de won.

Além disso, segundo relatos dos media, a Foxconn já iniciou a produção experimental de um iPhone com ecrã dobrável para a Apple. Anteriormente, a Apple tinha fornecido às suas fornecedores as directrizes de metas de envio, indicando que o primeiro telemóvel com ecrã dobrável seria lançado no segundo semestre de 2026, e que se trataria de um iPhone com um grande ecrã dobrável.

De acordo com o relatório da Counterpoint Research “Previsão para o mercado de smartphones dobráveis”, apoiado por factores como a entrada prevista da Apple, a continuação da tendência de smartphones de maior gama no mercado e o aumento do envolvimento de OEM, prevê-se que o volume de envios de smartphones dobráveis a nível global em 2026 cresça 20%. À medida que a Apple se prepara para lançar o seu primeiro iPhone com ecrã dobrável, o mercado de smartphones dobráveis entrará num novo patamar competitivo em 2026. A instituição prevê que a Apple possa conquistar cerca de 28% de quota de mercado em 2026, aproximando-se da posição de liderança da Samsung.

A Everbright Securities considera que o telemóvel com ecrã dobrável é uma categoria central de inovação no domínio dos smartphones; os componentes-chave incluem a dobradiça e os módulos de visualização flexíveis, equilibrando de forma eficaz a principal contradição entre a experiência de ecrã grande e a portabilidade do dispositivo. Comparativamente aos smartphones sem ecrã dobrável, o aumento de custos concentra-se principalmente em três áreas: módulo de visualização (painel de visualização + tampa de vidro), componentes mecânicos/electromecânicos (incluindo dobradiça) e memória. Com uma perspectiva optimista, em 2026 as vendas do telemóvel dobrável da Apple poderão atingir 14 milhões de unidades. A alta gama do iPhone e o seu enorme volume de vendas poderão impulsionar um desenvolvimento rápido de toda a cadeia industrial.

Instituições: a volatilidade de curto prazo poderá continuar relativamente elevada

Com vista ao futuro, vários relatórios de analistas de corretoras afirmam que a volatilidade do mercado no curto prazo ainda permanece elevada. Espera-se que o mercado continue a necessitar de algum tempo para estabilizar e testar fundos em regime de oscilações. No entanto, em comparação com activos de capital no exterior, os A-shares são mais estáveis; até uma correcção do mercado é, na verdade, uma oportunidade.

A Guotai Junan Securities afirma que, após a correcção do mercado, o mercado de acções chinês está a exibir importantes sinais de fundo e de pontos de “bater” (momentos de força). A transformação da economia chinesa e o progresso activo das indústrias são a chave para quebrar o entendimento dos riscos de estagnação com inflação (滞胀) que se tem espalhado no presente; e são também a base do crescimento lento do mercado de acções chinês. A correcção do mercado, pelo contrário, é uma oportunidade, pelo que recomenda uma alocação proactiva.

A Soochow Securities considera que, em comparação com activos de capital no exterior, os A-shares são mais estáveis: por um lado, porque a China está mais “insensível” ao risco de subida dos preços do petróleo bruto; por outro lado, porque a reparação contínua dos fundamentos macro e o apoio do capital em nível micro. Entrando em abril, o mercado de capitais poderá libertar-se da incerteza. Recomenda-se que os investidores aproveitem o “julgamento decisivo de abril” e encontrem oportunidades com maior certeza.

No entanto, a Shenwan Hongyuan Securities lembra aos investidores que a actual precificação dos A-shares ainda mantém espaço para riscos de queda e de subida, sendo uma precificação neutra e não uma precificação em regime estável. O mercado ainda está a ajustar as hipóteses e as distribuições de probabilidade para os cenários de médio prazo, de acordo com a catalisação de eventos de conflito no exterior. A volatilidade do mercado no curto prazo continua elevada, e ainda não é o momento de fazer uma aposta pesada.