Pedidos cheios, capacidade suficiente. Empresas cotadas em vários setores revelam os destaques operacionais do primeiro trimestre

Com o fecho do 1.º trimestre, os investidores institucionais têm-se deslocado em massa às empresas cotadas para averiguar a situação operacional do 1.º trimestre, a fim de orientar o rumo do desenvolvimento operacional do 2.º trimestre.

Segundo se sabe, várias empresas cotadas em diferentes sectores, como o farmacêutico, a produção industrial de alta gama e as energias novas, têm encomendas em carteira abundantes, e a taxa de utilização da capacidade encontra-se em níveis elevados. Algumas empresas também revelaram o planeamento operacional do 2.º trimestre e as perspetivas de capacidade anual, enviando ao mercado um sinal claro. Além disso, muitas subidas de preços em vários sectores estão a ser transmitidas de forma cada vez mais fluida; a vantagem competitiva das principais empresas tem sido reforçada continuamente, e o padrão da indústria está a acelerar-se no sentido de otimização e atualização.

Encomendas abundantes, capacidade suficiente

Pelas informações das sondagens realizadas junto de instituições, em vários sectores do 1.º trimestre a tendência de crescimento das encomendas das empresas cotadas foi clara: a capacidade manteve-se em níveis elevados e, somando-se a aceleração da iteração de novos produtos, isso dá um apoio sólido ao desempenho futuro.

No sector farmacêutico, várias empresas mostram um forte impulso no crescimento das encomendas. A Kelaiying revelou que, entre o 4.º trimestre de 2025 e o 1.º trimestre de 2026, o crescimento das encomendas da empresa se mantém muito acelerado. No momento da divulgação do relatório anual de 2025, excluindo as receitas já confirmadas de 2025, o total de encomendas em carteira da empresa ascende a 1.39B de dólares, um aumento de 31,65% em termos homólogos.

A Huаyuan Pharma, na sua atividade de retaguarda, concentra-se em domínios como matérias-primas especiais e intermediários. No final do 3.º trimestre de 2025, as encomendas em carteira da sua atividade de pequenas moléculas na retaguarda ultrapassavam 630 milhões de yuans, um aumento superior a 50%; além disso, após o 4.º trimestre de 2025, a assinatura de encomendas para as atividades de pequenas moléculas e ADC de grandes moléculas tem sido favorável, e o ciclo em que as encomendas em carteira se convertem em receitas de exploração é normalmente de 6 meses a 1 ano.

Na área de fabrico e novos materiais, muitas empresas mantêm a capacidade em funcionamento a níveis elevados. A Dinglong Shares referiu que, no 1.º trimestre, as vendas de almofadas de polimento continuaram a crescer; as linhas de produção de almofadas rígidas de polimento na sua sede em Wuhan já atingiram cerca de 50k placas por mês, e somando-se a capacidade das almofadas moles do parque industrial em Qianjiang, a taxa de utilização da capacidade mantém-se num nível bom. A Tianyuan Shares conseguiu produção e vendas completas de pó de dióxido de titânio do tipo cloração no 1.º trimestre; a empresa estima que, no 2.º trimestre, continue a manter produção e vendas completas. A quota das exportações de dióxido de titânio situa-se em cerca de 40%; neste momento, já exportou para o Sudeste Asiático, Europa e outros destinos.

Entretanto, muitas empresas cotadas anteciparam já os seus planos de expansão de capacidade no 2.º trimestre ou os planos de lançamento de novos produtos.

A Dingtong Technology indica que, para os produtos de 112G e 224G, a procura no 2.º trimestre continua a subir; atualmente, as encomendas estão mais saturadas do que anteriormente. Os clientes já solicitaram à empresa que, no 2.º trimestre, adicione linhas de produção e avance os preparativos para a expansão. A Qin Chuan Machine Tools revelou que concluiu o desenvolvimento e validação de testes de equipamentos de retificação de roscas internas CNC de alta eficiência e de retificação de roscas externas CNC de alta eficiência para o processamento de parafusos de esferas rolantes planetárias; está previsto que, em abril, no 14.º China CNC Machine Tool Exhibition, a empresa promova o produto de forma abrangente junto do mercado.

A estratégia global de localização das bases de produção da Tianshun Wind Energy está essencialmente implementada: a base de Yancheng, Yanyang, em Jiangsu, a base de Tongzhou Bay, em Nantong, a base de Jieyang Huilai, em Guangdong, e a base de Lufeng, em Shanwei, já atingiram a entrada em funcionamento. A base de Yangjiang da empresa concluiu, no essencial, a calibração dos equipamentos no 4.º trimestre de 2025; prevê-se a entrada em funcionamento no 2.º trimestre de 2026. O projeto de expansão da 2.ª fase da base de Yanyang está previsto para concluir a calibração das linhas de produção e entrar em funcionamento em 2026.

A procura do mercado impulsiona a subida dos preços

Devido a fatores como o aumento dos preços das matérias-primas, no 1.º trimestre várias empresas cotadas iniciaram ajustes aos preços dos produtos, e o efeito de transmissão dos preços foi-se tornando gradualmente mais evidente. Ao mesmo tempo, a vantagem das principais empresas destacou-se, e a concentração do sector poderá aumentar ainda mais.

No sector de materiais de construção, o efeito da transmissão de custos é notório. Por exemplo, a North New Building Materials afirma que, no 1.º trimestre, as indústrias de impermeabilização e de tintas aumentaram os preços em simultâneo, transmitindo de forma eficaz a pressão do aumento das matérias-primas. À medida que os recursos do mercado se concentram em empresas que dispõem de vantagens integradas em investigação e desenvolvimento, fabrico, marca, etc., isso poderá impulsionar a melhoria da concentração do sector.

No sector de informação eletrónica, o desempenho operacional das empresas apresenta uma trajetória de crescimento diferenciada. A BOE, ao analisar as tendências de preços dos painéis LCD, afirmou que, impulsionado por necessidades de encomendas para eventos, pela escassez de chips de armazenamento e pelas expectativas de aumentos de preços, os preços das dimensões mais comuns de TVs subiram no 1.º trimestre; no 2.º trimestre, com o fim das encomendas para eventos, a taxa de subida dos preços poderá convergir para um nível semelhante.

“Em simultâneo, no 1.º trimestre, os produtos de eletrónica de consumo como terminais móveis e PCs mantiveram um crescimento sólido em termos homólogos. Além disso, este ano, o negócio dos centros de dados com servidores de GPU de origem nacional tem arrancado rapidamente, e os produtos de nós avançados serão enviados, faseadamente, a partir do 2.º trimestre.” A Huaqin Technology estima que, no total de 2026, a receita da empresa cresça mais de 15% em termos homólogos, e a receita ultrapasse 50k de yuans; a taxa de crescimento dos lucros será ainda mais elevada.

No sector dos semicondutores e das novas energias, o ritmo de transmissão de preços apresenta características diversificadas face à oferta e à procura da indústria. A Beijing Junzheng revelou que, atualmente, a capacidade de DRAM consegue suportar algum crescimento nas vendas deste ano. No final de 2025, os inventários da empresa estavam perto de 3 mil milhões de yuans, sendo a maior parte de produtos de armazenamento, valor significativamente superior ao da última fase do ciclo. No momento, os chips de armazenamento da empresa utilizam um mecanismo de distribuição por trimestre para garantir a estabilidade do abastecimento, mas isso não consegue satisfazer totalmente a procura de todo o mercado. Assim, a empresa continuará a reforçar a comunicação com grandes fabricantes a montante para tentar obter mais capacidade.

“Em 2026, os novos contratos que assinarmos já terão considerado plenamente o preço mais recente do carbonato de lítio hexafluorado (LiPF6) no mercado, aumentando continuamente a eficiência da transmissão.” A Xin Zhou Bang explica: no 4.º trimestre de 2025, o preço do carbonato de lítio hexafluorado (LiPF6) subiu, impulsionado principalmente por uma explosão da procura ligada ao armazenamento de energia e por um desajuste faseado entre oferta e procura provocado por os inventários da indústria se encontrarem em níveis baixos; no 1.º trimestre de 2026, o preço recuou, principalmente devido ao ajuste das políticas para baterias de células de potência, à recomposição de inventários e ao impacto da libertação de alguma capacidade, mas a procura por armazenamento de energia continua forte, e o sector, no conjunto, ainda se encontra numa situação em que oferta e procura estão relativamente apertadas.

“Após a anulação do reembolso de impostos para exportações fotovoltaicas no 2.º trimestre, a nossa programação de produção continua relativamente estável, o que reflete uma boa resiliência da procura global de energia solar fotovoltaica.” A JinkoEnergy afirma que mantém uma atitude otimista relativamente à procura do mercado global de energia solar fotovoltaica; em particular, com a subida rápida dos preços do petróleo e do gás a nível internacional, a viabilidade económica da solução ‘fotovoltaica + armazenamento de energia’ destaca-se ainda mais, tornando-se uma das opções preferidas para melhorar a segurança energética e a capacidade de auto-suficiência.