O risco do Estreito de Ormuz aumenta, agravando a escassez de oferta, e o preço do petróleo Brent pode atingir 150 dólares

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Origem: Huitong.com

Notícia da APP de Finanças Huitong — O mercado global de petróleo bruto continua a oscilar de forma persistente, impulsionado pelos conflitos geopolíticos e pelas expectativas de contração da oferta. O mais recente relatório do banco Société Générale aumentou significativamente as perspetivas para o preço do petróleo e indicou que, em cenários extremos, o preço do Brent poderá subir para 150 dólares por barril. Esta previsão baseia-se no facto de, caso o Estreito de Ormuz sofra uma interrupção com a duração de dois meses, isso causará um impacto significativo no fornecimento global de energia.

Do ponto de vista da estrutura de oferta e procura, o mercado enfrenta atualmente uma clara lacuna de oferta. A instituição estima que, sob o impacto dos acontecimentos, as perdas de produção da OPEP atinjam 15 milhões de barris por dia em março e que, em abril, se forme uma falha de oferta de cerca de 8 milhões de barris por dia. Em simultâneo, prevê-se que a produção dos países do Golfo desça ao longo do ano, até um máximo de 3 milhões de barris por dia, enquanto a capacidade de exportação do Irão poderá diminuir 2 milhões de barris por dia, agravando ainda mais a situação de aperto na oferta.

A equipa de matérias-primas do Société Générale referiu: “Num contexto de oferta limitada e de inventários apertados, o preço do petróleo poderá sofrer, a curto prazo, subidas bruscas e manter-se em níveis elevados.”

Do lado da procura, apesar de os preços elevados do petróleo já terem começado a travar parte do consumo, a procura global ainda apresenta uma resistência globalmente forte. Prevê-se que a procura mundial de petróleo bruto suba progressivamente até cerca de 1,06 mil milhões de barris por dia, mantendo-se em níveis elevados. Como a descida da procura é limitada, dificilmente conseguirá compensar totalmente o impacto provocado pela contração da oferta; por isso, o mercado mantém-se no geral em equilíbrio muito apertado ou mesmo em situação de escassez.

O nível de inventários é igualmente um fator importante que suporta o preço do petróleo. O relatório mostra que o número de dias de cobertura dos inventários continua abaixo da média dos últimos cinco anos, o que significa que a capacidade de amortecimento do mercado é limitada. Assim que a oferta volte a ser perturbada, os preços tenderão a registar volatilidade ainda mais acentuada.

No entanto, do ponto de vista temporal, as subidas extremas não são uma tendência de longo prazo. A instituição prevê que, à medida que parte da capacidade de produção da OPEP for sendo recuperada progressivamente a partir de maio, juntamente com a libertação de reservas estratégicas pelos países do G7 e com a reposição da procura pelos países asiáticos, a relação entre oferta e procura irá melhorando gradualmente. Neste contexto, o preço do petróleo poderá registar, em abril, uma volatilidade elevada em torno de uma média de 125 dólares e existe o risco de sofrer um impacto até aos 150 dólares; contudo, depois deverá recuar progressivamente para cerca de 80 dólares até ao final do ano.

Do ponto de vista do sentimento do mercado, a lógica de negociação atual passou de “choque de curto prazo” para “escassez estrutural”. Por um lado, os investidores estão atentos ao risco de subida dos preços causado por acontecimentos extremos; por outro, começam também a avaliar o efeito do petróleo caro na procura e a possibilidade de intervenções políticas.

Do ponto de vista técnico, no nível diário, o Brent encontra-se, no geral, numa tendência de subida forte; porém, após a subida acelerada, o impulso começa a divergir e a volatilidade do preço aumenta. Na parte superior, há que observar as zonas-chave de pressão nos 112 dólares e nos 125 dólares. Na parte inferior, os níveis de suporte situam-se na zona dos 100 dólares e dos 95 dólares. No nível de 4 horas, o preço apresenta uma estrutura de consolidação em níveis elevados; os indicadores de impulso de curto prazo mostram sinais de queda depois de uma situação de sobrecompra, indicando que o mercado tem necessidade de uma correção técnica. Se houver recuo para a zona de suporte-chave e o preço se mantiver estável, ainda poderá voltar a subir.

Resumo do editor

Em termos globais, o mercado do petróleo bruto encontra-se numa fase crucial de desajuste entre oferta e procura, combinada com riscos geopolíticos. No curto prazo, o risco no Estreito de Ormuz e as expetativas de interrupção da oferta podem impulsionar uma subida acentuada do preço do petróleo; mas, no médio e longo prazo, à medida que a oferta for sendo recuperada e a procura se ajustar, existe espaço para uma descida. Atualmente, a volatilidade do mercado aumentou de forma significativa; num ambiente de alto risco, os investidores devem estar atentos às mudanças na oferta e na procura e aos sinais de intervenção política, aproveitando oportunidades por fases e controlando o risco.

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Responsável: Song Yafang