Análise diária: o índice ChiNext oscillou e caiu 2,7%, com os setores populares de lítio, poder de computação e outros perdendo força, enquanto as ações relacionadas a trens de alta velocidade permaneceram ativas contra a tendência.

Tradução: Finantial News Agency (Caixin)

Notícia de 31 de março da Caixin (Caixin): o mercado oscila e desce, com os três principais índices a encerrarem em queda conjunta; o índice de small caps e o Sci-Tech 50 caem ambos mais de 2%. O volume de negócios combinado nos mercados de Xangai e Shenzhen ao longo do dia foi de 1,99 biliões de yuans, mais 19.9k do que no dia de negociação anterior. Em termos de disposição do mercado, os destaques mostram-se relativamente caóticos, com quase 4400 ações a cair em todo o mercado. Do lado dos setores, o conceito de comboios de alta velocidade mantém-se forte; a Shenzhou High-Speed Railway atinge dois dias consecutivos de subida (2-lote em sequência), e a Eagle Heavy Industry fecha a sessão com valorização máxima (20CM). O conceito de espaço comercial ganha força contra a corrente; a Shenkjian Co. fecha um 4.º dia consecutivo de subida. A direção de “medicamentos inovadores” volta a estar ativa de forma recorrente, com a Tianjin Pharma e a Kaitaiying a encerrarem com alta máxima. Quanto à queda, o conceito de chips de memória recua em bloco; a Bawre Memory, a Demingli e a Shunano Chip Creative afundam fortemente. No fecho, o índice de Xangai (沪指) cai 0,8%, o índice de Shenzhen (深成指) cai 1,81% e o índice de small caps (创业板指) cai 2,7%.

Em termos de setores

O conceito de comboios de alta velocidade ganha força contra a corrente; a Eagle Heavy Industry, Shenzhou High-Speed Railway, Jinxi Axle e China Railway Group fecham com alta máxima; a Jiaotong Tiex Fa, a Techi Technology e a High-Speed Railway Electrical apresentam as maiores valorizações.

Em termos de informação, segundo relatos, na foz do Rio Yangtze, o grande projeto significativo do “15.º Plano Quinquenal (XV)” — um projeto emblemático da ferrovia de alta velocidade ao longo do rio — está a ser intensamente construído; a ferrovia de alta velocidade estender-se-á de Xangai até Chengdu, ligando três grandes aglomerados urbanos: o Delta do Rio Yangtze, a zona do médio Yangtze e Chengdu-Chongqing; desenrolando-se ao longo de cerca de 2000 quilómetros, a ferrovia de alta velocidade ao longo do rio terá um investimento total superior a 76.8B de yuans. Além disso, de acordo com o planeamento, até ao final do “15.º Plano Quinquenal”, a China terá essencialmente concluído os principais corredores de ferrovia de alta velocidade “oito colunas e oito linhas” (“八纵八横”). A taxa de conclusão do esqueleto principal da rede nacional de transportes integrada e em três dimensões aumentará dos atuais 90% para mais de 95%.

De tarde, o conceito de motociclos regista uma oscilação; a Hongchang Technology atinge dois dias consecutivos de subida (2-lote em sequência) de 20cm2, a Qianjiang Motorcycle fecha com alta máxima, a Huayang Racing e a Hongquan Technology sobem mais de 10%, e a Zhenghe Industry, a Jiuqi Shares e outras seguem em alta. Em termos de informação, no dia 28 de março, hora de Pequim, no circuito do Campeonato Mundial de Super Motociclismo (WSBK), a marca chinesa de motociclos Zhangxue Motorcycle conquista a vitória com uma vantagem absoluta de quase 4 segundos, quebrando de uma vez a monopolização de décadas do grupo, por parte de potências internacionais como a Ducati, a Yamaha e a Kawasaki.

Do ponto de vista do mercado, títulos como comboios de alta velocidade e motociclos são direções relativamente periféricas; a capacidade global do setor é pequena e o valor de mercado das entidades relacionadas é geralmente baixo. Num contexto em que os principais destaques do mercado estão em pausa coletiva e a rotação abranda, este tipo de títulos recebe um foco temporário de parte do capital ativo. Contudo, como o seu efeito de condução do sentimento do mercado e da linha principal é limitado, no geral continua a ser posicionados como temas independentes orientados por eventos, ou sem efeitos de difusão ao nível de uma linha principal.

Ações bancárias ganham força contra a corrente; o Bank of China e o Agricultural Bank of China sobem ambos mais de 3%. O Bank of Tianjin, o China Citic Bank e outros apresentam valorizações mais destacadas.

As “folhas de resultados” de 2025 dos seis grandes bancos — Industrial and Commercial (工), Agricultural (农), China Construction (建), Bank of Communications (交) e Postal Savings (邮储) — foram divulgadas em simultâneo. Todos realizam um aumento simultâneo de receitas e lucros líquidos, com um total de dividendos em numerário superiores a 500B de yuans; entre eles, múltiplos bancos melhoram indicadores-chave de operações a cada trimestre. Por outro lado, à medida que a preferência do mercado pelo risco diminui de forma contínua, a atribuição de valor “alto dividendo e baixa avaliação” do setor bancário, com características de “renda/dividendo”, torna-se mais atrativa para capitais de longo prazo como seguradoras e fundos de longo prazo; a lógica de alocação do valor dos dividendos reforça-se continuamente.

Em termos de ações individuais

No plano das ações individuais, o setor de medicamentos continua a manter-se ativo; a Wanbangde alcança 4 dias consecutivos de subida em 6 pregões, a Tianjin Pharmaceutical realiza 3 dias consecutivos de subida, e ações populares como Shuanglu Pharmaceutical, Shutaishen e Haitai Biology seguem também a tendência de subida. No entanto, é preciso notar que a diferenciação dentro do setor ainda é significativamente evidente: na fase anterior, a ação líder de topo com maior aposta — Minovo (em regime de proteção de direitos) — entra em fraqueza com forte aumento de volume de negociações em níveis elevados; se o sentimento recuar ainda mais amanhã, o sentimento geral de curto prazo do setor de medicamentos poderá enfrentar uma pressão clara.

Sendo o catalisador o evento de lançamento bem-sucedido do foguetão de transporte “Lierforce Arrow II” (二号遥一), o setor de espaço comercial ganha força contra a corrente; a Shenkjian Co. sobe para 4 dias consecutivos, e a Shaoyang Pharma, a Shunhao Shares e a Jutai Suju (em regime de proteção de direitos) também fecham com alta máxima. Apesar de, recentemente, algumas entidades terem mostrado uma forte continuidade, no quadro atual de “jogo do volume limitado”, no curto prazo não é fácil replicar de forma simples o行情 de conjunto do setor de janeiro deste ano; muito provavelmente o capital continuará a concentrar-se na disputa entre as entidades populares da frente.

Análise para o futuro

Hoje, o mercado volta a cair em ajustamento; os três principais índices fecham em queda total. Entre os índices, o SSE Index sobe e depois recua; os 3900 pontos voltam a ser ultrapassados negativamente (perdidos). No geral, continua a ser melhor encarado como uma estrutura de consolidação para “assentar a base”. Já o índice de small caps é relativamente mais fraco: com uma única linha de queda média negativa com volume, fica abaixo de 3200 pontos e, ao mesmo tempo, volta a recuar até à banda inferior de Bollinger; no futuro, enfrenta um ponto de viragem importante. No curto prazo, para estabilizar, além de manter a banda inferior de Bollinger, será ainda necessário regressar o mais rapidamente possível acima da linha dos 5 dias. Pelo contrário, se o ajustamento continuar, então a tendência de médio prazo poderá progressivamente transitar para o lado vendedora (bearish). Do ponto de vista do gráfico, setores e tendências quentes anteriores como baterias de lítio, fotovoltaico, semicondutores, hardware de computação, entre outros, caíram todos em ajustamento; além disso, também surgem dúvidas de que a “formação em grupo” de algumas ações populares em níveis elevados esteja a afrouxar. Assim, a questão de quando o “efeito de perder dinheiro” dessas direções de destaque será reparado também é a chave para que o mercado pare de cair no futuro.

Notícias do mercado em foco

1、Ministério das Finanças: as receitas totais de exploração das empresas estatais de 1-2 meses foram 420B de yuans, +0,2% ano contra ano

Segundo o Ministério das Finanças, de 1 a 2 meses, as receitas totais de exploração das empresas estatais e das empresas sob controlo estatal em todo o país foram 12.57T de yuans, um aumento de 0,2% face ao ano anterior; o total de lucros foi de 6266,2 mil milhões de yuans, -2,0% ano contra ano. No final de fevereiro, a taxa de passivos sobre ativos das empresas estatais foi de 65,4%, +0,5 pontos percentuais ano contra ano.

2、A equipa de vendas da Zhangxue Motorcycle diz que após ganhar o campeonato os pedidos aumentaram nos dois a três dias seguintes; já estão agendados para junho

Na prova do grupo SSP na etapa de Portugal do Campeonato Mundial de Super Motociclismo (WSBK), a Zhangxue Motorcycle 820RR-RS vence o campeonato. Esta é a primeira vitória histórica do fabricante chinês de motociclos no grupo SSP. Um vendedor da Zhangxue Motorcycle disse aos jornalistas que, desde o momento em que ganhou o campeonato até agora, nos últimos dois a três dias, os pedidos para compra do veículo já foram agendados para junho deste ano

（Caixin Finance and Media. Fenglin）

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