Contagem decrescente para a transferência de dezenas de trilhões de yuan em depósitos; como os residentes podem buscar valorização de forma estável ao gerir suas finanças?

Pergunta ao AI · Vencem depósitos a prazo num montante de dezenas de biliões de biliões, porque é que os produtos “fixed income+” são tão apreciados?

A partir de Pequim, a 28 de março, segundo o Canal de Rádio e Televisão da China (CCTV) da estação central (China Media Group), noticiado pelo “Economia de Tudo” (天下财经) da Rádio Económica do grupo, foi divulgado que, de acordo com estimativas de várias instituições, em 2026 haverá um grande volume de depósitos a prazo a vencer, num montante superior a dezenas de biliões de biliões ao longo de todo o ano. Nos dias recentes, várias gestoras de fundos mútuos (fundos públicos) têm-se concentrado no segmento “fixed income+”, especialmente em produtos de baixa volatilidade a média volatilidade, tentando aproveitar esta vaga de benefícios de mercado. Num contexto de taxas de juro dos depósitos em níveis persistentemente baixos, para onde irá este grande capital? Como é que “a carteira” consegue preservar o valor e aumentar o rendimento em meio à volatilidade?

Em 2026, para a gestão de património dos residentes chineses, trata-se de um ponto-chave. A concentração de vencimentos de dezenas de biliões de biliões de depósitos a prazo, somada à manutenção das taxas de juro em níveis baixos, faz com que a lógica de “o dinheiro gerar mais dinheiro” mude de forma profunda. Para onde irá este enorme volume de fundos?

Tian Lihui, diretor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro da Universidade de Nankai, analisou: “Principalmente para três direções. Uma é para ativos de substituição mais estável, como fundos ‘fixed income+’ de baixa a média volatilidade, produtos de investimento financeiro e seguros com classificação elevada. Estes produtos captam fundos estáveis que procuram substituição de depósitos; a segunda direção é a alocação de ativos de ações, através de fundos de índice e fundos de ações ativas, aumentando progressivamente a percentagem de ações para satisfazer a necessidade de valorização; a terceira direção é para ativos físicos e alternativos, como ouro e REITs, que se tornam uma nova opção para diversificar o risco.”

Entre eles, os produtos “fixed income+” de baixa a média volatilidade estão a tornar-se o foco de esforço das gestoras de fundos públicos. Então, será que este tipo de produto pode verdadeiramente tornar-se a principal opção de substituição dos depósitos? O investigador do Banco de Poupança Postal da China, Lou Feipeng, afirmou: “Num contexto de queda das taxas de juro dos depósitos, os produtos de investimento financeiro ‘fixed income+’ de baixa a média volatilidade têm uma atração mais forte para os investidores, porque estes produtos adotam uma estratégia de alocação de ativos que assenta em ‘fixed income’ como base e reforça com a componente de ações, mantendo a volatilidade relativamente mais baixa, ao mesmo tempo que as taxas de retorno anuais esperadas são claramente superiores às dos depósitos. No entanto, é preciso que os investidores tenham em conta que os produtos ‘fixed income+’ de baixa a média volatilidade ainda são produtos de gestão de património; existe o risco de volatilidade do valor de unidade, o que é diferente do pagamento rígido e garantido dos depósitos.”

E esta mudança de perceção, de “garantia de capital e juros” para “valorização por valor de unidade”, reflete exatamente uma transformação profunda na forma como os residentes alocam o património. Tian Lihui resumiu esta mudança em três pontos: “Primeiro, a passagem de uma única categoria — a propriedade imobiliária — para uma diversificação em múltiplos ativos financeiros. No passado, o património dos residentes estava muito concentrado em imóveis; agora, começa-se a aumentar sistematicamente a alocação em ativos financeiros. Segundo, a mudança da perceção de ‘garantia de capital e juros’ para a perceção de ‘valor de unidade’. Os investidores estão a aceitar uma realidade: a era do pagamento rígido terminou, e a volatilidade do valor é a norma. Terceiro, a passagem de jogos de curto prazo para alocação de longo prazo. Cada vez mais fundos começam a planear investimentos com perspetivas de 3 e 5 anos, em vez de perseguirem tendências de curto prazo.”

Estas mudanças, para entidades de gestão de ativos como os fundos públicos, são simultaneamente oportunidade e desafio. Perante a entrada de um volume enorme de fundos, as sociedades gestoras não podem continuar apenas a satisfazer-se com a expansão puramente por escala; é necessário alcançar um salto qualitativo na capacidade de investimento e investigação (投研). Tian Lihui disse: “Em primeiro lugar, a força empurra a capacidade de controlo de perdas (drawdown), porque quem conseguir manter a maior perda dentro do nível de tolerância psicológica do cliente é quem conseguirá realmente reter este dinheiro. Isto fará com que todo o sistema de investimento e investigação evolua de uma orientação apenas pelo rendimento para uma gestão integrada de risco e rendimento; em segundo lugar, a força empurra a capacidade de alocação de múltiplos ativos. No passado, muitos gestores de fundos eram bons em um único tipo de ativo; no futuro, é obrigatório tornar-se um ‘faz-tudo’. Em terceiro lugar, a força empurra a capacidade de acompanhamento dos clientes: as sociedades gestoras têm de fazer formação e acompanhamento dos investidores. Isto já não termina quando o produto é vendido; é preciso serviço ao longo de todo o ciclo de vida.”

A alteração do fluxo de fundos e a atualização das capacidades de investimento e investigação acabarão por remodelar profundamente o panorama de toda a indústria de gestão de ativos. Nolhando para o futuro, nos próximos 1 a 2 anos, que novas tendências o mercado de gestão de património dos residentes irá apresentar? Lou Feipeng acredita que: “Em primeiro lugar, a valorização por valor de unidade dos produtos será implementada de forma abrangente, exigindo que os investidores se adaptem melhor à normalidade da volatilidade dos rendimentos. Em segundo lugar, os serviços de consultoria de investimento inteligente tornar-se-ão ainda mais prevalentes, permitindo fornecer melhor soluções personalizadas de alocação de ativos. Em terceiro lugar, haverá mais produtos de gestão de património de investimento ESG e por temas, para melhor satisfazer as necessidades diversificadas dos investidores. Em quarto lugar, os canais de investimento transfronteiriço serão alargados, tornando a alocação de ativos globais uma opção viável para mais investidores.”

Perante as novas mudanças no mercado de gestão de património, como é que os investidores devem ajustar as suas estratégias de gestão para, em meio à volatilidade, conseguirem preservar o valor e obter valorização patrimonial? Lou Feipeng recomenda: “Para a vasta maioria dos residentes, perante esta mudança, em primeiro lugar é necessário reduzir a dependência excessiva de rendimento fixo, aceitar que os produtos de investimento financeiro tenham uma volatilidade razoável, de forma a obter melhores retornos nos investimentos; em segundo lugar, é necessário reforçar a aprendizagem de conhecimento financeiro, para compreender as características de risco e rendimento de diferentes produtos financeiros; em terceiro lugar, é preciso recorrer a meios tecnológicos e aproveitar as ferramentas de consultoria de investimento inteligente; em quarto lugar, é necessário criar uma perspetiva de investimento a longo prazo, procurando retornos de longo prazo através de investimento periódico, entre outras abordagens.”