Conjunto de medidas de otimização para acelerar a recapitalização das empresas na Bolsa de Pequim

Jornalista da 《Porta de Notícias de Valores》 Meng Ke

Desde que a Bolsa de Valores de Pequenas e Médias Empresas de Pequim (a seguir, “BJS/BEIX”, “BOLSA”) lançou a 9 de fevereiro um conjunto de medidas de optimização para a recaptação de fundos por reemissão (reafetação) em bloco, o ritmo de reemissão para as empresas cotadas na BJS/BEIX tem acelerado claramente. Em particular, até 7 de abril, já 7 empresas cotadas na BJS/BEIX publicaram anúncios relacionados com a reemissão por procedimento simplificado.

A partir de casos típicos recentes, a 26 de março, a Contec Technology Co., Ltd. publicou um anúncio indicando que pretende solicitar à assembleia de acionistas que autorize o conselho de administração a utilizar o procedimento simplificado para emitir ações a destinatários específicos.

A 1 de abril, a Hubei Kaita Auto Electronic Electrical Systems Co., Ltd. divulgou um plano para a emissão de obrigações conversíveis de sociedades por destinatários específicos. De acordo com o anúncio, o montante total de fundos a captar nesta operação não excede 280 milhões de yuans, sendo utilizado principalmente para o projeto de construção da base de produção de motores inteligentes.

A 3 de abril, a Sichuan Changhong New Energy Technology Co., Ltd. divulgou um plano de reemissão, prevendo a emissão concorrencial de ações ordinárias a destinatários específicos, com um montante de fundos a captar não superior a 903 milhões de yuans. Os fundos angariados irão concentrar-se na via principal dos iões de lítio com elevada taxa, com potencial para consolidar ainda mais as vantagens da empresa no mercado específico de iões de lítio com elevada taxa e a sua capacidade de resistência a riscos, estabelecendo uma base para a empresa alargar a sua quota de mercado e consolidar as vantagens competitivas.

Ao abordar a reemissão por procedimento simplificado, Chen Li, diretor do Instituto de Pesquisa da Cailiu Securities, em entrevista ao jornalista de 《Porta de Notícias de Valores》, afirmou que o lançamento em massa, por empresas cotadas na BJS/BEIX, de reemissão por procedimento simplificado se deve principalmente a que a otimização de políticas melhora significativamente a conveniência do financiamento rápido e de pequeno montante, encurta de forma notável o ciclo de análise e reduz o custo do financiamento, o que corresponde às necessidades de fundos pequenas, frequentes e urgentes de pequenas e médias empresas inovadoras. Além disso, à medida que a expansão operacional e os investimentos em I&D e o planeamento dos negócios entram numa fase crucial, somadas a uma orientação clara das políticas e a expectativas de mercado mais positivas, isto impulsiona as empresas de qualidade a aproveitar a janela de financiamento.

Tian Lihui, professor de finanças na Universidade de Nankai, afirmou ao jornalista de 《Porta de Notícias de Valores》 que, de acordo com as regras relevantes da BJS/BEIX, a colocação dirigida via procedimento simplificado centra-se em “pequeno montante e rápido”, sendo que o montante do financiamento não excede 100 milhões de yuans e não excede 20% dos ativos líquidos da empresa. O prazo de análise é significativamente reduzido, encurtando eficazmente o tempo de financiamento e baixando o custo de financiamento. Além disso, a política também otimiza a lista negativa do procedimento simplificado, alargando até certo ponto o âmbito de aplicação do procedimento, satisfazendo ainda melhor as necessidades de financiamento “pequeno, rápido e conforme a necessidade” das pequenas e médias empresas. Após a abertura da janela de política, o conselho de administração das empresas cotadas na BJS/BEIX inicia rapidamente a autorização, libertando de forma concentrada as necessidades racionais de financiamento das empresas sob os benefícios do sistema.

Na perspetiva de Chen Li, neste momento a reemissão na BJS/BEIX apresenta três grandes mudanças: primeiro, a otimização do âmbito de aplicação do procedimento simplificado, tornando a colocação dirigida de pequeno montante mais eficiente e mais padronizada; segundo, a melhoria da tolerância do sistema, apoiando um financiamento razoável para empresas de tecnologia científica e inovadora ainda não lucrativas, entre outras, com a afetação de fundos focada no negócio principal e em novas atividades complementares; terceiro, a coordenação entre a análise e a supervisão, com requisitos de utilização dos fundos captados mais claramente definidos e uma orientação de “apoiar o que é melhor e limitar o que é pior” mais evidente.

Tian Lihui também considera que as medidas de otimização do pacote de reemissão na BJS/BEIX refletem a orientação de política de “apoiar o superior e apoiar a inovação científica”, ajudando a conduzir os recursos do mercado a convergirem mais rapidamente para o domínio das novas forças produtivas, reforçando a base institucional para que o mercado de capitais preste serviços à economia real com desenvolvimento de alta qualidade.

Profissionais da indústria apontam que a BJS/BEIX tem como posicionamento servir pequenas e médias empresas inovadoras. A sua reemissão e a emissão pública formam um mecanismo de financiamento em continuidade. Por um lado, pode desempenhar plenamente as funções do mercado de capitais, apoiando o crescimento e a melhoria contínua das pequenas e médias empresas; por outro lado, também permite que as empresas cotadas melhorem a qualidade do desenvolvimento e o valor de investimento através da reemissão, permitindo que os vastos investidores partilhem os benefícios do crescimento das pequenas e médias empresas inovadoras.