Recomendação de ações de corretoras em abril apresenta consenso atual: 315 ações entram na lista de recomendação

O repórter do nosso jornal, Zhou Shangfei

As carteiras mensais de “best picks” dos intermediários financeiros são, de longa data, um dos indicadores do rumo dos fundos institucionais. À medida que a janela de investimento de abril se abriu, até à data de 6 de abril, aquando da publicação da notícia pelo repórter do “Diário de Valores”, já 42 corretoras tinham divulgado estratégias de investimento mensais, num total de 315 ações incluídas na lista de recomendações de “best picks” para abril. Do ponto de vista da distribuição por setores e da concentração das ações, as empresas líderes com vantagem competitiva global e os segmentos específicos que se alinham com tendências industriais de longo prazo tornaram-se a direção de alocação unanimemente reconhecida pelas corretoras.

Foco em ativos centrais de elevada qualidade

Entre as muitas entidades recomendadas, em abril, a procura pelas 3 ações recomendadas da CATL (Ningde Times), da InnoLight Advanced Materials e da BYD ficou no topo. No total, obtiveram recomendações conjuntas de 9, 8 e 7 corretoras, respetivamente, evidenciando a tendência dos fundos institucionais para se concentrarem em ativos de qualidade na liderança.

Em detalhe, a CATL já recebeu uma recomendação firme de 9 corretoras, nomeadamente a Huatai Securities, a Zhongyuan Securities, a Dongwu Securities, a Guotou Securities, a BOC International Securities, a Guotai Junan Securities, a Kaiyuan Securities, a Huachuang Securities e a CICC. A razão apresentada pela Kaiyuan Securities para a recomendação é que a CATL é a principal empresa global de baterias de lítio, combinando uma resistência de elevada robustez nos lucros; com a perturbação de fatores geopolíticos que leva a preços mais altos do petróleo e do gás, a posição estratégica das novas energias é reforçada.

No caso da InnoLight Advanced Materials, o China Galaxy Securities considera que, com o avanço acelerado da construção de inteligência artificial a nível global, como empresa líder mundial, a companhia beneficia do crescimento da procura por módulos óticos de alta velocidade, representados pelos 800G; em simultâneo, com o aumento da taxa de penetração dos módulos óticos de silício-fotónica, e ainda com a produção em massa e o envio em escala de módulos óticos de 1,6T, com base em soluções de silício-fotónica, os produtos dispõem de uma base para crescimento simultâneo de quantidade e preço.

Quanto à BYD, a Zhongyuan Securities considera que a implementação da tecnologia de carregamento ultrarrápido (flash charging) irá abrir um novo ciclo de produtos, impulsionando o crescimento das vendas no mercado interno. Além disso, beneficiando do aumento dos preços do petróleo, as suas operações de exportação têm perspetivas de continuar a obter um crescimento forte.

Em termos de dimensão setorial, de acordo com estatísticas da Guoxin Securities, em abril os “best picks” das corretoras incidem sobretudo em produtos químicos básicos, eletrónica, metais não ferrosos, maquinaria, comunicação e outros domínios. As corretoras aumentaram a alocação com mais frequência nos setores de telecomunicações, bancos e transportes.

No que diz respeito à avaliação global do mercado de A-shares em abril, analistas das corretoras consideram, de forma generalizada, que o mercado se encontra num “ponto baixo relativo no médio prazo”; após uma libertação suficiente do risco, é provável que haja uma subida por oscilação.

“Neste momento, poderá ser o ponto baixo relativo no médio prazo dos A-shares.” O analista Li Jin, da CICC, afirma que, embora a evolução no curto prazo continue a ser incerta, após a correção, o risco do mercado de A-shares foi libertado ainda mais, e a valorização está num nível relativamente razoável. No médio prazo, a perspetiva macro em que o mercado se encontra não sofreu alterações fundamentais; a lógica que sustenta a estabilidade (“manter-se firme e avançar”) para o mercado de A-shares continua válida. A libertação de risco e a correção em baixa poderão proporcionar boas oportunidades de alocação.

O diretor-chefe de análise em estratégia do China Galaxy Securities, Yang Chao, analisou ainda que as três grandes lógicas — apoio das políticas, entrada de fundos no mercado e reavaliação dos ativos chineses — não mudaram; o espaço de queda para os A-shares é relativamente limitado. Conflitos geopolíticos externos não abalaram a base do “bull market lento” de médio e longo prazo dos A-shares. Recomenda-se adotar uma estratégia centrada nos resultados e aproveitar as oportunidades para montar posições quando houver ocasião.

“Há estabilidade no interior dos ativos chineses; no médio prazo, é possível que haja subida por oscilação. Recomenda-se aproveitar as oportunidades de posicionamento.” Zhang Yusheng, diretor-chefe de estratégia da Everbright Securities, considera que a taxa de autosuficiência energética do mercado interno é elevada, o que confere uma capacidade de resistência relativamente significativa a uma subida contínua dos preços da energia externa. Além disso, olhando para a volatilidade de vários ciclos recentes nos mercados externos, as exportações domésticas normalmente beneficiam do aumento da incerteza externa. No médio prazo, os ativos chineses no seu interior têm estabilidade e deverão conseguir atrair uma entrada contínua de fundos.

Em termos de direções concretas de alocação, o estrategista principal em A-shares da CITIC Securities, Qiu Xiang, apresentou três linhas de alocação: primeiro, os tipos de ações com uma correção relativamente grande no período anterior, e cujo preço das ações se estabilizou na semana mais recente, mas com fundamentos relativamente fortes e com capacidade de concretização de resultados, como crómio, cobre e terras raras; segundo, tipos de ações cujas narrativas de procura estão relativamente menos dependentes do macro, e que têm tendências industriais independentes, como energia eólica, carboneto de silício, armazenamento de energia doméstico e fármacos inovadores; terceiro, tipos de ações com uma procura relativamente “essencial”, mas com restrições claras de oferta — sob o choque do preço do petróleo bruto, os lucros provavelmente serão canalizados para os elos de cada cadeia industrial com a relação oferta-procura mais apertada, como glifosato e agentes refrigerantes.

Características estruturais dos “best picks” de março

Ao rever o desempenho dos “best picks” de corretoras em março, os dados da Wind Information mostram que, num contexto de agravamento da volatilidade do mercado, das 342 ações “best pick” do mês, 62 registaram subida de preço, representando cerca de 18,13%; as caraterísticas estruturais foram evidentes.

Em termos de desempenho por ação, em março houve 4 ações “best pick” cuja subida superou 20%. Entre elas, a Fosplast Technology, recomendada pela招商证券 (China Merchants Securities), ficou no primeiro lugar com uma subida de 35,16%; a Yuanjie Technology, recomendada em conjunto pela Pacific Securities, pela Zhongyuan Securities e pela Shenwan Hongyuan Securities, ficou em segundo lugar com uma subida de 30,59%; a YaXiang Integration, recomendada pela Guoxin Securities, e a Baofeng Energy, recomendada pela Dongwu Securities, seguiram-se com subidas de 24,74% e 21,44%, respetivamente.

Além disso, a卫星化学, recomendada pela Donghai Securities; a BYD, recomendada em conjunto pela Avic Securities, pela Yangtze Securities e pela Haitong International; a CATL, recomendada em conjunto pela Huachuang Securities, pela Guolian Minsheng e pela CICC; a诺诚健华, recomendada pela Ping An Securities; e a华工科技, recomendada pela Zhongyuan Securities, registaram, todas, uma subida no mês superior a 15%, abrangendo múltiplos domínios, desde matérias-primas a fabrico avançado de alta gama, tecnologia da informação e biomedicina, entre outros; isto mostra que, num mercado em oscilação, a escolha precisa de vias setoriais é a chave para obter retornos acima do normal.