Decodificação do relatório anual do Grupo Midea 2025: os negócios internacionais e To B sustentam o crescimento da receita, com previsão de distribuição de dividendos em dinheiro superior a 32 bilhões de yuanes ao longo do ano

Pergunte ao AI · Como os negócios B2B da Midea podem tornar-se o principal motor do crescimento das receitas?

Repórter da 《Diário do Economia》: Chen Pengli    Editor da 《Diário do Economia》: Huang Bowen

Na noite de 30 de Março de 2026, o Grupo Midea (SZ000333, preço da acção 76,35 iuanes, capitalização de 580,5 mil milhões de iuanes) divulgou o seu relatório anual de 2025. Em 2025, as receitas totais do Grupo Midea atingiram 458,5 mil milhões de iuanes, um novo máximo; o lucro líquido atribuível foi de 43,95 mil milhões de iuanes. As taxas de crescimento homólogas tanto das receitas como do lucro líquido estão em dois dígitos.

Em detalhe, em 2025, as receitas dos negócios da Midea no segmento To C (negócios de casa inteligente) e no segmento To B (soluções comerciais e industriais) aumentaram, ambos, face ao ano anterior. Entre eles, as receitas do negócio To B chegaram a 122,8 mil milhões de iuanes, um crescimento de 17,5%.

Além dos resultados, o Grupo Midea também pretende distribuir dividendos de forma ambiciosa e ainda recomprar acções.

Na noite de 30 de Março, o Grupo Midea publicou em simultâneo um plano de distribuição de lucros: em 2025, prevê pagar 43 iuanes em numerário por cada 10 acções (com imposto), incluindo o dividendo intermédio já implementado (5 iuanes por cada 10 acções). Com base nisto, o total esperado de dividendos em numerário para 2025 é de 32,36 mil milhões de iuanes, representando 73,6% do lucro líquido atribuível de 2025. Além disso, o Grupo Midea anunciou também um novo plano de recompra de acções, no qual a empresa prevê recomprar acções A num intervalo de 6,5 mil milhões a 13 mil milhões de iuanes.

Com toda uma série de notícias favoráveis, a 31 de Março, as acções do Grupo Midea (A e H) subiram em conjunto.

Receitas e lucro líquido atribuível com crescimento em dois dígitos

“Em inícios de 2025, dissemos ‘partir no meio da tempestade e escrever novas histórias’; no entanto, a tempestade de 2025 foi mais intensa do que imaginávamos.”

Esta é a primeira frase de abertura da secção “Carta aos Accionistas” no relatório anual de 2025 do Grupo Midea. Todos os anos, a “Carta aos Accionistas” do conselho de administração do Grupo Midea é um dos destaques do relatório anual.

Ainda assim, a escala de receitas do Grupo Midea em 2025 continua a bater recordes, ultrapassando o marco dos 450 mil milhões de iuanes, com um crescimento de 12,11%; o aumento das receitas líquidas atribuíveis e do lucro líquido após dedução de itens não recorrentes foi de 14,03% e 15,46%, respectivamente.

Por segmentos de negócios, em 2025, as receitas do negócio To C do Grupo Midea chegaram a quase 300 mil milhões de iuanes, com um crescimento de 11,28%, continuando a ser o “pilar” principal da empresa.

No negócio To B, as receitas de segmentos como tecnologia de edifícios, robótica e automação, tecnologia industrial e outros negócios inovadores registaram, todos, crescimento homólogo. No anúncio, o Grupo Midea também referiu que, em 2025, a quota do negócio To B no total de receitas foi de 26,8%, tornando-se um dos principais motores para o crescimento contínuo da Midea.

Em termos regionais, em 2025, as receitas domésticas do Grupo Midea aumentaram 9,40% em termos homólogos, uma velocidade de crescimento inferior à do mercado externo. No período em análise, as receitas internacionais do Grupo Midea foram de 195,9 mil milhões de iuanes, um crescimento de 15,92%; os negócios domésticos próprios com foco local cobrem globalmente os principais 50 países.

Contudo, o repórter do 《Diário do Economia》 também notou que as taxas de margem bruta global do negócio combinado To C e To B do Grupo Midea em 2025 oscilaram ligeiramente: os custos de exploração destes dois segmentos aumentaram 11,4% e 18,33%, respectivamente, em termos homólogos.

No período em análise, o fluxo de caixa líquido gerado pelas actividades operacionais do Grupo Midea caiu 11,84% face ao ano anterior, principalmente devido ao aumento das saídas de caixa relacionadas com as actividades operacionais, que por sua vez se relacionaram com o acréscimo de “pagamentos em dinheiro para compra de bens e recepção de serviços”.

A tabela de composição dos custos operacionais do Grupo Midea em 2025 mostra que, durante o período, os custos de matérias-primas da indústria de electrodomésticos aumentaram 12,53% em termos homólogos.

No final de Janeiro de 2026, numa actividade de roadshow do Grupo Midea, a direcção executiva também abordou a questão da volatilidade das matérias-primas em grande volume. Na resposta, a gestão afirmou na altura que os negócios de cobertura (hedging) de matérias-primas em grande escala são principalmente para fazer face à volatilidade dos preços das matérias-primas em grande volume, e que, além disso, a opção de aquisições centralizadas adoptada para matérias-primas em grande escala também tem uma vantagem de preço relativamente superior.

Prevê dividendos de grande montante e volta a apresentar um plano de recompra

O repórter também notou que, em 2025, as operações de M&A do Grupo Midea foram igualmente numerosas, concentrando-se principalmente no domínio do negócio B (segmento do lado das empresas). Ao longo do ano, a empresa adquiriu sucessivamente activos como o Grupo Arbonia, o negócio de elevadores da Toshiba na China e o negócio internacional de instrumentos médicos (Ryco Medical). No domínio To C, o Grupo Midea concluiu, em 2025, a aquisição de 100% do capital da Teka Industrial, S.A., com o objectivo de expandir o negócio internacional de casa inteligente.

Ao observar este relatório anual do Grupo Midea, “AI (inteligência artificial)” também é uma palavra-chave central. Segundo informações, o Grupo Midea já constituiu uma equipa de investigação e desenvolvimento em IA com mais de 400 pessoas, com mais de 13k agentes inteligentes em funcionamento diário em vários cenários. Segundo a descrição, a IA ajudou o Grupo Midea a poupar 700 milhões de iuanes em custos ao longo de 2025.

Além disso, após a implementação, em meados de 2025, do pagamento em numerário de 5 iuanes por cada 10 acções, o Grupo Midea anunciou que, no final do ano, pretende pagar mais 38 iuanes por cada 10 acções. Assim, em 2025, o Grupo Midea pagará, no total, 43 iuanes em numerário por cada 10 acções (com imposto). O total esperado de dividendos em numerário para o ano é de 32,36 mil milhões de iuanes, representando 73,6% do lucro líquido atribuível de 2025.

Além dos dividendos elevados, o Grupo Midea voltou a apresentar um plano de recompra de acções: pretende voltar a disponibilizar entre 6,5 mil milhões e 13 mil milhões de iuanes para recomprar acções. Em 2025, a empresa já implementou dois planos de recompra de acções A e de acções H, num montante total aproximado de 11,6 mil milhões de iuanes.

No dia 31 de Março, com o índice SSE Composite e o índice SZSE Component em queda, depois de abrir, o preço das acções do Grupo Midea subiu. Até ao fecho desse dia, as acções A subiram quase 6%, e as acções H subiram quase 7%.

《Diário do Economia》