#WTICrudePlunges

8 de abril de 2026 provavelmente será lembrado como uma das sessões mais dramáticas da história dos mercados de petróleo. O crude West Texas Intermediate caiu aproximadamente 15 a 17 por cento em questão de horas, perdendo entre 17 e 20 dólares por barril, passando de máximos próximos de 112 a 115 dólares para valores na casa dos 90 a 95 dólares. O Brent, o padrão global, também não escapou, caindo cerca de 13 a 16 por cento para negociar em torno de 93 a 95 dólares por barril. Segundo a maioria das medidas históricas, esta é a maior queda percentual de um único dia nos preços do petróleo desde a Guerra do Golfo em 1991, e rivaliza com a queda durante a era COVID de abril de 2020 em velocidade e escala.

O gatilho foi um desenvolvimento geopolítico que os mercados não tinham precificado como uma possibilidade de curto prazo: o presidente Trump anunciou um acordo de cessar-fogo de duas semanas entre os Estados Unidos e o Irã. O acordo, supostamente mediado pelo Paquistão, foi alcançado apenas 90 minutos antes do prazo militar dos EUA expirar. Segundo os termos do entendimento, os Estados Unidos concordaram em suspender seus ataques ao Irã por duas semanas, enquanto Teerã comprometeu-se a reabrir o Estreito de Ormuz para a passagem livre de petroleiros, cargueiros de GNL e outros navios comerciais.

Esse compromisso único, a reabertura do Estreito de Ormuz, é o cerne do motivo pelo qual os preços do petróleo colapsaram de forma tão violenta. O Estreito é um dos pontos de estrangulamento mais críticos na infraestrutura energética global. Em condições normais, cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia, representando quase um quinto do fornecimento diário total de petróleo do mundo, transitam por essa estreita passagem entre o Irã e Omã. Desde que a crise de Ormuz escalou no final de fevereiro e início de março, temores de uma possível prolongada encerramento impulsionaram um enorme prêmio de risco geopolítico nos preços do crude. O Brent físico chegou a atingir um pico registrado próximo de 144 dólares por barril, de acordo com a S&P Global Commodity Insights. Com o cessar-fogo removendo, pelo menos temporariamente, a ameaça de novas interrupções em Ormuz, esse prêmio evaporou-se quase imediatamente.

A cascata nas ações de energia foi igualmente acentuada. As ações europeias de petróleo e gás foram das mais afetadas. A Equinor, da Noruega, caiu cerca de 13 por cento. A Var Energi e a Aker BP também despencaram. As principais empresas europeias, incluindo BP, Shell, TotalEnergies, Eni e Repsol, perderam entre 6 e 9 por cento na sessão, tornando o setor de energia o único setor em vermelho num dia em que os índices de ações mais amplos subiram devido às expectativas de custos de combustível mais baixos. Os futuros de ações na Ásia saltaram, e os mercados de ações em geral reagiram positivamente à visão de que preços mais baixos de energia reduzem a pressão inflacionária e aliviam os encargos de custos em praticamente todos os setores da economia global.

No aspecto técnico, o WTI não conseguiu manter-se acima da máxima de oscilação próxima de 118 dólares e atualmente está consolidando na zona dos 96 a 97 dólares. Os principais níveis de retração de Fibonacci estão chamando atenção. A retração de 38,2 por cento fica próxima de 105, que tinha sido uma zona de consolidação anterior. O nível de 50 por cento, em torno de 101, alinhado com o limiar psicológico de 100 dólares, pode atrair compradores em baixa. A retração de 61,8 por cento, próxima de 97, atua como o suporte atual. Uma falha em manter-se nesse nível poderia abrir espaço para uma queda mais profunda, enquanto uma recuperação desses níveis poderia preparar um reteste das máximas anteriores ao longo do tempo.

Olhando para o futuro, a situação do mercado permanece altamente contingente. O cessar-fogo é explicitamente temporário, durando apenas duas semanas. Os traders e transportadores ainda avaliam se confiam o suficiente no acordo para retomar imediatamente operações completas pelo Estreito, especialmente considerando que algumas infraestruturas portuárias e de oleodutos na região sofreram danos durante as semanas anteriores de atividade militar. Analistas estimam que até 11 milhões de barris por dia de oferta permanecem em risco se o cessar-fogo fracassar ou se a confiança na passagem segura permanecer baixa. Qualquer sinal de que o acordo está se desfazendo, seja por incidentes militares, declarações políticas ou incidentes com petroleiros, pode provocar uma reversão violenta nos preços.

A OPEP e seus aliados ainda não emitiram uma resposta coordenada formal à notícia do cessar-fogo, mas uma resposta de produção do grupo nos próximos dias acrescentaria uma variável importante. Para os consumidores, analistas em mercados como a Índia sugerem que os preços domésticos de combustíveis podem sofrer uma redução nos próximos sete a dez dias, se os preços internacionais se mantiverem nesses níveis, dado o atraso típico na atualização dos preços ao consumidor final.

Resumindo, o movimento de hoje foi impulsionado inteiramente por uma única manchete, mas a estrutura de mercado subjacente daqui para frente será moldada por se uma pausa de 14 dias nas hostilidades se manterá, se o Estreito de Ormuz permanecerá aberto na prática, e se a OPEP responderá de uma forma que amortecerá ou acelerará a mudança de preços. Os mercados de petróleo, por ora, estão em um estado de incerteza extraordinariamente elevada, e o intervalo de resultados possíveis nas próximas duas semanas é excepcionalmente amplo.