A cadeia tecnológica explode completamente, os metais preciosos sustentam o cenário

Fechou a sessão. 8 de abril, segundo dia após o feriado, o mercado fez uma bela manobra de “virar do avesso”. Ontem os índices andavam meio a meio, hoje foi logo de abertura em alta e a valorizar ao longo do dia.

O índice de Xangai (沪指) subiu 2,7% para 3995 pontos; o índice de Shenzhen (深成指) subiu 4,79%; o índice das Small Caps (创业板指) disparou 5,91%; e o índice Science and Technology 50 (科创50指数) subiu 5,64%. O volume de negócios nos dois mercados rondou cerca de 2,43 biliões de yuan, mais 24.3k do que ontem. Ao longo de todo o mercado, mais de 5000 ações subiram, com 122 a atingirem a cotação-limite (涨停).

Foi com aumento de volume: o dinheiro voltou e, com ele, a confiança das pessoas.

I. Quem está a subir hoje?

Cadeia da indústria de IA (principal linha mais forte; explosão total)

A cadeia da indústria de IA explodiu em conjunto hoje, sendo o núcleo absoluto de todo o dia. No sentido de aluguer de capacidade de computação, várias ações como Dàwèi Tech (大位科技), Hángyún Tech (行云科技), Àoruidé (奥瑞德), Hanggang Shares (杭钢股份), Huáfú Fashions (华孚时尚) e outras atingiram várias cotação-limite. A ideia de “hardware de capacidade de computação” disparou rapidamente: Jízhì Xùchuàng (中际旭创) subiu mais de 10%, atingindo máximos históricos e, por um momento, a capitalização total ultrapassou 820.1B; várias ações como Míngpǔ Optics (铭普光磁), Dōngshān Precisão (东山精密), Shēnán Circuits (沪电股份) e Shēnán Circuit Boards? (深南电路) também atingiram cotação-limite.

No lado das aplicações de IA, o desempenho esteve ativo: mais de uma dezena de componentes atingiram cotação-limite; o limite do “blue-chip” Blue Sail? (蓝色光标) a 20cm atingiu cotação-limite, a 16,31 yuan, com volume de negócios de 760B de yuan e taxa de rotação (turnover) de 16,79%; Zhìshèng Information (志晟信息) a 30cm atingiu cotação-limite.

Os catalisadores são muito sólidos: Zhipu oficialmente lançou o modelo GLM-5.1, tornando-se o modelo open-source mais forte a nível global; ao mesmo tempo, voltou a aumentar o preço em 10%. Nos cenários de Coding, o preço dos tokens da cache de correspondência ficou perto de Claude Sonnet4.6 — isto é a primeira vez que um modelo chinês de grande escala alcança alinhamento de preços, nos cenários centrais, com os principais fornecedores estrangeiros.

Metais preciosos / metais não ferrosos

Ouro Ocidental (西部黄金) atingiu cotação-limite “em linha” (一字涨停), a 33,20 yuan; o lucro líquido líquido atribuível à empresa para o primeiro trimestre foi previsto com aumento para 4,50 mil milhões a 450M de yuan, com valor de ordem no limite de 560M de yuan. A Tecnologia Xiǎoqéng (晓程科技) subiu mais de 17% durante o pregão; Sichuan Gold (四川黄金) e Hunan Gold (湖南黄金) atingiram cotação-limite.

Do lado das notícias, o ouro spot ultrapassou 4850 dólares/unça, subindo mais de 3% no dia; o banco central aumentou as suas compras de ouro pelo 17.º mês consecutivo.

Chips de armazenamento

A prévia do relatório do primeiro trimestre da Shāngnóng Chip Innovation (香农芯创) foi impressionante: o lucro líquido atribuível aos acionistas deverá crescer 6714,72% ano contra ano, para 8747,18%; após oscilar hoje, atingiu cotação-limite. Desde 28 de fevereiro, a 佰维存储 (Bǎiwéi Storage) e a 德明利 (Démínglì) têm recebido aumentos contínuos de posição por parte dos fundos.

Aeroespacial comercial

O setor de aeroespacial comercial também viu uma onda de cotação-limite: a Feiwó Tech (飞沃科技), a Shénjiàn Shares (神剑股份), a Jùlì Straps? (巨力索具) e outras subiram para cotação-limite. O catalisador do setor espacial continua a persistir.

A tendência também se fortaleceu simultaneamente em CPO / hardware de capacidade de computação, PCB, e fibra óptica: várias empresas como Xùnxié Xing (迅捷兴), Dōngshān Precisão (东山精密), Tōngdǐng Interconnection (通鼎互联) e outras atingiram cotação-limite; em geral, todos os ramos da tecnologia subiram.

II. Quem está a descer?

As ações de petróleo e gás foram as piores hoje.

As duas partes (Irão e EUA) chegaram a um acordo temporário de cessar-fogo de duas semanas mediado pelo Paquistão. Os futuros de petróleo bruto internacional caíram quase 20% no início da sessão, levando a uma queda coletiva das ações do setor de petróleo e gás.

III. Análise do sentimento do mercado

No pregão de hoje, há alguns detalhes que vale a pena ponderar:

Em primeiro lugar, o cessar-fogo no Médio Oriente é a maior variável. O Paquistão anunciou que o Irão, os EUA e os seus aliados acordaram em cessar fogo imediatamente em todas as regiões; o Estreito de Ormuz alcançará uma navegação segura nos próximos duas semanas. O preço do petróleo internacional caiu quase 20% durante o pregão; as ações A de petróleo e gás ficaram todas a atingir cotação-limite de queda (跌停), mas a cadeia de IA e os metais preciosos explodiram em conjunto — a rotação de capital foi muito completa. O mercado ainda não precificou totalmente o fim do conflito; é preciso gerir as posições.

Em segundo lugar, a cadeia da indústria de IA tornou-se a principal linha do momento. Jízhì Xùchuàng (中际旭创) com volume de negócios acima de 26 mil milhões, batendo máximos históricos e com capitalização total a ultrapassar 513M. A Shāngnóng Chip Innovation (香农芯创) viu o lucro do primeiro trimestre aumentar quase 70 vezes; chips de armazenamento, hardware de capacidade de computação e aplicações de IA, todos numa mesma cadeia, atingiram cotação-limite em conjunto. Há desempenho, há catalisadores, há políticas — na direção de abril, os fundos votaram com os pés e escolheram a direção.

Em terceiro lugar, há aumento de volume. Com cerca de 2,45 biliões de yuan de volume, muito acima do de ontem (+760B), os fundos de fora do mercado começaram a entrar.

Em quarto lugar, o índice Science and Technology 50 subiu mais de 6%, com equipamentos para semicondutores e design de chips a avançarem em linha. Várias gestoras de fundos consideram que o mercado muito provavelmente já ultrapassou a fase de compressão rápida da avaliação; no seguimento, a precificação voltará mais ao desempenho fundamental das empresas. Ao mesmo tempo que os fundos públicos mantêm a posição central da linha tecnológica, passam a dar ainda mais peso à previsibilidade do desempenho.

IV. Expectativa para amanhã

A tendência na direção da tecnologia deverá provavelmente diferenciar-se amanhã. Hoje a cadeia da indústria de IA explodiu em conjunto: várias ações atingiram cotação-limite, como 中际旭创 (Jízhì Xùchuàng), 铭普光磁 (Míngpǔ Optics), 东山精密 (Dōngshān Precisão), 沪电股份 (Shēnán Circuits) e 深南电路 (Shēnán Circuit Boards). Depois da onda de cotação-limite, a diferenciação é inevitável: amanhã, será preciso ver se Jízhì Xùchuàng consegue aguentar a divergência; para as “últimas carruagens” que seguem o movimento, amanhã ficarão para trás — isso é, em grande medida, provável.

No caso dos chips de armazenamento, foque-se em Shāngnóng Chip Innovation (香农芯创). A prévia de lucros do primeiro trimestre superou 67 vezes, definindo um padrão. Contudo, após uma alta contínua, a opção de comprar em alta não tem boa relação custo-benefício; aguarde um ajuste e depois veja.

Também é preciso continuar a vigiar os metais preciosos. Ouro Ocidental (西部黄金) atingiu cotação-limite “em linha”; a tendência de reforço de reservas do banco central e de compras de ouro por bancos centrais em todo o mundo não mudou. Ainda assim, depois de uma alta contínua, perseguir a cotação em alta deve ser feito com cautela.

V. Para terminar, mais algumas palavras

Abril é o mês de resultados: a prévia de desempenho da 香农芯创 deu o tom; de seguida, as ações individuais tenderão a imitar, e como as ações tecnológicas sincronizam com o índice, a diferenciação é inevitável. É preciso ir reduzindo as mais fracas e ficar com as mais fortes;
Aumento de volume é uma boa coisa: hoje, ao considerar como o primeiro dia de uma retoma (rebote), olhe primeiro para três dias. A regra de que, no dia seguinte ao pico de euforia, a diferenciação não muda: seja prudente e não persiga aleatoriamente ações demasiado unânimes. Abril acabou de começar; “lento é rápido”.