Acabei de verificar a ação do preço do Pi — atualmente está a $0,17, e tenho acompanhado bastante a conversa da comunidade em torno deste projeto. Há uma desconexão interessante a acontecer: o preço continua a ser pressionado para baixo, mas os crentes ainda acreditam que estamos a assistir a um verdadeiro ponto de viragem.

Então, o que realmente está a acontecer com o Pi? A história é bastante simples quando a descompomos. Antigamente, atingiu $3 e as pessoas ficaram entusiasmadas. Mas aqui está o ponto — aquele pico não foi construído com uma infraestrutura sólida. A mainnet deveria mudar tudo, mas quando foi lançada, não havia aplicações reais a funcionar nela. Sem atividade real de desenvolvedores, sem casos de uso concretos. Apenas muita espera.

Entretanto, a pressão de desbloqueio do token tem sido implacável. Desde o início de 2025, têm vindo a liberar quantidades massivas de Pi em circulação sem uma procura correspondente. Isso é uma pressão de venda clássica. Quando inundas o mercado com oferta e a adoção não acompanha, os preços caem. Não há segredo.

Mas aqui é que a narrativa da comunidade fica interessante. Muitas pessoas no ecossistema Pi veem esta fase atual de forma diferente. Não a veem como um fracasso — veem-na como uma acumulação antes de acontecerem os movimentos reais. O argumento é: assim que a versão 23 do Protocolo for lançada, assim que o hackathon gerar interesse real de desenvolvedores, assim que a mainnet aberta tiver projetos construídos nela, a dinâmica muda completamente.

Já vi algumas comparações a circular entre Pi e memecoins como DOGE ou SHIB, e honestamente, isso é comparar maçãs com laranjas. Memecoins são o que são. O Pi tem uma infraestrutura de verdade por trás. Com mais de 50 milhões de utilizadores na comunidade à espera de migração, isso não é pouco. A base é realmente diferente da maioria dos projetos que começaram há anos.

A verdadeira questão não é se o Pi pode recuperar — é se a equipa consegue realmente entregar na parte do ecossistema. Se a adoção da mainnet acelerar e surgir utilidade real, poderemos ver uma história diferente. Alguns membros da comunidade até estão a projetar como o Pi para PKR em 2030 pode parecer, com base em vários cenários de crescimento, e os números ficam bastante interessantes se considerarmos as curvas de adoção reais.

Olhando para a linha do tempo, se estes catalisadores realmente moverem a agulha e o projeto ganhar tração real, o Pi para PKR em 2030 poderá representar uma valorização significativa. Mas isso é um jogo de vários anos. A curto prazo, dependerá se a mainnet realmente se torna algo que os desenvolvedores queiram construir.

Na minha opinião, o Pi está num daqueles pontos de inflexão em que ou acertas na história da infraestrutura ou não. A fraqueza atual do preço pode ser temporária se a execução acelerar, ou pode ser o começo de uma queda mais longa se nada mudar. A comunidade aposta na primeira hipótese. Vamos descobrir qual delas é nos próximos anos.