Zhang Xue: a senha financeira por trás do sucesso na conquista de eventos de classe mundial de motas

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Recentemente, a Chongqing Zhangxue Motorcycle Industry Co., Ltd. (adiante, “Zhangxue Motorcycle”) conquistou o título de campeã nas duas corridas da etapa de Portugal do Campeonato Mundial de Superbikes (WSBK), alcançando um avanço histórico para fabricantes chineses no historial do WSBK e suscitando ampla atenção.

Sob os holofotes, trata-se de uma empresa “de base”, criada apenas há dois anos e que, em certo momento, chegou a não conseguir sequer pagar salários; por detrás do brilho, há uma história de reviravolta do aprendiz de mecânica sobre a “paixão”, bem como um exemplo vivo de como o governo local apoia o desenvolvimento da indústria, como se utiliza de forma precisa “água financeira” para irrigar tecnologia dura, e como o capital paciente acompanha o crescimento das empresas.

“Aposta” numa altura em que ninguém prestava atenção

A Zhangxue Motorcycle foi fundada em abril de 2024, e o seu crescimento começou com uma obsessão pela tecnologia. Para vencer as barreiras dos principais conhecimentos técnicos, a empresa investiu cerca de 70 milhões de yuan em despesas de I&D e, em determinado período, chegou a suportar a pressão de perdas causada pela inovação técnica.

Na lógica financeira tradicional, isso é na verdade uma “rubrica pouco bonita”; para a maioria dos fundos de venture capital, este tipo de pequenas empresas iniciais também não é um bom projeto. Contudo, o Zhejiang Chuangtou Investment Group Co., Ltd. (adiante, “Zhe Chuangtou”) conseguiu captar, com acuidade, o potencial futuro da empresa durante a sua persistência.

O Zhe Chuangtou sabe bem como é raro a inovação tecnológica “hard-core”. Por isso, aproveitou o papel de orientação do capital estatal, agregou de forma eficiente fundos da indústria e recursos do governo e, em janeiro de 2026, concluiu a liderança do financiamento da Série A da Zhangxue Motorcycle, num investimento de 90 milhões de yuan; após o investimento, a avaliação da empresa atingiu 1,09 mil milhões de yuan. Segundo se informa, este financiamento apoiou integralmente a empresa para aumentar a proporção de investimento em I&D e para expandir de forma integrada a capacidade produtiva, tornando-se um apoio fundamental ao desenvolvimento da empresa. No seu plano anual, a Zhangxue Motorcycle definiu o orçamento de I&D de 2026 em 135 milhões de yuan e planeia, ao longo do ano, lançar 7 novos modelos para tentar atingir a meta de vender 60k unidades por ano.

Atualmente, o venture capital tem vindo a ganhar um lugar cada vez mais importante. No atual Relatório sobre o Trabalho do Governo, é referido que se deve aproveitar e usar de forma eficiente o Fundo Nacional de Orientação do Venture Capital, desenvolver fortemente o venture capital e o investimento-anjo, e que os fundos de investimento do governo devem liderar como capital paciente, impulsionando mais empresas em fase inicial a crescerem mais rapidamente até se tornarem líderes em empresas tecnológicas.

O principal especialista e diretor do Shanghai Finance and Development Laboratory, Zeng Gang, afirmou ao repórter do Securities Daily que o valor das instituições de venture capital se reflete, em primeiro lugar, na descoberta de cadeias (trilhos) e na assunção de riscos. O venture capital não fornece apenas capital; mais importante ainda, fornece serviços de valor acrescentado, como a ligação de recursos da indústria e a expansão de canais de mercado—o que é crucial para as empresas em fase inicial suprirem as suas lacunas de gestão. Por detrás de o Zhe Chuangtou “acertar” na Zhangxue Motorcycle está uma avaliação precisa do trilho industrial, uma investigação aprofundada sobre a fundadora da empresa, Zhang Xue, bem como uma leitura das tendências de desenvolvimento da indústria global de motociclos.

Em comunicado, o Zhe Chuangtou afirmou que a conquista da Zhangxue Motorcycle é a melhor resposta ao “longoprazismo”. Do “fabricar” ao “criar”, o caminho de rutura da Zhangxue Motorcycle é um retrato do ascenso da fabricação inteligente na China. O Zhe Chuangtou continuará a aderir a “investir cedo, investir em pequenas escala e investir em tecnologias hard”, usando capital paciente para apoiar o ideal dos artesãos e impulsionando, com força das empresas do capital estatal, para que cada sonho de fabricação inteligente na China se concretize e ganhe vida.

“Passe de estafeta” numa subida cheia de obstáculos

A decisão “inteligente” de o Zhe Chuangtou apostar numa fase-chave forneceu um apoio crucial ao desenvolvimento da Zhangxue Motorcycle. No entanto, da I&D à produção em massa, e até à garantia de risco, a empresa necessita de serviços financeiros mais diversificados; é então que o “bastão do passe” do apoio financeiro passa para bancos, seguradoras e outras instituições.

Para as empresas em fase inicial, procedimentos financeiros complexos constituem um encargo. No início do período inicial da Zhangxue Motorcycle, o Banco Minsheng, filial de Chongqing, enviou pessoas dedicadas para abrir de forma eficiente e presencial a conta-base de depósitos à ordem (conta bancária corporativa), reduzindo proativamente as comissões de transferência e, em simultâneo, disponibilizando serviços financeiros de ponta a ponta para o dia a dia, como liquidações, abertura de contas de colaboradores e adiantamento de salários.

Focando-se nas necessidades de financiamento ao longo do ciclo completo para a construção do parque industrial da Zhangxue Motorcycle, aquisição de equipamentos e inovação em I&D, o Banco da China, filial de Chongqing, prestou à Zhangxue Motorcycle apoio de crédito em degraus e numa cadeia completa. Funcionários relevantes do Banco da China, filial de Chongqing, disseram ao repórter do Securities Daily que, em dezembro de 2025, o banco disponibilizou o primeiro lote de 10 milhões de yuan em empréstimos à empresa, resolvendo de forma precisa o problema de falta de fundos no arranque e crescimento; em fevereiro de 2026, o banco—como banco- líder de um consórcio—concedeu mais de 240 milhões de yuan em crédito, destinado especificamente à construção de projetos, atualização de equipamentos e rotação de capital de exploração, ajudando a empresa a aperfeiçoar os serviços de apoio à produção e à I&D, e a melhorar a capacidade de fornecer localmente componentes críticos.

Funcionários relevantes do Banco Citts (CITIC) , filial de Chongqing, disseram ao repórter do Securities Daily que, tendo em conta os principais pontos problemáticos—tempo de constituição curto da Zhangxue Motorcycle, dados operacionais ainda sem acumulação estável, pressão no ciclo de pagamento dos fornecedores de componentes críticos a montante, e necessidade urgente de fundos para I&D e produção—the banco elaborou uma solução de financiamento específico de cadeia de abastecimento, ajustada à medida da empresa, colocando em prática o produto financeiro “Xin e Lian”, combinando de forma precisa as necessidades centrais de fundos para a produção e operação diária da empresa; num período relativamente curto, ajudou a empresa a concretizar com sucesso um financiamento especializado de cadeia de abastecimento de 10 milhões de yuan, promovendo o desenvolvimento coordenado de toda a cadeia industrial.

A intervenção das instituições seguradoras veio preencher a lacuna no que respeita à garantia de riscos. Segundo se soube, para funções de alto risco como pilotos de testes e técnicos de inspeção, a Taiping Yang Property & Casualty Insurance (PICC P&C), filial de Chongqing, personalizou um seguro de responsabilidade do empregador para a Zhangxue Motorcycle, disponibilizando no total mais de 10 milhões de yuan de garantia de riscos, preenchendo de forma precisa a lacuna nas responsabilidades de compensação do empregador, para além do seguro de acidentes de trabalho.

Funcionários relevantes da Ping An Property & Casualty Insurance, filial de Chongqing, disseram ao repórter do Securities Daily que, em novembro de 2025, a empresa segurou a Zhangxue Motorcycle com um seguro de propriedade empresarial, com capital segurado superior a 66 milhões de yuan, criando uma barreira de segurança abrangente para a propriedade da empresa.

Do apoio a pontos específicos ao serviço de coordenação ao longo da cadeia industrial, da concessão de crédito ao seguro, a combinação do passe de ferramentas financeiras diversificadas fez com que, durante a subida com obstáculos, a Zhangxue Motorcycle não só “ficasse de pé”, como também “passasse a correr”.

“Venture capital vê a pista, bancos vêem o fluxo de caixa, e seguros vêem o controlo do risco. As dimensões profissionais destas três categorias diferem, mas todas se mantêm focadas no objetivo central de sobrevivência e desenvolvimento das empresas. Este sistema de apoio financeiro em múltiplas camadas, mais do que um único grande financiamento, garante melhor que as empresas atravessem de forma estável a fase inicial do risco—além de estar mais alinhado com as necessidades de financiamento por fases de empresas inovadoras.” afirmou Zeng Gang.

“Políticas com precisão” guiadas pelo governo

Ninguém constrói uma floresta só com uma árvore. A conquista da Zhangxue Motorcycle é um retrato do upgrade global da indústria de motociclos de Chongqing, e não seria possível sem o forte apoio de políticas. O próprio Zhang Xue, na plataforma social, afirmou que os recursos de apoio ao sector de motociclos em Chongqing são os mais abundantes; e é precisamente porque Chongqing tem um “terreno” favorável que a Zhangxue Motorcycle consegue, em apenas dois anos, alcançar os resultados de hoje.

Como “China Motor City”, Chongqing, em 2025, atingiu uma produção de motociclos de 60k de unidades, o que corresponde a 35,5% do total nacional; exportações de 7.86M de unidades. Os motociclos de alta gama foram ainda integrados na indústria-chave de vantagens e características do clúster de indústria transformadora moderna “33618” de Chongqing. De modo geral, a cidade está a depender de uma cadeia industrial completa para impulsionar uma atualização abrangente da indústria de motociclos rumo à alta gama, à eletrificação e à inteligentização.

A Direção Reguladora de Chongqing da Administração Estatal de Supervisão e Administração Financeira (para o setor de serviços financeiros) ajustou-se à implementação do plano de construção do clúster de indústria transformadora moderna “33618” de Chongqing, tratando a indústria de motociclos de alta gama como uma área prioritária de apoio financeiro. A entidade liderou a montagem de um sistema de serviços financeiros preciso e eficiente, orientando todas as instituições bancárias e de seguros da cidade a atuarem na mesma direção, impulsionando com força a melhoria de nível e a atualização do setor de motociclos, e a saída da marca “para o estrangeiro”.

Segundo se apurou, no momento, o saldo de empréstimos à indústria de motociclos do Industrial and Commercial Bank of China, filial de Chongqing, já ultrapassa 3,5 mil milhões de yuan, servindo mais de 600 empresas do clúster da indústria de motociclos; o Industrial Bank of China (China) , filial de Chongqing, publicou o “Plano de Orientação de Marketing para o Setor de Motociclos”, e nos últimos dois anos acumulou investimentos de 1,36 mil milhões de yuan para apoiar as empresas da cadeia industrial de motociclos.

Os planos de desenvolvimento industrial do governo, a criação de indústrias características, a orientação e o apoio dos departamentos reguladores financeiros, e a irrigação contínua de liquidez financeira—oferecem, para empresas como a Zhangxue Motorcycle, um terreno fértil para concretizar sonhos.

Ao falar sobre como o apoio financeiro ao futuro pode, de facto, combinar profundamente com as leis da indústria e com o ciclo de vida das empresas, Zeng Gang sugeriu que se avance em quatro vertentes: primeiro, reforma dos mecanismos de avaliação. Estabelecer um sistema de avaliação com base na “taxa de sucesso de investimento e rendimento médio”, e não no “rendimento de cada projeto”, permitindo que o capital estatal de venture capital assuma perdas estratégicas em empresas de tecnologia hard. Segundo, inovação em produtos financeiros. Desenvolver produtos de financiamento em combinação, ajustados ao ciclo de vida das empresas: na fase inicial, com foco em financiamento por capital próprio (para absorver riscos elevados); na fase intermédia, complementado por financiamento por dívida (para reduzir custos de financiamento); na fase de crescimento, introduzir fundos de aquisição (M&A) e fundos da indústria. Terceiro, mecanismo de partilha de informações. Criar uma plataforma de partilha de dados “Indústria—Finanças”, para que as instituições financeiras possam avaliar com mais precisão as perspetivas da indústria, e não com base no desempenho de relatórios financeiros de curto prazo das empresas. Quarto, mecanismo de partilha de riscos. Um sistema escalonado de assunção de riscos “Governo—Seguros—Venture capital—Bancos”, para permitir que os bancos participem em áreas de alto risco e, ao mesmo tempo, evitem suportar riscos excessivos.

（Fonte: Securities Daily）

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