Banco Popular da China: É necessário continuar a implementar uma política monetária de afrouxamento moderado

Notícia (por Liu Qi, correspondente) Segundo informações divulgadas no site do Banco Popular da China a 31 de março, a reunião ordinária do 1.º trimestre de 2026 do Comité de Política Monetária do Banco Popular da China (112.ª no total) realizou-se a 26 de março.

A reunião considerou que, desde o início deste ano, as políticas macroeconómicas têm sido mais ativas e eficazes; a política monetária tem mantido um grau de acomodação moderadamente adequado; reforça-se o ajustamento anticíclico e o ajustamento entre ciclos; através do uso integrado de vários instrumentos de política monetária, cria-se um ambiente monetário e financeiro apropriado para que a economia continue a evoluir de forma favorável e com melhores resultados. A eficácia da reforma das taxas de juro de referência do mercado de empréstimos tem continuado a ser libertada; o mecanismo de ajustamento de mercado das taxas de juro dos depósitos tem feito efetivamente o seu papel; a eficiência da transmissão da política monetária foi reforçada; e o custo de financiamento da sociedade encontra-se num nível historicamente baixo. No mercado de câmbio, a oferta e a procura estão, em termos gerais, em equilíbrio; o renminbi apresenta flutuação bidirecional e mantém estabilidade de base no intervalo de um nível razoável e equilibrado. O funcionamento global dos mercados financeiros tem sido, em geral, estável.

A reunião analisou a situação económica e financeira doméstica e externa e considerou que, atualmente, as mudanças no ambiente externo estão a ter um impacto cada vez mais profundo; o dinamismo da economia mundial é fraco; os conflitos geopolíticos e os conflitos no âmbito das relações económicas e comerciais ocorrem com frequência e em múltiplos casos; o desempenho das principais economias apresenta alguma divergência; e existe incerteza relativamente à trajetória da inflação e aos ajustamentos da política monetária. A nossa economia está, no geral, a funcionar de forma estável, com progresso no meio da estabilidade, e o desenvolvimento de elevada qualidade obteve novos resultados; porém, continua a enfrentar problemas e desafios, como uma procura externa mais fraca e choques externos. É necessário continuar a aplicar uma política monetária moderadamente acomodativa, aumentar a intensidade do ajustamento anticíclico e do ajustamento entre ciclos, para melhor aproveitar a função dupla — em termos de quantidade e de estrutura — dos instrumentos de política monetária, reforçar a coordenação e a cooperação entre as políticas monetárias e fiscais, promovendo o crescimento estável da economia e uma recuperação racional dos preços.

A reunião estudou as principais linhas de pensamento da política monetária para a fase seguinte e propôs que se aproveite o efeito de integração das políticas de incremento e das políticas existentes, recorrendo de forma abrangente a vários instrumentos e reforçando a regulação da política monetária, de acordo com a situação económica e financeira doméstica e externa e com o funcionamento dos mercados financeiros, para se apreender bem a intensidade, o ritmo e o timing de implementação das políticas. Manter a liquidez abundante, de modo que a dimensão do financiamento social e o crescimento da oferta monetária sejam compatíveis com os objetivos esperados de crescimento económico e do nível global de preços. Reforçar a orientação pelas taxas de juro da política do banco central, aperfeiçoar o mecanismo de formação de taxas de juro orientado pelo mercado e de transmissão, dar pleno papel ao mecanismo de autorregulação na fixação de preços das taxas de juro pelo mercado, e reforçar a execução e a supervisão das políticas de taxas de juro. Normalizar os comportamentos operacionais no mercado de crédito, reduzir os custos intermédios de financiamento e promover que o custo global de financiamento agregado da sociedade se mantenha num nível baixo. Do ponto de vista da prudência macroprudencial, observar e avaliar o funcionamento do mercado obrigacionista e prestar atenção à evolução das taxas de rendimento de longo prazo. Desbloquear o mecanismo de transmissão da política monetária e melhorar a eficiência da utilização dos fundos. Reforçar a resiliência do mercado de câmbio, estabilizar as expetativas do mercado e manter a estabilidade de base da taxa de câmbio do renminbi no intervalo de um nível razoável e equilibrado.

A reunião referiu que é necessário orientar os grandes bancos para que desempenhem o papel principal no serviço à economia real, promover que os bancos médios e pequenos se concentrem nas responsabilidades centrais e nos negócios principais e reforçar a capacidade de capital dos bancos. Tirar pleno partido de vários tipos de instrumentos estruturais de política monetária, otimizar a gestão dos instrumentos e executar de forma sólida o trabalho das “cinco grandes áreas” do setor financeiro, reforçando o apoio financeiro a áreas prioritárias como a expansão da procura interna, a inovação tecnológica e as PME e microempresas. Continuar a assegurar de forma sustentada serviços financeiros para apoiar e fortalecer o desenvolvimento da economia privada. Manter a estabilidade do funcionamento dos mercados financeiros. Promover de forma efetiva a abertura financeira bilateral de elevado nível, melhorando a capacidade de gestão económico-financeira sob condições de abertura e a capacidade de prevenção e controlo de riscos.

(Ed.: Wen Jing)

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