Aumento explosivo na procura de dados de IA, a "primeira ação de Token" Xunce atingiu um crescimento de 103% na receita no ano passado, revertendo prejuízos no segundo semestre

问AI · 政策如何催化AI数据需求激增，推动企业增长？

本文来源：时代财经 作者：周立

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在AI大模型加速落地、企业级AI数据需求蓬勃兴起的时代浪潮中，“Token第一股”迅策（03317.HK；以下称“迅策科技”）交出了上市首份年报成绩单。

3月30日，迅策科技在香港召开了上市之后首场业绩会，围绕2025年经营亮点、财务表现及未来展望与投资者展开交流。

根据此前披露的业绩，其在2025年实现营收1.29B元，同比增长103.28%，首次突破“十亿营收”关卡；综合毛利为792M元，同比增长63.44%，综合毛利率达到61.66%；年度亏损为130M元，亏损同比扩大32.51%，然而在剔除74.8M元上市开支后，经调整净亏损为54.85M元，同比收窄33.41%。

迅策科技年报中提及，其收入大幅增长主要得益于AI大模型落地所带动的数据需求激增。

今年3月，“十五五”规划纲要明确提出全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业。今年政府工作报告亦强调“打造智能经济新形态，深化拓展‘人工智能+’”的方向，旨在推动重点行业人工智能的商业化、规模化应用。

国家数据局局长刘烈宏表示，在技术创新与商业应用驱动下，人工智能产业规模持续增长。“预计到‘十五五’末，中国人工智能相关产业规模将突破100k亿元。”

政策驱动下的“人工智能+”行动，直接导致AI应用的爆发式增长。最直接的量化证据是AI日均Token调用量的爆炸性增长。国家数据局的最新数据显示，中国日均Token调用量为100B从2024年年初的100B，飙升至2026年3月的1.4M亿，两年增长超千倍。这标志着AI大模型在商业应用中已进入规模化、高频率使用阶段。

随着AI大模型加速走向实际部署，企业级AI数据需求正经历一轮集中释放。作为底层AI实时数据基础设施的提供者，迅策在2025年下半年展现出强劲增长动能——营收从上半年的198M元跃升至下半年的1.09B元，环比激增449.32%；净利从上半年的亏损105M元转变成下半年的盈利50.13M元，首次实现半年度的正向盈利。

与此同时，客户付费意愿也有所增强。根据年报，2025年迅策科技公司客户数达到230个，ARPU值（每用户平均收入值）为5.59M元，同比提升105.51%。

从覆盖的行业来看，公司正将能力从传统优势领域向更广阔的市场复制。2025年，迅策科技来自资产管理行业的收入约为262M元（占总营收20.37%），同比增长7.04%；而来自多元化行业的收入约为1.02B元（占总营收79.63%），同比增长163.97%。

对于多元化行业收入占比持续提升，迅策科技表示主要得益于AI大模型加速落地所带来的企业级AI数据需求增长。迅策科技紧抓机遇，深度大力拓展电力、机器人训练平台及商业航天等新兴领域，相关行业收入实现增长，印证了其跨行业复制能力的有效性与AI数据基础设施的广泛适用性。

在不断横向拓展新行业的同时，迅策科技仍能持续“轻装上阵”，2025年底资产负债率为1.51%，同比下降0.02个百分点，这亦为未来资本支出提供充足保障。

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不过，在投资者问答环节中，迅策科技执行董事、 总裁兼联席公司秘书宣然强调，公司坚持“以内生增长为主，以外延并购为辅”的策略，对战略收并购持开放态度，但会非常审慎的评估。而对于收购标的类型，其表示主要分三类，一是技术与产品的互补型；二是“know-how”的补充型，能够帮助企业在新行业拓展中进行学习曲线的提速；三是基于海外市场的布局型，“因为我们要逐步推进全球化战略，对于能够帮助我们在东南亚以及中东市场快速落地的标的和产品服务，我们会去做重点评估。”

对于未来发展战略，迅策科技表示，将围绕五大核心方向深化：一是深化商业模式演进，加速从项目制、订阅制向按Token付费与分成模式升级，实现收益与客户价值深度绑定；二是加速跨行业复制，依托实时数据处理能力，向电力、电信、医疗、能源、机器人训练平台、商业航天等国计民生重点领域纵深拓展；三是开拓前沿应用，持续加大在机器人数据平台、商业航天等新兴领域的研发投入，抢占未来产业制高点；四是稳步开拓海外业务，在风险可控前提下推进全球化布局；五是构建战略合作生态，与国内外领先的算力厂商及算法公司深度绑定，为客户提供从底层算力到上层应用的一站式解决方案。

迅策科技执行董事兼总经理耿大为在业绩说明会上提到，随着与国内客户和合作伙伴的合作不断加强和深入，这将赋能公司去开发海外很多的业务机会。“我们现在也在积极寻找筛选一些业务领域的全球合作伙伴，也会非常审慎地评估我们海外机会，在风险可控的前提下稳步推进海外业务。我们希望2026年在海外的业务营收占比可以提高到10%~15%。”