Tenho notado algo interessante no mercado ultimamente — todo o setor de ações de saúde e bem-estar transformou-se completamente nos últimos anos. Já não se trata apenas de ginásios. Estamos a falar de uma mudança massiva em que as pessoas querem o pacote completo: fitness, nutrição, saúde mental, recuperação, todo o ecossistema.

Os números também confirmam isto. O mercado global de bem-estar está projetado para atingir 11 biliões até 2034, crescendo a uma taxa anual constante de 5,4%. Isto significa um percurso relevante para investidores que compreendem para onde isto está a ir.

O mais surpreendente é a forma como os grandes players de tecnologia estão a entrar. A Apple está a fazê-lo através do Watch e do Fitness+, a Amazon está a escalar o One Medical com funcionalidades de IA — estão todos a apostar que o bem-estar se vai tornar parte da vida diária, em vez de algo que se faz num ginásio três vezes por semana.

Então, onde estão as oportunidades reais? Tenho estado a acompanhar algumas empresas que parecem genuinamente posicionadas para esta mudança.

A United Natural Foods é uma delas, e foi a que mais me chamou a atenção. Basicamente, são a cadeia de abastecimento para o movimento de bem-estar — distribuem produtos naturais e orgânicos e gerem as suas próprias marcas, como Woodstock Farms e Wild Harvest. Têm mais de 30 centros de distribuição certificados como Organic Handlers, o que importa mais do que muita gente pensa. Também estão a ajudar marcas mais pequenas de bem-estar a escalar através de canais digitais. A Zacks tem-nas classificada como #1 por uma razão.

Depois há a Beachbody. A maioria das pessoas lembra-se deles dos tempos do P90X, mas eles fizeram uma mudança total. Agora é a BODi — uma plataforma de subscrição com cerca de 10.900 vídeos de treino, programas de nutrição e esta abordagem mais recente de “Health Esteem”, que acrescenta trabalho de mentalidade por cima do fitness. Abandonaram o modelo de marketing multinível no final de 2024 e estão a avançar a sério para as subscrições. Honestamente, é um modelo de negócio mais limpo. Em 2024, atingiram 31,7% de envolvimento DAU/MAU, o que mostra que as pessoas estão mesmo a usá-la.

A Life Time Group opera a uma escala completamente diferente. Estas não são as tuas ginásios habituais — são clubes desportivos gigantes, com pisos de fitness, estúdios, spas, espaços de recuperação, programas para crianças e até campos de pickleball. Estão a expandir a pegada imobiliária e, basicamente, a construir ecossistemas de estilo de vida. O modelo de associação é estável e estão a acrescentar conteúdos digitais e eventos para manter as pessoas empenhadas durante todo o ano.

A história da Peloton é a que mais me fascina, porque tiveram de se reinventar completamente. Começaram como uma empresa de hardware, e agora equilibram dispositivos ligados com serviços de subscrição. Os níveis da app e as subscrições All-Access é que são onde está a receita recorrente. Simplificaram as operações, melhoraram a parte do software e estão a distribuir através de parceiros de retalho, em vez de apenas diretamente ao consumidor. Isto é uma boa forma de se posicionarem.

O que une todas estas ações de saúde e bem-estar é que não estão a competir num jogo de soma zero. O mercado está, na verdade, a expandir-se. As pessoas estão dispostas a gastar com fitness, nutrição, recuperação e coaching digital. As empresas estão a impulsionar iniciativas de bem-estar. As preocupações de saúde pública em torno da obesidade e das doenças crónicas não vão desaparecer.

Se está a procurar o setor de ações de saúde e bem-estar, a chave é encontrar empresas que compreendam que isto não é algo temporário. É uma mudança estrutural na forma como as pessoas pensam sobre os seus corpos e sobre a saúde. As que estão a adaptar os respetivos modelos de negócio — a passar para receitas recorrentes, a integrar o digital com o físico, a pensar no bem-estar de forma holística — são as que eu vou estar a observar.