Longfor Group registou uma receita de 97,3 mil milhões no ano passado, com os negócios de operação e serviços a servirem como pilar de sustentação

Pergunta ao AI · Como as operações e os serviços ajudam a Longfor a atravessar o vale do sector?

Repórter da Interface News | Wang Tingting

A 27 de março, o grupo Longfor (00960.HK), empresa privada de imobiliário, apresentou os seus resultados de 2025.

“Na prática, a empresa já conseguiu atravessar com sucesso o ponto mais alto das suas dívidas no ano passado e, no futuro, continuará a proceder à recuperação gradual da margem de lucro com base na premissa de segurança e estabilidade financeira.” Numa conferência de resultados realizada nesse dia, o diretor executivo do grupo Longfor e CFO, Zhao Yi, disse à Interface News que o ponto mais baixo dos lucros do grupo ocorrerá em 2025—2026 e que, a partir de 2027, haverá uma recuperação gradual.

No ano passado, devido ao impacto persistente da desaceleração do sector imobiliário, o grupo Longfor registou um prejuízo no lucro após participações/quotas de capital (lucro atribuível aos detentores de capital) dos direitos essenciais.

Zhao Yi explicou à Interface News que isto deve-se principalmente ao ambiente macro: nos últimos anos, o volume e os preços do mercado de desenvolvimento imobiliário têm vindo a cair continuamente, o que colocou claramente sob pressão a margem bruta de vendas do negócio de desenvolvimento da empresa. Esta pressão será refletida de forma concentrada nos ciclos de liquidação destes dois anos, constituindo um problema que todo o sector poderá enfrentar em conjunto.

“Os nossos negócios de operações e de serviços, que cultivámos durante este período, têm o papel de lastro e estabilizador.” Zhao Yi afirmou à Interface News: “No futuro, estas duas áreas de negócio manterão um crescimento de dois dígitos todos os anos.”

De acordo com o relatório de desempenho anual de 2025 publicado pelo grupo Longfor, em 2025 a empresa alcançou uma receita operacional de 7.92B de yuan, tendo a soma dos negócios de operações e serviços atingido 11.21B de yuan, aumentando a sua quota da receita total para 27,5%; ao longo do ano, obteve 2.98B de yuan de lucro após os direitos de capital essenciais; a margem bruta global foi superior a 50%, e a margem líquida ronda 30%.

Especificamente, no negócio de operações composto por investimento comercial e gestão de ativos: no corredor de investimento comercial, as receitas de rendas em 2025 aumentaram 4% ano contra ano para 112,1 mil milhões de yuan, e a taxa de ocupação manteve-se a um nível elevado de 97%; o corredor de gestão de ativos inclui seis negócios: apartamentos de arrendamento longo, escritórios para negócios, apartamentos de serviço, ruas de vitalidade, hospitais para mulheres e crianças, e cuidados de saúde e envelhecimento saudável. Em 2025, estas atividades geraram 29,8 mil milhões de yuan de receita.

O negócio de serviços inclui serviços de propriedade e construção inteligente. Entre eles, o serviço de propriedade registou uma receita total anual de 112,3 mil milhões de yuan, com mais de 2100 projetos sob gestão e uma área sob gestão de cerca de 360 milhões de metros quadrados; em 2025, a Longfor Longzhizao atingiu 13 mil milhões de yuan de receita operacional. Ao longo do ano, foram adicionadas 13,87 milhões de metros quadrados de áreas para construção por encomenda (destacadas para terceiros), com um valor de vendas de construção por encomenda de 1.3B de yuan e uma área entregue de 2,93 milhões de metros quadrados.

No plano do grupo Longfor, o mais tardar em 2028, a receita do grupo proveniente de operações e serviços ultrapassará a receita do desenvolvimento imobiliário. “As nossas receitas de desenvolvimento continuarão a manter um determinado volume, mas as receitas de operações e de serviços irão contribuir com a principal parcela do lucro do grupo. Este é também um pilar muito sólido para a segurança do grupo.”

Quanto às metas para 2026, a direção do grupo Longfor afirmou que o negócio de desenvolvimento imobiliário continuará a concentrar-se na depuração das existências (desovamento de inventários), com foco em recebimentos de alta qualidade; e o negócio de operações e serviços continuará a concretizar o potencial de crescimento.

“Para 2026, preparámos fontes de mercadoria para venda em cooperação acima de 20.62B de yuan, das quais cerca de 85% se encontram em cidades de 1.ª e 2.ª linha, 30% das fontes são projetos totalmente novos mais novas fases de empreendimentos antigos. O grupo continuará a atacar a depuração das existências e, consoante as condições do mercado, manterá flexibilidade no fornecimento.” O presidente do conselho de administração do grupo Longfor e CEO, Chen Xuping, afirmou.

No que respeita ao investimento comercial, em 2026 o grupo Longfor planeia abrir cerca de 9 centros comerciais, dos quais 5 serão de ativos pesados (heavy-asset) e 4 de ativos leves (light-asset). No serviço de propriedade, continuará a melhorar a qualidade e a eficiência do serviço, alcançando expansão de alta qualidade para fora, e promovendo um crescimento saudável do negócio.

Reduzir de forma ordenada o volume de dívida é uma palavra-chave nos últimos anos do Longfor.

Segundo a apresentação da gestão do Longfor, em 2025 o grupo Longfor concluiu o pagamento seguro de 13,5 mil milhões de yuan em obrigações domésticas e de 9,23 mil milhões de yuan em empréstimos sindicais no exterior em moeda de Hong Kong. Em 31 de dezembro de 2025, o montante total de empréstimos (composto) do grupo Longfor foi de 152,81 mil milhões de yuan, menos 23,51 mil milhões de yuan do que no final do ano anterior; dispunha de caixa em mãos de 29,20 mil milhões de yuan; a taxa de passivo líquido foi de 52,2%, o rácio de caixa para curto prazo (cash-to-short-debt multiple) foi de 1,85 vezes, e a taxa de passivo e ativos (asset-liability ratio) após deduzir pagamentos antecipados foi de 54,7%.

“2025 é o pico mais alto de vencimento de dívidas ao nível do grupo: em todo o ano, reembolsámos 22 mil milhões de yuan. Depois, em 2026 e nos anos seguintes, o volume anual de dívidas ao nível do grupo com vencimento será limitado; em 2026, restarão cerca de 6 mil milhões de yuan durante o ano.” Chen Xuping salientou. Até ao fim deste ano e no mês de janeiro do próximo ano, todas as obrigações domésticas e as notas promissórias domésticas do Longfor serão integralmente pagas.

Embora tenha envidado esforços para manter a linha de segurança financeira, o grupo Longfor mantém uma postura cautelosa e optimista quanto ao sector imobiliário em 2026.

Chen Xuping afirmou que, desde a segunda metade de 2021, a indústria imobiliária entrou num ajustamento profundo que já dura há cinco anos. Nesses cinco anos, o volume de transações do mercado de novos imóveis caiu quase 50% e os preços dos imóveis usados caíram quase 40%; o grau de ajustamento foi bastante significativo.

“Com uma queda tão profunda, as políticas têm vindo a ser reforçadas de forma contínua. Este ano, é possível que a queda global do mercado se estreite bastante. Ao mesmo tempo, a retoma das transações no mercado de imóveis usados será transmitida, mais tarde, para o mercado de novos imóveis, libertando necessidades de troca (substituição).”

Chen Xuping indicou que, desde o primeiro trimestre deste ano, ao nível dos imóveis usados em algumas cidades com maior atividade, tem-se observado uma estabilização da tendência de volume de transações. Além disso, no mercado de novos imóveis, alguns produtos de melhoria, com melhores localizações, também têm tido vendas quentes. Assim, espera-se que a indústria consiga travar a queda e recuperar a estabilidade.