O aviso Michelin sobre o primeiro trimestre fraco, com vendas, preços e taxas de câmbio a exercerem pressão negativa

Investing.com - A Michelin, na quarta-feira, emite um aviso, afirmando que as vendas do primeiro trimestre de 2026 mostrarão um arranque fraco do ano, as vendas de pneus continuam a descer, a fixação de preços passa para valores negativos e a existência de ventos contrários cambiais persiste.

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Este fabricante francês de pneus disse que, apesar de enfrentar uma base comparativa anual mais favorável, as quantidades de vendas no primeiro trimestre ainda caíram na faixa de “um dígito baixo a médio”, o que indica que a procura potencial na maior parte dos seus principais segmentos continua fraca, incluindo os veículos ligeiros e camiões ligeiros, os veículos comerciais e o negócio agrícola Beyond Road na América do Norte.

O mercado de pneus de substituição da Michelin apresenta alguma resiliência, com os segmentos dos consumidores a recuperar para um “crescimento moderado”, mas isso não é suficiente para compensar a fraqueza noutros domínios.

No ano de 2025, a fixação de preços foi um apoio crucial à rentabilidade, com uma contribuição de 3% positiva, mas neste trimestre passou para valores negativos devido a cláusulas indexadas que associam automaticamente os preços contratuais aos custos decrescentes das matérias-primas e à dificuldade em repassar os custos das tarifas dos EUA num mercado cada vez mais competitivo.

Espera-se que o efeito da composição de produtos continue a desempenhar um papel de compensação parcial, beneficiando do reforço das vendas de pneus premium da marca Michelin e de pneus com 18 polegadas ou mais.

Não há sinais de que os ventos contrários cambiais estejam a diminuir. A Michelin indica que a pressão cambial é “equivalente à do 4.º trimestre de 2025”, altura em que o impacto chegou a -346 milhões de euros, representando 4,9% das vendas líquidas. Cada variação de 1 cêntimo na taxa de câmbio euro/dólar afectará o rendimento operacional da empresa em cerca de 30 milhões de euros.

A administração não forneceu novos detalhes sobre o impacto do conflito no Médio Oriente, dizendo que, de momento, não enfrenta escassez de fornecimento, mas mantém-se em alerta.

As informações mais recentes sobre o cenário de custos de inputs (incluindo matérias-primas, energia e fretes) deverão ser publicadas a 29 de Abril, juntamente com os dados de vendas do primeiro trimestre.

A Michelin mantém as suas previsões de volume anual, esperando melhorias sequenciais em 2026: as vendas do segundo trimestre passarão para “ligeiramente positivas” e, na segunda metade do ano, deverão tornar-se claramente positivas, com o objectivo de alcançar um ligeiro crescimento do volume anual.

O Barclays mantém a classificação da Michelin como “reduzir”, com um preço-alvo de 25 euros, enquanto o último preço de fecho foi de 29,22 euros. A banca afirma que a actualização “está em linha com as comunicações recentes”, mas assinala que, em simultâneo, surgem três ventos contrários: vendas, combinação de preços e câmbio, que é pouco provável que sejam resolvidos antes de meados do ano.

Em 06:07 (hora de Leste dos EUA) (10:07, hora de Greenwich), as acções da empresa estão a subir 4,7%.

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