Estranho! Todos estão de olho na subida e descida do $BTC, mas esquecem o evento de "extinção em massa" das empresas que está a ser impulsionado pela combinação de IA e criptomoedas.

Numa cimeira da indústria em Nova Iorque, partilhei uma conclusão central: os agentes vão evoluir para empresas. Esta perspetiva já reconfigurou a minha compreensão da interseção entre IA e cripto.

Há muito que se discute a combinação entre IA e cripto. Pagamentos, identidade, inferência, treino, mecanismos de colaboração — cada equipa tem estado a explorar. Há tentativas com valor e algumas poderão até evoluir para negócios independentes. Mas estas explorações iniciais ainda não tocaram na oportunidade mais significativa trazida pela tecnologia cripto.

A tecnologia cripto é uma ferramenta de formação de capital que uma geração só consegue conhecer uma vez. Democratiza a capacidade de criar novos ativos digitais e permite que entidades nativas da internet tenham uma estrutura de propriedade totalmente digital. É aqui que reside a questão. A IA está a tornar o software inteligente; e a IA, quando combinada com cripto, está a tornar a criação de empresas de software numa realidade democratizada.

Estas empresas serão diferentes dos unicórnios da última década. O seu núcleo já não será o de fundadores humanos, mas sim agentes inteligentes coordenados por tokens. Deixarão de depender sobretudo de capital de risco; investidores comuns podem investir sem autorização, para aceder a esta nova categoria de ativos nativa de software.

Estamos na dianteira de uma nova era, em que a inovação virá cada vez mais de um novo tipo de empresa. Elas nascem nativamente na internet, são inteiramente constituídas por software e conseguem aceder a capital global de maneiras que as empresas tradicionais não conseguem. Eu chamo-lhes “empresas de agentes”.

A discussão sobre se a inteligência artificial geral vai chegar tornou-se exaustiva. As capacidades de IA atingiram o nível humano em número suficiente de domínios e estão a alterar as trajetórias de evolução do software, do trabalho e dos mercados. O seu impacto já ultrapassou a fronteira das interfaces de SaaS orientadas para a inteligência, e está a mudar a forma como as organizações operam, como os produtos são construídos e até como as próprias empresas são constituídas.

O que estamos a discutir não é uma melhoria incremental da economia existente, mas uma transformação tecnológica em curso que está a mudar a estrutura organizacional da economia.

A primeira vaga de IA combinada com cripto é real, mas não é completa. Ela deu origem a agentes inteligentes com pagamentos em trilhos cripto, a mercados de inferência e treino descentralizados, a sistemas de identidade para agentes autónomos e a ferramentas de colaboração em blockchain de vários tipos. Essas ideias são úteis, mas não aproveitam plenamente as vantagens únicas da tecnologia cripto.

A tecnologia cripto não só pode ajudar os agentes a transacionar; pode também dotá-los de propriedade e estruturas de investimento nativas em formato digital. Se olharmos para a cripto apenas como a camada de pagamentos dos agentes, perdemos a oportunidade maior. Se a encararmos como a base para formação de capital em torno de agentes autónomos nativos em software, a escala da economia dos agentes será muito maior.

O meu argumento central é simples: a IA torna os agentes inteligentes; a cripto torna-os investíveis. A combinação de ambos traz não apenas robôs melhores, mas a possibilidade de um novo tipo de empresa.

As empresas tradicionais dependem de entidades legais, hierarquias de gestão, estruturas de emprego e sistemas de confiança que evoluíram ao longo de diferentes épocas. Mas se a inteligência e a propriedade se tornarem nativas de software, a própria empresa pode tornar-se puramente software.

Estas empresas de software vão surgir em grande escala nos próximos anos. Têm custos operacionais mais baixos, canais amplos de acesso a capital digital e ciclos de iteração muito mais rápidos. Não são apenas unicórnios SaaS do passado: são entidades totalmente digitais cuja criação, coordenação, governação e capitalização são feitas inteiramente por software.

Uma suposição comum é que o principal fator que limita o desenvolvimento dos agentes seja a capacidade. Não penso que seja tudo. Mesmo que os modelos continuem a melhorar, o gargalo maior está em os agentes não terem “estatuto legal” nos sistemas mais críticos.

Os humanos podem ter bens, assinar acordos, contrair dívidas, organizar empresas. Por defeito, os agentes não podem. Sem essas capacidades, são apenas uma extensão dos operadores humanos, e não agentes económicos independentes.

É por isso que a blockchain se torna essencial. A blockchain permitiu que programas detivessem e gerissem ativos de acordo com regras. É um mecanismo que faz com que o software consiga ter propriedade e exercer controlo sujeito a restrições. Os smart contracts são o exemplo mais antigo e mais claro.

Se consegues construir um agente dentro de um smart contract, consegues ligá-lo a uma camada base cripto e contratual. Depois, esse agente pode começar a possuir, operar e coordenar ativos de forma autónoma. Esta é a primeira ponte verdadeiramente real entre “ferramenta” e “empresa”.

A propriedade começa na identidade. Para que os agentes possuam ativos com significado, precisas de duas coisas. Primeiro, estabelecer a identidade do agente — que código executa, em que ambiente depende, que dados e permissões consegue aceder. Segundo, um conjunto de credenciais e um sistema de autorização para gerir atualizações do código do agente, garantindo que apenas o próprio agente (ou o autorizar) consegue exercer controlo sobre contas ou ativos relevantes.

Por isso, a camada de identidade dos agentes é fundamental. A propriedade humana depende da identidade e do controlo de acesso; os agentes não são exceção. A diferença é que o software nos dá a oportunidade de tornar a identidade mais estrita. Não só podemos verificar chaves, como também podemos verificar código, dependências, condições de execução e permissões.

Isto cria uma forma de identidade mais rigorosa e precisa do que a que a maioria das instituições humanas alguma vez possuiu. Uma vez que essa camada de identidade exista, os agentes podem começar a controlar património digital real: sites, credenciais de pagamento, contas de aplicações, APIs, contas sociais, etc., tudo o que, em conjunto, constitui a realidade operacional de um negócio digital.

A mudança conceptual clarifica todo o argumento: um negócio digital é um conjunto de patrimónios digitais. Ele tem um site, um repositório de código, chaves de API, canais de pagamento, interfaces de marca, contas de clientes, infraestruturas cloud e credenciais operacionais. São estas coisas que fazem com que funcione.

Se um agente puder controlar de forma fiável esse conjunto de património digital, então pela primeira vez não será apenas uma forma de assistir uma empresa, mas poderá ocupar o núcleo operacional de uma empresa. Isto altera a trajetória de desenvolvimento dos agentes.

Começamos com robôs baseados em regras; depois, com chatbots; depois, com agentes que usam ferramentas. Agora, cada vez mais, caminhamos para agentes capazes de operar de forma autónoma a longo prazo. O passo seguinte não é apenas mais autonomia, mas sim propriedade. Assim que os agentes tiverem património digital produtivo, tornam-se investíveis num sentido mais sólido.

Os modelos de tokens de hoje funcionam melhor quando o sistema subjacente está completamente on-chain. O DeFi em $ETH é o exemplo mais claro, porque os ativos, os fluxos de caixa e a lógica de execução podem ser representados diretamente nos smart contracts. Mas a maioria dos negócios digitais não é totalmente transparente e legível desse modo.

Os seus ativos estão dispersos em sistemas off-chain: repositórios de código, sites, contas de utilizadores, presença social, marca, dados operacionais e credenciais de serviços. Portanto, dado o estado atual da estrutura, os tokens continuam a ser mais estreitos do que muitas pessoas esperam.

Em muitos casos, os tokens têm apenas uma relação muito fraca com o negócio real ou com a equipa por trás. Se a equipa sair, a empresa for adquirida ou mudar de ramo, os tokens geralmente não conferem qualquer direito de tomada real sobre o núcleo operacional da empresa. É por isso que esta área tem sido, durante muito tempo, difícil de ultrapassar os cenários de aplicação limitados.

Por isso, o desafio não é apenas criar mais tokens, mas criar entidades digitais em que a estrutura de propriedade se mapeie verdadeiramente para aquilo que está a ser construído.

Há dois aspetos para o ponto de rutura. A primeira parte é expandir aquilo que o capital nativo de software consegue possuir. Um contrato ou token não deve limitar-se a ativos puramente on-chain; deve conseguir controlar qualquer património digital relevante para o negócio, incluindo as contas e credenciais off-chain de que a maioria das empresas de internet depende, na prática, para operar.

A segunda parte é resolver o problema da continuidade. Projetos cripto tradicionais tendem a depender de equipas, e a relação entre equipas e tokens é frouxa e instável. Mas uma empresa verdadeiramente nativa de software precisa de um núcleo operacional que exista em conjunto com a própria empresa e que seja duradouro. Neste quadro, os agentes tornam-se o núcleo.

Agentes operam as empresas, coordenam contribuidores e permanecem a longo prazo ligados ao património e ao contexto da empresa. Claro que os humanos continuam a ser essenciais. Contribuidores externos, contratados, programadores, criadores e operadores podem aceder a este sistema; mas o núcleo da organização tornar-se-á, de forma mais duradoura e transparente, mais nativo de software do que antes.

Esta parte do argumento é a mais fácil de explicar, mas a mais difícil de compreender plenamente. Uma empresa de agentes não é apenas uma empresa que usa intensivamente IA. É uma empresa cujo capital, governação, execução e direitos de propriedade são codificados digitalmente; e é uma empresa que pode ser representada de ponta a ponta como software.

Isto abre formas de velocidade e estrutura difíceis de alcançar em instituições tradicionais. Quando a própria empresa se torna nativa de software, podes imaginar novas maneiras de criar, governar, financiar e expandir organizações produtivas. As entidades resultantes não serão apenas startups mais eficientes; serão agentes económicos de uma categoria diferente.

Já vimos indícios precoces deste mundo num presságio: o ascenso de empreendedores individuais. Uma pessoa, com o apoio de ferramentas poderosas de IA, consegue agora construir produtos e negócios a uma velocidade que era difícil de imaginar há alguns anos. O custo de criar software está a descer rapidamente, e a capacidade produtiva individual está a aumentar em paralelo.

O passo seguinte, de forma natural, não é apenas humanos, com a ajuda de agentes, tornarem-se mais eficientes; é o próprio agente começar a agir como um empreendedor: ter fluxos de trabalho, controlar ativos, gerar receitas, contratar ou coordenar contribuidores e operar como uma entidade económica duradoura.

Uma analogia útil é que estamos a viver o “momento YouTube” da criação de empresas. O YouTube transformou a indústria dos media ao tornar a publicação e a distribuição extraordinariamente generalizadas. O que antes exigia infraestruturas institucionais, de repente qualquer pessoa com uma ligação à rede consegue fazer.

Acho que a IA e a cripto estão a fazer algo semelhante no domínio da criação de empresas. A IA está a tornar a criação de software democratizada; e a IA, quando combinada com cripto, está a tornar a criação de empresas de software democratizada.

É necessário acrescentar que reduzir apenas os custos e a complexidade de criar empresas não significa que todas as empresas terão sucesso, tal como a maioria dos vídeos não se torna um sucesso global. Mas isso significa, de facto, que o número de experiências vai disparar e o espaço para a inovação também se expandirá correspondentemente.

Tal como o YouTube transformou a criação mediática num processo nativo de software, as empresas de agentes poderão transformar a própria constituição de empresas num processo nativo de software.

Todas as categorias principais de ativos pareciam estranhas no seu início. As empresas cotadas já representaram uma estrutura de propriedade radical e estranha. Os ativos digitais já foram rejeitados como experiências periféricas. Mas quando uma nova forma de organização se torna clara, escalável e investível, o capital acaba sempre por se reorganizar em torno delas.

Por isso, acredito que, ao longo do tempo, as empresas de agentes se tornarão uma categoria de ativos de biliões de dólares. A IA está a tornar a inteligência digital; a cripto está a tornar a propriedade digital. Quando ambos se tornam realidade, criar deixa de ser apenas tornar empresas digitalmente habilitadas, e passa a ser criar empresas digitalmente constituídas.

Se isto acontecer, abrir-se-á um enorme espaço de design: centenas de milhares (ou milhões) de empresas nativas de software, cada uma com custos mais baixos, velocidades de execução mais rápidas e a capacidade de aceder diretamente a canais de capital global.

Esta linha temporal pode ser mais curta do que muita gente espera, porque a IA vai comprimir o tempo. O que num tempo exige séculos para acontecer, noutro tempo pode exigir apenas algumas dezenas de anos — ou ainda menos.

Tudo isto já começou. Não é apenas uma teoria. Estamos já num ponto em que as pessoas conseguem fazer experiências: permitir que agentes possuam ativos, controlem contas, operem serviços digitais e participem em fluxos de trabalho económicos. Ainda são sistemas iniciais, não a forma final; mas a trajetória de desenvolvimento é claramente visível.

Isto é importante porque grandes mudanças, antes de parecerem imparáveis, normalmente parecem incompletas. Começam como protótipos rudimentares, abstrações incompletas e infraestruturas iniciais. Depois, tornam-se progressivamente a base de uma categoria totalmente nova. Na minha perspetiva, as empresas de agentes estão a seguir precisamente esta via.

As mudanças mais importantes tendem a ocorrer quando duas tecnologias independentes ficam suficientemente maduras para se combinarem e criarem algo que nenhuma das tecnologias, sozinha, conseguiria produzir. É assim que eu olho para a IA e a cripto hoje.

A IA dá inteligência ao software; a cripto dá propriedade ao software. A combinação de ambas não cria apenas ferramentas melhores; cria a possibilidade de um novo tipo de empresa: uma empresa nativa de software desde o nascimento, com ativos, investível e global. Esse é o argumento por trás das empresas de agentes.

Se estivermos certos, não será apenas mais uma categoria de produtos no mapa da IA e da cripto — tornar-se-á uma das categorias de novos ativos mais importantes da próxima década.

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