As ações A sobem 2,4 trilhões de yuan, com forte impulso do setor de exploração comercial espacial, as três principais áreas-chave podem alcançar um ponto de inflexão de ouro com "aumento simultâneo de quantidade e preço"!

Pergunta ao AI · Como é que os três grandes segmentos — foguetes, satélites e equipamento terrestre — podem concretizar um aumento simultâneo de quantidade e preço?

Os três principais índices A de hoje apresentam uma trajectória forte. Até ao encerramento, o SSE Composite sobe 2,70%, o Shenzhen Component sobe 4,79% e o ChiNext sobe 5,91%. O volume de negócios das três bolsas de Xangai, Shenzhen e Pequim ultrapassa 2,4 biliões de RMB, tendo aumentado significativamente mais de 24k em relação a ontem. Os sectores da indústria praticamente sobem na totalidade; os maiores desempenhos vêm dos sectores de metais preciosos, marketing publicitário, serviços de TI, componentes, semicondutores, media, equipamento aeroespacial, desenvolvimento de software e electrónica de consumo.

No dia 7 de Abril, no centro de lançamento de aeroespacial comercial da província de Hainan, o foguetão lançador Longa Marcha 8, por meio de “um foguetão com 18 satélites”, colocou no plano orbital previsto o sétimo lote de satélites da constelação Qianfan, tendo o lançamento sido um sucesso completo. Recentemente, o sector do aeroespacial comercial deverá receber catalisadores densos: modelos de foguetões como Xingyun 1, Longa Marcha 700B e Tianque 3 serão lançados em sequência; o progresso de IPO no mercado de capitais acelera. Segundo informações, a SpaceX planeia publicar o seu primeiro prospecto de oferta pública no final de Maio. A SpaceX planeia iniciar roadshows do IPO na semana de 8 de Junho.

Além disso, segundo reportes, no Fórum 2026 da CEC di foi referido que: de acordo com estimativas, em 2025 a dimensão da indústria central do aeroespacial comercial da China aumentou para 1,01 biliões de RMB, um crescimento de quase 7%; até ao final de 2025, o número de empresas de aeroespacial comercial do país já ultrapassava 600, um aumento de mais de 20%. O número de lançamentos comerciais e de satélites comerciais colocados em órbita tem crescido rapidamente. Em 2025, houve 50 lançamentos de aeroespacial comercial na China, representando 54% do total de lançamentos do país; 311 satélites comerciais foram colocados em órbita, correspondendo a 84% do total de satélites em órbita do país.

Perspectivas de instituições relacionadas com o mercado

A Ping An Securities afirmou que, como uma das principais novas forças produtivas do país, o sector aeroespacial tem vindo a acelerar as missões de lançamento nos últimos anos, com o apoio governamental, os progressos tecnológicos e o desenvolvimento da cadeia de abastecimento como pano de fundo. A Dongxing Securities indicou que, no período do “15.º Plano Quinquenal de Véspera e 5 anos a seguir” (quinquénio 15-5), o aeroespacial comercial se tornará um motor importante para promover novas forças produtivas e o desenvolvimento de alta qualidade da tecnologia no mercado interno. Com o objectivo de aproveitar os valiosos recursos de órbita e espectro, o número de lançamentos de satélites de constelação em 2026 na China deverá acelerar ainda mais.

A China Securities Jianxin afirmou que o futuro do aeroespacial comercial é o céu estrelado e o mar, e tanto os EUA como a China colocam o aeroespacial comercial num nível estratégico extremamente elevado. A SpaceX está à frente em aspectos como o progresso da implantação de constelações, capacidade de lançamento e custos, dimensão das receitas e dimensão da avaliação. Impulsionado pelo valor estratégico de garantir frequência e órbita, bem como pelo valor comercial dos serviços operacionais, as políticas chinesas apoiam o desenvolvimento do aeroespacial comercial em duas frentes — a indústria e o mercado de capitais. O desenvolvimento interno apresenta uma tendência de aceleração para alcançar e ultrapassar. Foguetões grandes reutilizáveis começam a realizar voos iniciais em massa; espera-se que seja possível ligar, de forma gradual, os principais gargalos da indústria e acelerar a concretização do ciclo fechado do sector do aeroespacial comercial. Mostrando preferência pelo desempenho subsequente do sector do aeroespacial comercial, a atenção na componente de satélites incide, em especial, sobre o conjunto de cargas (payload) como um todo, antenas e componentes associados, terminais e componentes associados de comunicação por laser, bem como asas solares e sistemas de energia. Na componente de foguetes, a atenção incide sobretudo sobre motores e a sua impressão 3D, componentes estruturais do corpo do foguete. Na componente de equipamento terrestre, a atenção incide sobretudo sobre terminais civis e comunicação directa com telemóveis. No segmento de serviços operacionais, a atenção incide sobre empresas que disponham de qualificações escassas.

A Founder Securities afirmou que, em 2026, o progresso do aeroespacial comercial entre os EUA e a China deverá encontrar um efeito de ressonância de catalisadores. Do lado dos EUA, o Starship V3 da SpaceX fará, em Abril, o seu primeiro voo; em comparação com a V2, os principais indicadores como capacidade de carga e número de reutilizações terão uma melhoria substancial. Do lado da China, tanto o “grupo estatal” como as empresas privadas de foguetões estão a acelerar esforços; no segundo trimestre, espera-se que se inicie uma vaga de primeiro voo de foguetões recuperáveis. Os concursos em lote de satélites no mercado interno estão para acontecer; funcionalidades como comunicação directa com telemóveis têm potencial para acelerar ainda mais a iteração do desempenho dos satélites. Assim, a fase seguinte dos satélites deverá entrar num período de aumento simultâneo de quantidade e preço. A Founder Securities sugere prestar atenção às seguintes direcções: montagem e operação de foguetes e satélites, cargas úteis e componentes, asas solares e sistemas de energia, computação no espaço (space computing), cadeias no estrangeiro (overseas chain), e infra-estruturas terrestres.

Panorama de áreas relacionadas com o mercado

1、O segmento de fabrico de foguetes e de serviços de lançamento encontra-se na posição mais central de puxar o conjunto. Com o aumento significativo da frequência de lançamentos no mercado interno e a aplicação normalizada da tecnologia “um foguetão com múltiplos satélites”, as empresas desse segmento beneficiam directamente da expansão do volume total do sector. Do ponto de vista fundamental, os foguetes são estruturas complexas, incluindo estruturas do corpo do foguete, sistemas de propulsão e sistemas eléctricos, etc. Entre os quais, os foguetes a combustível sólido, devido ao curto período de preparação e ao baixo custo de lançamento, têm-se tornado um dos principais meios de lançamento comercial na fase recente. Já os foguetes líquidos reutilizáveis são o caminho central para reduzir custos no futuro. A lógica de especulação do mercado de capitais sobre este segmento incide principalmente em “incremento de lançamentos” e “iterações tecnológicas”. As empresas que têm capacidade de desenvolvimento próprio dos motores principais, ou que conseguem fornecer componentes de precisão essenciais como válvulas críticas, tubos e câmaras de impulso, estão a ver a sua visibilidade de encomendas aumentar de forma notável. Do ponto de vista do sentimento do mercado, cada ignição bem-sucedida do foguetão e cada colocação em órbita tornam-se catalisadores directos para impulsionar a volatilidade das acções no subsegmento.

2、O segmento de fabrico de satélites e de cargas de comunicação é a parte com maior número de unidades e com valor acrescentado mais elevado em todo o plano de constelação. De acordo com o planeamento já divulgado de constelações de redes de satélite no mercado interno, nos próximos anos serão lançadas dezenas de milhares de satélites em órbita baixa; isto proporciona às empresas de fabrico de satélites uma procura com uma certeza sem precedentes. Ao contrário dos satélites de grandes projectos nacionais tradicionais, os satélites comerciais enfatizam mais a produção “padronizada, modular e em lotes”, para controlar custos e satisfazer os requisitos de formação rápida de rede. Nesta tendência, a procura por estruturas de plataforma de satélite, painéis de velas solares e pelas principais cargas de comunicação (como antenas de matriz de fase e repetidores a bordo) deverá apresentar um crescimento exponencial. Em particular, as antenas de matriz de fase, como componente central para comunicações de banda larga entre satélite e terminais terrestres, têm altas barreiras tecnológicas e um elevado valor unitário por satélite. Este segmento, no mercado de capitais, muitas vezes mostra uma forte característica de crescimento tecnológico; a procura por fundos baseia-se principalmente nas expectativas de realização de resultados associadas a um “mercado incremental na escala de biliões (mil milhões)”, de nível de 700B.

3、O segmento de equipamento terrestre e de aplicações de terminais é o ponto-chave onde o aeroespacial comercial concretiza finalmente o fecho do ciclo comercial. À medida que o número de satélites no céu aumenta, a construção de estações de ligação (gateway), estações de monitorização e controlo (telemetria/telecomando) e de terminais de utilizador no solo tem de ser feita em paralelo e até antes do previsto. Do ponto de vista da transmissão ao longo da cadeia industrial, normalmente segue-se a lógica “primeiro há satélite, depois há terminal”. Actualmente, as principais operadoras e fabricantes de equipamento de terminais no mercado interno estão a acelerar a sua implantação de terminais de comunicação por satélite, incluindo antenas para automóvel, terminais para embarcações e telefones de satélite portáteis. Em particular, sob a vaga de “inteligência” dos veículos de nova energia, a função de comunicação directa por satélite está gradualmente a tornar-se equipamento padrão nos modelos topo de gama, abrindo um vasto espaço de mercado de consumo para fabricantes de módulos de antenas relacionados e chips de radiofrequência. A atenção do mercado de capitais sobre este segmento centra-se em “aumento da taxa de penetração” e “expansão em massa do lado do consumidor (C-end)”. Comparativamente à produção a montante, o segmento de equipamento terrestre consegue alcançar mais facilmente efeitos de escala; a elasticidade dos resultados no segmento posterior da cadeia industrial tem potencial para ser libertada plenamente.

Aviso de riscos: As informações do sector e a dinâmica das empresas mencionadas neste artigo servem apenas para organização e triagem, não constituem qualquer recomendação de investimento; a operação das empresas e as flutuações do mercado comportam incerteza — tenha em conta os riscos relevantes.