Atenção urgente! O barril de pólvora global suspende a detonação: os vendidos a descoberto de $BTC são caçados brutalmente por 3,5 mil milhões, mas daqui a duas semanas será paraíso ou inferno?

Uma publicação no X que faz com que a corda demasiado esticada se relaxe por um instante. Cerca de noventa minutos antes do prazo final, o conflito no Médio Oriente apresentou o sinal de desescalada mais claro nas últimas seis semanas. A análise de mercado salienta que não se trata de paz, mas sim da expectativa de que a negociação “não ficará pior”.

A reação do mercado foi de livro. O preço do petróleo WTI caiu abruptamente do pico de 117 USD para perto de 96 USD, com uma queda de mais de 9% em meia hora. Os ativos de risco recuperaram de imediato, com os futuros do S&P 500 a subirem mais de 1,6%. O $BTC atingiu um máximo de 72772 USD nas últimas 24 horas, com uma subida intradiária de cerca de 4,47%. Os dados indicam que, nas últimas 24 horas, o montante total de liquidações de contratos em toda a rede ascendeu a 495 milhões de USD, dos quais os longs ficaram com 200k de USD e os shorts com 346 milhões de USD.

No entanto, há um diabo escondido nos detalhes. O comunicado do Irão deixa um espaço nebuloso para “condições técnicas permitidas”, enquanto Israel ainda realizou ações militares horas antes da trégua. O preço do petróleo, apesar de ter ficado abaixo da marca psicológica de 100 USD, continua muito acima dos níveis anteriores à guerra. A EIA dos EUA (Energy Information Administration) alerta que a produção de petróleo no Médio Oriente só deverá aproximar os níveis anteriores ao conflito até ao final do ano. O que o mercado está a precificar é apenas a retirada temporária do risco do “rabo da distribuição”.

Do ponto de vista de fundos, surgiu uma viragem subtil. O primeiro ETF spot de $BTC emitido por um grande banco norte-americano foi lançado no mesmo dia, com a sua taxa anual de 0,14% a estabelecer um novo mínimo no mercado. No dia anterior, o ETF spot de $BTC dos EUA registou uma entrada líquida de 471 milhões de USD num único dia, a maior em mais de dois meses. O Índice de Medo e Ganância do mercado também recuperou de “extremo medo”, de há um mês, para “neutro”.

Os gráficos técnicos contam uma história dividida. O $BTC em diário já rompeu a banda superior de Bollinger, com o RSI a subir para 59,86, entrando num intervalo de força de curto prazo. Mas, no semanal, o preço ainda está muito abaixo da média móvel de 20 semanas, com o RSI a ser apenas de 39,70; no mensal, a pressão é semelhante, com o preço a situar-se a mais de 25% da média. Esta divergência em múltiplos períodos significa que existe um conflito entre o impulso de curto prazo e a tendência de médio/longo prazo.

O $ETH tem um desempenho relativamente mais forte, com uma subida na linha mensal de cerca de 7%, e o RSI no diário a atingir 61,61, enquanto a sua taxa de câmbio contra o $BTC também recuperou. Porém, no patamar semanal, o $ETH enfrenta igualmente pressão, com o RSI apenas em 41,66 e uma distância de mais de 10% face à média semanal.

Os dados on-chain revelam um jogo ainda mais complexo. A diferença do volume acumulado de transações spot passou de negativa para positiva, reduzindo a pressão de venda associada a perdas. Mas a procura aparente on-chain dos últimos 30 dias continua negativa em 63000 $BTC. O mais crucial é que os endereços de grandes “baleias” que detêm entre 1000 e 10000 $BTC passaram, no último ano, de um aumento líquido de 200 mil moedas para uma redução líquida de 188 mil moedas — trata-se de um dos ciclos de distribuição mais agressivos alguma vez registados. As instituições estão a comprar, mas as grandes carteiras estão a retirar-se; esta estrutura determina o “tecto” do rali.

A janela das próximas duas semanas determinará se isto é apenas uma pausa para respirar ou o início de uma inversão de tendência. Os resultados do processo de negociação na próxima sexta-feira, o progresso real da navegabilidade no Estreito de Ormuz e os iminentes dados do CPI dos EUA de março, que serão divulgados em breve, atuarão em conjunto. Se a negociação falhar, o preço do petróleo regressará acima de 110 USD, as expectativas de inflação voltarão a subir e o risco de o $BTC quebrar a actual caixa de consolidação — deslizando para 58330 USD — aumentará de forma acentuada. Por outro lado, se a navegabilidade decorrer sem problemas, o petróleo recuará para abaixo de 90 USD; somando a narrativa de novos ETFs, 75000 USD será a primeira barreira que os touros terão de conquistar.

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