Acabei de ver uma oportunidade de mercado interessante. Recentemente, o presidente ucraniano Zelensky afirmou estar disposto a abdicar da adesão à NATO em troca de garantias de segurança, o que levou a uma correção evidente nas ações de defesa na Europa. Rheinmetall, Leonardo, Saab, esses gigantes da defesa tiveram suas ações derrubadas, mas a lógica por trás disso merece uma análise aprofundada.

À primeira vista, parece que a esperança de negociações de paz diminuiu a demanda por equipamentos militares. Mas a realidade é muito mais complexa. Embora a Ucrânia tenha renunciado à adesão à NATO, ela busca uma segurança "à NATO", o que significa que os países europeus precisarão atuar como garantidores militares de longo prazo. Em outras palavras, os gastos com defesa não vão diminuir, mas sim continuar a aumentar de forma diferente.

Dados apoiam essa avaliação. Em 2024, o gasto militar total dos países membros da NATO atingirá US$ 1,45 trilhão, um aumento de 9,6% em relação ao ano anterior, sendo o maior crescimento anual desde 2014. Isso não é uma onda passageira, mas uma mudança estrutural. O conflito na Ucrânia reescreveu completamente a política de segurança europeia, e Japão, Coreia do Sul e países do Oriente Médio também estão fortalecendo suas capacidades militares de forma sincronizada. As tensões geopolíticas globais só tendem a ficar mais complexas.

Para os investidores, essa correção na verdade representa uma boa janela de oportunidade de posicionamento. Em vez de perseguir ações individuais de defesa, vale a pena considerar ETFs de defesa que dispersam riscos. Por exemplo, o ETF ITA, o maior em tamanho (quase US$ 13 bilhões), que cobre 41 empresas de defesa americanas, com RTX e Boeing como principais posições. O XAR, menor, mas com um crescimento anual de 48%, e o PPA, que cobre 59 empresas, oferecendo uma exposição mais ampla. Se desejar exposição à Europa, o EUAD inclui Airbus, Rolls-Royce e outros líderes europeus de defesa, com um crescimento anual de até 72%.

Esses ETFs de defesa relacionados à Ucrânia merecem atenção não pelo conflito em si, mas porque representam uma tendência de aumento de gastos globais com defesa a longo prazo. Grandes contratantes como Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman têm contratos governamentais de longo prazo, e as oscilações de curto prazo do mercado não alteram suas expectativas de receita.

Neste momento, a oportunidade no setor de defesa, especialmente com ETFs relacionados à Ucrânia, realmente vale a pena ser observada. Não se trata de apostar na escalada do conflito, mas sim na expansão estrutural dos gastos com segurança.