Tenho investigado algumas ações de IA recentemente e, honestamente, acho que a maioria das pessoas está a olhar para isto de forma errada. Todos estão obcecados com os fabricantes de chips, mas a verdadeira riqueza é construída na camada de infraestrutura – as empresas que realmente possibilitam todo o ecossistema.

Volto sempre a cinco nomes que não recebem atenção suficiente. Estas não são as jogadas óbvias, mas são aquelas que realmente acho que podem multiplicar-se em dinheiro sério na próxima década.

Primeiro é a Supermicro. Esta empresa basicamente constrói o núcleo dos data centers de IA – os servidores, os sistemas de arrefecimento, toda a pilha. Enquanto todos perseguiam ações de GPU, a Supermicro sofreu uma queda. A ação caiu entre 40-50% no último ano devido à pressão de margem e resultados abaixo do esperado, mas aqui está o ponto: a procura final por infraestrutura de IA ainda está a explodir. Essa desconexão é exatamente o que investidores pacientes devem procurar. Se eles apenas executarem as suas vitórias de design existentes, estamos a falar de um crescimento de lucros de dois dígitos durante anos. Essa matemática resulta em retornos sérios se estiver disposto a manter.

Depois há a Arista Networks. Os dados não se movem sozinhos. Os clusters de IA precisam de redes extremamente rápidas – latência ultra-baixa, banda larga massiva. A Arista já mostra resultados: crescimento de receita de 28%, $9 bilhões em vendas em 2025, e eles visam $2,75 bilhões em receita de redes de IA apenas para 2026. As suas plataformas Ethernet de 400G e 800G estão a tornar-se o padrão para cargas de trabalho de IA nos principais provedores de cloud. Se continuarem a compor esse crescimento, há muito potencial de valorização.

A UiPath chamou-me a atenção porque tornou-se algo diferente do que as pessoas pensam. Começou em automação de processos robóticos, agora estão a acrescentar IA generativa para criar automação de fluxos de trabalho que realmente entende o contexto. A ação foi penalizada como o resto do software, mas a história principal – que as empresas usarão fornecedores integrados para os seus agentes de IA em vez de construí-los do zero – não mudou. Têm milhares de clientes e integrações profundas com os principais fornecedores de software empresarial.

A Qualys é outra que passa despercebida. A cibersegurança está a transformar-se numa corrida armamentista de IA. Eles usam IA para filtrar o ruído – priorizar ameaças reais em vez de sobrecarregar as equipas de segurança com alertas falsos. Mais superfície de IA significa mais vetores de ataque, o que aumenta a procura por segurança mais inteligente. A ação caiu recentemente devido a orientações de crescimento mais lento, mas acho que isso é temporário. Quando o mercado perceber o quão crítica é esta camada, a avaliação deve refletir isso.

E depois há a Teradata. Sim, é uma empresa de bases de dados tradicional, mas reinventaram-se de verdade. O VantageCloud extrai dados de qualquer lado – AWS, Azure, Google Cloud, no local – e permite executar IA e análises numa plataforma unificada. É o trabalho pouco glamoroso, mas essencial, que tem de acontecer antes que qualquer modelo de IA funcione de verdade. Acabaram de superar as expectativas de lucros em fevereiro, atingiram $421 milhões em receita no Q4, e a ação ainda está a um preço acessível – menos de 12 vezes fluxo de caixa livre. Assim que as pessoas deixarem de pensar nelas como uma empresa legacy e começarem a vê-las como uma plataforma de dados de IA, há espaço para crescimento real.

O fio comum aqui não é que alguma destas ações vá certamente fazer-te milionário – isso é sempre uma aposta. Mas todas estão a resolver problemas reais na pilha de infraestrutura de IA, têm catalisadores de receita concretos, e estão a negociar a preços que não refletem totalmente o seu potencial. Para investidores que conseguem lidar com volatilidade e pensar a longo prazo, estas são os tipos de ações de IA que realmente constroem riqueza.