Shengguang Group prevê um crescimento de receita de 3,37% em 2025, com um lucro líquido deduzido de despesas não recorrentes de -49.72M yuan, uma queda significativa de 76,76% em relação ao ano anterior.

Pergunta ao AI · Como é que os resultados não recorrentes afetam a qualidade dos lucros?

Notícias Blue Whale a 31 de março, a 30 de março, o Grupo Spreading (Guang) divulgou o seu relatório anual de 2025. Em 2025, a empresa alcançou 21.35B de yuan em receitas de exploração, um aumento de 3,37%, mas o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 89,96 milhões de yuan, uma diminuição de 10,86%; o lucro líquido excluindo itens não recorrentes foi de -49,72 milhões de yuan, uma queda acentuada de 76,76% ano contra ano, com o montante de perdas a alargar em mais de duas vezes face ao ano anterior.

A tendência global de queda da margem bruta não se vê abrandada. A margem bruta do negócio publicitário no conjunto foi de 5,84%, menos 1% face ao ano anterior; entre isso, o negócio de marketing digital, enquanto placa central, tem uma margem bruta de apenas 4,14%, uma queda de 1,83 pontos percentuais face ao período homólogo, sendo a maior queda entre os vários segmentos; na região da China continental, a margem bruta foi de 7,90%, menos 1,96 pontos percentuais, tornando-se o principal fator que arrasta os níveis globais de rentabilidade. Em contrapartida, a margem bruta nas regiões internacionais foi de 1,62%; embora ainda em níveis baixos, aumentou 0,80 pontos percentuais ano contra ano, mostrando que a diferenciação na estrutura de lucros entre regiões está a intensificar-se. A estrutura de receitas está altamente concentrada nos negócios de topo: marketing digital e agência de media totalizam 95,71% do total; entre eles, a receita de marketing digital foi de 18.91B de yuan, representando 88,54% do total; a receita de agência de media foi de 1.53B de yuan, representando 7,17%. As receitas de outros negócios continuam a encolher, reforçando a dependência estrutural. A distribuição regional mantém o padrão de “manter dentro e expandir fora”: o mercado da China continental contribuiu com 14.38B de yuan em receitas, 67,32% do total; as receitas do mercado internacional foram de 6.98B de yuan, 32,68% do total, com uma quota superior à do passado, mas ainda não altera o pano de fundo de dominância da China continental.

A qualidade dos lucros caiu de forma significativa, e os resultados não recorrentes dão um apoio substancial aos lucros. No total anual, os resultados não recorrentes ascenderam a 140 milhões de yuan, o que representa 155,3% do peso do lucro líquido atribuível aos acionistas, destacando a insuficiência da sustentabilidade dos lucros do negócio principal. Entre eles, o ganho por variação do justo valor de ativos financeiros foi de 181 milhões de yuan, enquanto que a variação do justo valor de propriedades de investimento gerou uma perda de -51,54 milhões de yuan; somadas, as duas rubricas contribuíram com um ganho líquido de 129 milhões de yuan, constituindo a principal fonte de lucro do período. Em simultâneo, a empresa constituiu provisões por perdas por imparidade de goodwill de 40,06 milhões de yuan, e a filial Shanghai Jintuo Cultural Communication Co., Ltd. registou separadamente provisões por perdas por imparidade de goodwill de 50,05 milhões de yuan; a provisão para perdas por imparidade de créditos de liquidação duvidosa com base em estimativas para contas a receber — rubrica individual — foi de 328 milhões de yuan, incidindo principalmente em clientes como Jiangsu Yunsheng e Tianjin Changshuo; a provisão para perdas por imparidade com base em estimativas para outras contas a receber — rubrica individual — foi de 319 milhões de yuan, principalmente valores a receber/ a pagar entre partes da Shanghai Yajun Cultural Communication Co., Ltd. A confirmação concentrada de diversas perdas por imparidade de ativos reflete um aumento do risco de crédito de alguns parceiros de cooperação dos negócios e que os efeitos da integração de aquisições não corresponderam às expectativas.

O lado do desenvolvimento (I&D) apresentou, por sua vez, uma tendência de retração. O investimento em I&D foi de 231 milhões de yuan, uma diminuição de 28,78% ano contra ano; o número de profissionais em I&D reduziu 8,03%; as despesas de I&D como percentagem da receita de exploração baixaram para 1,08%, com a intensidade de investimento e a dimensão do pessoal a recuar em simultâneo.