Dados financeiros em alta! O dinheiro aumentou, para onde foi quase 5 trilhões de empréstimos?

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O Expresso do Estado

Em 2026, os dados financeiros da China registaram um crescimento acima das expectativas. A oferta de moeda ampla (M2) e o volume de financiamento social aumentaram rapidamente, com um aumento de 4,71 biliões de yuan em empréstimos em renminbi.

De acordo com dados divulgados pelo banco central chinês a 13 de Janeiro, no fim de Janeiro de 2026 o saldo de moeda ampla (M2) era de 347,19 biliões de yuan, um aumento homólogo de 9,0%, mais 0,5 pontos percentuais do que no mês anterior e mais 2,0 pontos percentuais do que no mesmo período do ano anterior.

O stock do financiamento social atingiu 449,11 biliões de yuan, um aumento homólogo de 8,2%, mais 0,2 pontos percentuais do que no mesmo período do ano anterior.

O saldo de todos os tipos de empréstimos em renminbi era de 276,62 biliões de yuan, um aumento homólogo de 6,1%. Nos empréstimos a médio e longo prazo do sector dos serviços excluindo o sector imobiliário, o saldo era de 60,03 biliões de yuan, um aumento homólogo de 9,2%.

A política continua a ganhar força: “há mais dinheiro”

A análise de especialistas indica que, no início de 2026, as políticas macroeconómicas são ainda mais activas e orientadas para resultados. Por um lado, a política monetária moderadamente acomodatícia continua a ganhar força: desceram-se 0,25 pontos percentuais das taxas de juro de ferramentas estruturais, e, de acordo com mecanismos orientados pelo mercado, incentiva-se e guia-se os bancos para aumentarem o crédito disponibilizado a áreas prioritárias.

Por outro lado, o tom da política fiscal tornou-se mais activo. Em Janeiro, a captação de financiamento por títulos da dívida pública do governo foi de 976,4 mil milhões de yuan, mais 283,1 mil milhões de yuan do que no mesmo período do ano anterior; as escalas de emissão de obrigações do Tesouro, dívida pública geral local e dívida especial aumentaram de forma evidente. Em Janeiro, o aumento do financiamento por títulos da dívida pública do governo representou 13,5% de todo o financiamento social, o nível mais elevado no mesmo período desde 2021.

Para além das obrigações do governo, os canais de financiamento directo, como títulos de dívida das empresas e financiamento por capitais próprios, também estão a acelerar. Actualmente, com a aceleração da conversão entre motrizes económicas antigas e novas, as indústrias de alta tecnologia e as indústrias emergentes estratégicas estão a emergir rapidamente; é necessário que canais diversificados de financiamento, incluindo financiamento por capitais próprios e por dívida, forneçam apoio financeiro ao longo de todo o ciclo de vida.

Projectos importantes aterrados em massa: “a circulação do dinheiro está fluida”

Recentemente, a Comissão Nacional de Reforma e Desenvolvimento atribuiu listas de projectos de construção “duas áreas” para o primeiro lote antecipado de 2026 e investimento a partir do orçamento central; o volume total ascende a cerca de 295 mil milhões de yuan. Em várias regiões, promove-se activamente o arranque e a construção antecipados de projectos importantes, para formar o mais rapidamente possível trabalho materializado, servindo como portador eficaz de projectos e base de ligação de fundos para estimular a vitalidade do investimento e promover a concessão de crédito.

O Expresso do Estado, ao saber junto do Banco Popular da China, refere que vários bancos indicaram que, este ano, no primeiro trimestre, o ritmo de aprovação de empréstimos no domínio da infra-estrutura acelerou de forma clara, e o volume de concessão registou um aumento homólogo considerável.

Os empréstimos às empresas ganham força e melhoram a qualidade: “dinheiro quente” para o novo

Os dados mostram que em Janeiro os empréstimos às empresas (e entidades) aumentaram 4,45 biliões de yuan, fornecendo um forte apoio de fundos a médio e longo prazo para áreas-chave como a indústria transformadora e indústrias emergentes.

A taxa de crescimento dos empréstimos para a tecnologia, dos empréstimos inclusivos para micro e pequenas empresas e dos empréstimos a médio e longo prazo para a indústria transformadora tem vindo a superar continuamente a taxa de crescimento de todos os empréstimos. A quota dos empréstimos das “cinco grandes áreas de artigos de grande valor” do sistema financeiro subiu de forma evidente; a tendência de concentração dos recursos de crédito em áreas de desenvolvimento de alta qualidade está cada vez mais clara.

Especialistas do sector consideram que, desde as áreas tradicionais até às novas pistas emergentes, a mudança na direcção dos recursos de crédito é, por um lado, um resultado natural da transformação e melhoria estrutural da economia; por outro, é uma manifestação central de como o sector financeiro apoia a elevação da qualidade e eficiência da economia real.

Crescimento dos empréstimos pessoais liberta procura de consumo

Em Janeiro, os empréstimos aos agregados familiares aumentaram 456,5 mil milhões de yuan. Deste total, os empréstimos de curto prazo aumentaram 109,7 mil milhões de yuan e os de médio e longo prazo aumentaram 346,9 mil milhões de yuan.

Aproxímando-se o Festival da Primavera, a procura diversificada de consumo, como compras de artigos para o ano novo, renovação de habitações e viagens em turismo cultural, concentra-se e é libertada de forma intensa; o efeito de impulso do crescimento dos empréstimos pessoais torna-se particularmente evidente.

Recentemente, o Ministério das Finanças e mais dois departamentos optimizaram e implementaram a política de subsídio de juros para empréstimos de consumo pessoais, prolongando o prazo da política até ao final de 2026 e alargando o âmbito de apoio e as áreas abrangidas pelos subsídios de juros, além de aumentar a taxa de subsídio de juros. A transição e continuação estável das políticas relacionadas ajuda a elevar a vontade de consumo dos residentes e também oferece suporte ao crescimento dos empréstimos pessoais.

Desde o início do ano, a área das finanças já introduziu uma série de políticas para estimular a procura interna, incluindo quatro políticas de apoio ao investimento privado e duas políticas de promoção do consumo.

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Responsável editorial: Lingchen