12 bancos listados tiveram um crescimento interanual no rendimento líquido de juros, apoiando a recuperação dos resultados

O repórter do nosso jornal, 熊 悦

Nos últimos anos, devido a factores como a descida das taxas de juros dos empréstimos e a fraqueza da procura por crédito, a principal componente da estrutura de receitas dos bancos comerciais — o rendimento líquido de juros — tem estado sob pressão contínua. À medida que os efeitos da renegociação dos preços dos empréstimos vão sendo gradualmente libertados e que se evidencia o efeito de redução do custo dos passivos, em 2025, o rendimento líquido de juros de vários bancos cotados aumentou face ao ano anterior, sustentando a retoma do crescimento das receitas.

Os dados da Wind mostram que, até à data de publicação em 7 de Abril, 22 bancos comerciais cotados em bolsa na A-shares (A股) já divulgaram os seus relatórios anuais de 2025, incluindo 6 grandes bancos estatais, 9 bancos de capitais mistos, bem como 3 bancos urbanos e 4 bancos cooperativos rurais. Entre eles, 12 bancos viram o seu rendimento líquido de juros aumentar face ao ano anterior, impulsionando a estabilização dos resultados.

A redução do rendimento líquido de juros estreita-se

Os dados indicam que, em 2025, os 22 bancos cotados acima referidos, em conjunto, alcançaram um rendimento líquido de juros de 3,76 biliões de yuan, o que representa uma redução de 34,1 mil milhões de yuan face ao ano anterior, uma queda de 0,90%, continuando a tendência global de descida do rendimento líquido de juros dos bancos cotados nos últimos anos. Apesar disso, a redução acumulada do rendimento líquido de juros acima referida face ao ano anterior diminuiu de forma significativa, enquanto em 2024 esse indicador foi de 2,53%.

Ao analisarmos com mais detalhe, entre os 22 bancos cotados acima, 12 registaram um aumento do rendimento líquido de juros face ao ano anterior; no entanto, em 2024, desses 22 bancos cotados, apenas 6 apresentaram um aumento do rendimento líquido de juros face ao ano anterior. Em termos concretos, em 2025, o rendimento líquido de juros do China Merchants Bank (招商银行) ultrapassou 37.6k de yuan; o do Shanghai Pudong Development Bank (浦发银行) e o do China Minsheng Bank (民生银行) também ultrapassaram ambos 1000 mil milhões de yuan; a maior taxa de crescimento homóloga do rendimento líquido de juros foi a do Chongqing Bank (重庆银行), atingindo 22,44%; além disso, bancos como o Shanghai Pudong Development Bank, o Qingdao Bank (青岛银行) e o Chongqing Rural Commercial Bank (渝农商行) registaram aumentos deste indicador superiores a 5% .

Ao consultar os relatórios anuais dos bancos cotados relevantes, verifica-se que, sem uma mudança óbvia na tendência de queda do rendimento sobre activos, os bancos cotados, em geral, intensificaram a redução do custo dos passivos, criando espaço para a recuperação do rendimento líquido de juros e, ao mesmo tempo, impulsionando ainda mais a subida das receitas.

Por exemplo, o relatório anual de 2025 do China Merchants Bank mostra que, em 2025, o banco atingiu 100B de yuan em receitas, um aumento de 0,01%. Entre elas, as receitas não decorrentes de juros diminuíram 3,38% face ao ano anterior para 1219,39 mil milhões de yuan, enquanto o rendimento de juros líquido aumentou 2,04% face ao ano anterior para 121.94B de yuan, fazendo com que a taxa de crescimento das receitas voltasse a ser positiva. Em 2024, as receitas do banco diminuíram 0,48% face ao ano anterior.

“Isso indica que a capacidade de obtenção de lucros dos bancos está a ser reparada, sinalizando de forma positiva uma mitigação marginal da pressão operacional do sector bancário.” L娄 飞 鹏 (Luo Feipeng), investigador do China Postal Savings Bank of China, disse ao repórter do 《证券日报》 que isso se deve principalmente a: em primeiro lugar, a estabilização e retoma da economia macro que impulsionam a recuperação da procura por crédito, fazendo com que a dimensão dos activos dos bancos se expanda de forma estável; em segundo lugar, os resultados da optimização do custo dos passivos, com o efeito positivo da descida das taxas de juros dos depósitos a tornar-se gradualmente evidente; em terceiro lugar, os bancos ajustando proactivamente a estrutura dos activos e aumentando a alocação a activos de maior rentabilidade.

Espera-se que a margem líquida de juros se estabilize e venha a melhorar

Recentemente, em reuniões de apresentação de resultados de 2025, gestores de vários grandes bancos estatais e de bancos de capitais mistos afirmaram que a margem líquida de juros do banco onde estão ainda enfrenta pressão descendente este ano, mas a dimensão da queda diminuiu, sendo expectável uma tendência de estabilização da margem líquida de juros.

“Prevemos que a taxa de rendimento dos empréstimos em 2026 continue a tendência descendente, mas a dimensão da descida será significativamente menor.” disse姚 明 德 (Yao Mingde), vice-presidente do Industrial and Commercial Bank of China, na conferência de divulgação de resultados de 2025 do Industrial and Commercial Bank of China. Em Maio de 2025, o impacto de renegociação gerado pelo ajustamento do LPR (LPR, taxa de referência de juros para empréstimos) já está, na maior parte, reflectido. No entanto, considerando que ainda pode haver uma descida do LPR este ano, a taxa de rendimento dos empréstimos poderá continuar a cair no futuro, mas a dimensão da queda será menor.

Yao Mingde afirmou que, se não forem considerados factores como a não consideração do LPR e a possibilidade de um novo ajuste acentuado das taxas de juros anunciadas para depósitos, prevê-se que, este ano, o rendimento líquido de juros do Industrial and Commercial Bank of China se torne positivo face ao ano anterior, entrando num ponto de viragem, e que a magnitude da queda da margem líquida de juros também irá convergir ainda mais em relação a 2025.

“Perspectivando 2026, prevê-se que a margem líquida de juros do Bank of China (中国银行) diminua face ao ano anterior de forma muito mais moderada, e que o rendimento líquido de juros registe crescimento positivo.” disse刘 承 钢 (Liu Chenggang), vice-presidente do Bank of China, na conferência de divulgação de resultados anuais de 2025 do Bank of China.

Em reunião de apresentação de resultados de 2025 do Bank of Communications (交通银行), o vice-presidente 周 万 阜 (Zhou Wanfù) afirmou que, este ano, o montante dos depósitos a prazo que vence é significativamente superior ao de 2025, com uma grande proporção concentrada no primeiro trimestre deste ano. Perspectivando o ano inteiro, a margem líquida de juros conseguirá manter uma tendência de estabilização e melhoria.

(Ed.: 钱晓睿)

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