A Taipeng Environmental Protection vê a revisão do IPO na Bolsa de Pequenas e Médias Empresas (Beijing) interrompida, com adiamento da resposta à segunda ronda de perguntas

O jornalista tomou conhecimento de que, recentemente, a Shandong Taipeng Environmental Protection Materials Co., Ltd. (abreviatura “Taipeng Environmental Protection”, 874417.NQ) publicou um anúncio, indicando que, devido a a validade do prazo das demonstrações financeiras estar a aproximar-se do fim, o estado das revisões relevantes para a sua listagem na Bolsa de Valores e Mercados de Pequena e Média Empresa (NEEQ) foi ajustado para “suspensão da análise”. Ao mesmo tempo, a empresa já solicitou o adiamento da resposta à segunda ronda de cartas de pedidos de esclarecimento até 7 de maio de 2026.

Conforme mostra o anúncio, a Taipeng Environmental Protection concluiu a verificação de tutoria em junho de 2025 e foi aceite pela NEEQ no mesmo mês; em julho recebeu a primeira ronda de pedidos de esclarecimento e, em outubro, concluiu as respostas. Em 6 de março de 2026, a Taipeng Environmental Protection recebeu a segunda ronda de cartas de pedidos de esclarecimento. Devido ao elevado volume de trabalho para a elaboração das respostas, a Taipeng Environmental Protection solicitou um adiamento de 20 dias úteis.

Pelo conteúdo dos pedidos de esclarecimento, a segunda ronda foca-se principalmente na governação societária, na autenticidade da rentabilidade e na razoabilidade dos projectos financiados com as verbas angariadas.

A carta indica que a Taipeng Environmental Protection é controlada em conjunto por 7 pessoas singulares, incluindo Liu Jiansan, Wang Xuhua, Fan Ming, entre outras, com 17,03% de participação directa por essas 7 pessoas, e mais 40,36% de participação indirecta através da Shandong Taipeng Group Co., Ltd. (abreviatura “Taipeng Group”); no total, controlam 57,39%. As 7 pessoas já assinaram o “Acordo de Ações Concertadas”, com uma validade de 36 meses após a listagem.

De acordo com o prospecto, a idade média dos 7 titulares efectivos é de cerca de 60 anos, sendo que duas pessoas já se encontram reformadas. As autoridades de supervisão exigem que sejam explicadas a estabilidade a médio e longo prazo desta estrutura de controlo conjunto com idades elevadas, bem como a operacionalidade prática do mecanismo acordado de “votação pelo número de participações caso a negociação em três ocasiões não resulte”.

O que merece destaque é que a Taipeng Smart (920132.BJ), outra empresa do grupo Taipeng Group cuja actividade principal são produtos ao ar livre como tendas de quintal, obteve em novembro de 2023 o sucesso na admissão e listagem na NEEQ; os seus titulares efectivos são 8 pessoas singulares. Para além de Shi Feng, as outras 7 pessoas têm sobreposição com os titulares efectivos da Taipeng Environmental Protection, o que resulta numa estrutura de governação altamente semelhante.

No que toca à autenticidade da rentabilidade, a performance da margem bruta da Taipeng Environmental Protection tem chamado a atenção. Os dados financeiros mostram que, de 2022 a 2024, a margem bruta da empresa foi, respectivamente, de 23,13%, 24,50% e 27,03%, o que é significativamente superior à média das empresas comparáveis na mesma indústria, de 10,02%, 11,93% e 12,35%.

A empresa explica que as empresas comparáveis da mesma indústria usam principalmente produtos em sectores de uso descartável, enquanto os seus produtos de tecido não tecido spunbond são aplicados em maior proporção em produtos duráveis, pelo que o espaço de lucro é relativamente maior. Em resposta, a carta de pedidos de esclarecimento exige uma demonstração adicional sobre a razoabilidade e a veracidade desta vantagem na margem bruta e, em conjunto com tipos de produto, estratégias de fixação de preços, etc., que seja verificada a correspondência entre o crescimento das receitas.

Além disso, durante o período em análise, a Taipeng Environmental Protection distribuiu dividendos várias vezes, num montante acumulado de 65,52 milhões de yuan. No entanto, a presente IPO planeia angariar 60 milhões de yuan para reforço do capital circulante. Ao mesmo tempo, o projecto de segunda fase que a empresa pretende financiar irá acrescentar capacidade de produção de 6.000 toneladas, mas a taxa de utilização da capacidade do projecto de primeira fase até ao final de junho de 2025 é inferior a 60%. Falta ainda esclarecer a necessidade e a razoabilidade do acréscimo de capacidade e do reforço do capital circulante.

Os dados indicam que a Taipeng Environmental Protection foi fundada em 2003, está sediada em Tai’an, na província de Shandong, e dedica-se principalmente à I&D, produção e vendas de vários tipos de materiais não tecidos. Os produtos da empresa são amplamente utilizados em áreas como filtragem e separação, materiais para uso industrial, geotecnia e construção, entre outras.

O repórter constatou que esta é, já, a segunda tentativa da Taipeng Environmental Protection para entrar no mercado A. A empresa já estava listada no New Third Board desde 2015. Após a sua retirada em 2021, enveredou para um esforço de listagem no quadro principal da bolsa da Bolsa de Valores de Shenzhen (Shenzhen Stock Exchange); porém, no mês seguinte à apresentação dos materiais de candidatura, foi sorteada para uma inspeção presencial, após o que, em março de 2022, a empresa terminou voluntariamente a sua IPO.

【Fonte: Dazhongwang】