“15ª Plano” liberta novas oportunidades, SiQuan New Materials acelera a sua estratégia em dissipadores de calor AI e na globalização da capacidade de produção

O esboço do “15.º Plano Quinquenal” para o período 2026-2030, publicado oficialmente em março de 2026, salienta claramente como objetivo promover a inovação em toda a cadeia industrial, como a de informação eletrónica e equipamento mecânico, desenvolver produtos de alta gama e com escassez, acelerar avanços em componentes-chave, dispositivos eletrónicos e materiais específicos; impulsionar, de forma contínua ao longo de toda a cadeia, o desenvolvimento das tecnologias centrais e fundamentais em áreas prioritárias, como circuitos integrados e materiais avançados; além disso, implementar de forma abrangente a iniciativa “Inteligência Artificial+”, reforçando a integração profunda da IA com a inovação científica e tecnológica, o desenvolvimento industrial, etc., para conquistar os pontos altos da aplicação industrial da IA e capacitar, em todas as frentes, as “mil indústrias e cem setores”.

Os benefícios das políticas continuam a ser libertados, abrindo um espaço de crescimento claro para a indústria de materiais funcionais para gestão térmica. A Siqian XinCai (301489.SZ), como uma empresa líder no setor de arrefecimento para eletrónica de consumo na China, cujos produtos principais e estratégia de negócios estão alinhados com a linha principal de indústrias do “15.º Plano Quinquenal”, está a aproveitar o impulso das políticas para continuar a apostar em áreas como a atualização do arrefecimento de terminais de IA, a investigação e desenvolvimento de tecnologias de arrefecimento por refrigeração líquida e a construção de capacidade produtiva para a globalização, acelerando o desenvolvimento em saltos ao concretizar a visão empresarial de “se tornar a líder global em proteção de sistemas eletrónicos de alta fiabilidade e tecnologia de controlo térmico”.

A iteração dos terminais de IA impulsiona a atualização dos produtos, e os resultados do negócio principal são continuamente cumpridos

O rápido desenvolvimento da indústria de IA está a promover uma atualização contínua da procura por arrefecimento nos terminais de eletrónica de consumo. De acordo com dados da Canalys, a taxa de crescimento composta (CAGR) prevista do mercado de telefones com IA de 2023 a 2028 é de 63%; e a do mercado de PCs com IA de 2024 a 2028 é de 42%. Com a tendência de integração das tecnologias de IA, a evolução da indústria de eletrónica de consumo tem contribuído para a expansão do mercado de aplicações de arrefecimento, exigindo requisitos mais rigorosos de funcionalidade e desempenho para soluções integradas de arrefecimento. A Siqian XinCai está a acelerar a implementação da estratégia de produto de “materiais de gestão térmica + componentes de gestão térmica + sistema de gestão térmica”, e a quantidade de valor dos produtos também tem aumentado.

O crescimento contínuo do lado da procura já se traduziu diretamente em resultados operacionais da empresa. Os dados financeiros mostram que, em 2024, a Siqian XinCai atingiu uma receita de exploração de 656 milhões de yuans, um aumento de 51,10% ano contra ano; o impulso motriz central do crescimento veio de um aumento significativo das encomendas dos principais clientes da América do Norte e da melhoria contínua da quota de mercado. No entanto, nos três primeiros trimestres de 2025, à medida que a empresa continuou a expandir os mercados, a sua receita de exploração já atingiu 670 milhões de yuans, excedendo o nível de todo o ano de 2024, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 63 milhões de yuans, um aumento de 52,21%.

Neste momento, a empresa está a avançar com um aumento de capital por subscrição dirigida. No plano, prevê-se investir 30,16 milhões de yuans na construção de um sistema de informação, aprofundando a valorização de dados para elevar o nível de gestão e aumentar a capacidade de produção inteligente da empresa, de modo a corresponder aos requisitos da política de transformação “inteligência+dados” da indústria transformadora no “15.º Plano Quinquenal”. Paralelamente, o sistema de informação também otimiza o modelo de gestão da produção e fabrico da empresa, reforçando a gestão e controlo de processos, melhorando a taxa de utilização dos recursos internos e a eficiência do trabalho, reduzindo os custos de produção; tudo isto estabelece a base para a melhoria contínua do nível de rentabilidade da empresa e para um desenvolvimento saudável e estável.

Aposta reforçada na investigação e desenvolvimento do setor de arrefecimento líquido, e criação de um novo “blue ocean” de infraestruturas de capacidade de computação para IA

Ao mesmo tempo em que consolida a “base” da eletrónica de consumo, a Siqian XinCai está a posicionar-se ativamente para a via de arrefecimento líquido de servidores para IA, construindo uma segunda curva de crescimento; a estratégia de negócios relacionada está altamente alinhada com a orientação de política para a construção de infraestruturas de IA no “15.º Plano Quinquenal”.

A tecnologia de arrefecimento líquido, com maior eficiência de arrefecimento e maior poupança de energia, tem aplicações amplas em áreas de elevada utilização de energia, como centros de dados e computação de alto desempenho, sendo uma direção principal de desenvolvimento na indústria. Segundo a comunicação da empresa, com referência a dados e previsões da Orient Securities, o tamanho do mercado global de arrefecimento líquido do tipo placa de frio (cold plate) irá crescer de 5,3 mil milhões de yuans em 2024 para 105,6 mil milhões de yuans em 2028, com uma taxa de crescimento composta de 111,27%; o tamanho do mercado chinês de arrefecimento líquido do tipo placa de frio irá crescer de 1,1 mil milhões de yuans para 25,3 mil milhões de yuans, com uma taxa de crescimento composta de 118,99%, estando a indústria numa fase de crescimento acelerado.

Em 2025, a Siqian XinCai já iniciou a investigação e desenvolvimento de tecnologia de arrefecimento líquido de 750W-3000W e o desenho dos produtos. No plano do aumento de capital por subscrição dirigida, prevê-se investir 31,59 milhões de yuans para construir o projeto da central de I&D de arrefecimento líquido. O foco é desenvolver produtos e soluções de arrefecimento líquido adequados para áreas como servidores de alto desempenho e equipamentos de computação de ponta (edge). Através de atualização tecnológica e iteração de produtos, a empresa procurará entrar no ecossistema da cadeia de fornecimento principal de fabricantes de servidores e grandes provedores de serviços em nuvem, otimizando a estrutura de clientes, aumentando o valor agregado dos produtos e a capacidade de negociação, criando novos pontos de crescimento e melhorando a capacidade de gerar lucros.

Em paralelo, no que diz respeito aos domínios de servidores e chips, a empresa está a desenvolver uma nova geração de resistência térmica interfacial ultrabaixa. Com base no grafite sintético e nas películas condutoras de calor de grafeno existentes, será estabelecida uma estrutura técnica abrangente no campo de materiais à base de carbono — materiais de interface térmica com orientação vertical de grafeno & grafite sintético. À medida que os projetos em curso relacionados com indústrias emergentes da empresa continuam a avançar, a taxa de crescimento homóloga das despesas de I&D nos três primeiros trimestres de 2025 chegou a 62,58%. Ao dominar a tecnologia central, a empresa conseguirá satisfazer e apoiar necessidades profissionais de gestão térmica dos clientes em todas as fases, desde a I&D até à produção em massa.

Promover a construção de capacidade na Vietname e consolidar a base para o desenvolvimento global com o aumento de capital por subscrição dirigida

O “esboço do 15.º Plano Quinquenal” reforça ainda os requisitos de política para uma implantação global da produção de alta gama e para aumentar a resiliência da cadeia industrial. A Siqian XinCai está a acelerar a construção de capacidades produtivas no exterior, sendo a estratégia de globalização uma das linhas principais do desenvolvimento da empresa. No presente plano de aumento de capital por subscrição dirigida, o maior projeto de captação de fundos é o projeto de produtos de arrefecimento da Siqian XinCai no Vietname, com um investimento total de 369 milhões de yuans. O projeto tem como objetivo principal fabricar materiais de arrefecimento de grafite e materiais de interface condutora de calor, respondendo de forma central ao conjunto de necessidades das cadeias de fornecimento localizadas pedidas por fabricantes coreanos e por grandes fabricantes de smartphones da América do Norte, integrando-se profundamente na cadeia global de fornecimento dos clientes principais.

Os principais produtos da empresa são lâminas de arrefecimento de grafite de produção artificial e películas de arrefecimento de grafite de produção artificial. O desempenho de condução de calor da película de arrefecimento de grafite de produção artificial determina diretamente a qualidade do produto da lâmina de arrefecimento de grafite de produção artificial, sendo o principal gargalo de produção da empresa. Até à primeira metade de 2025, a taxa de utilização da capacidade produtiva das películas de arrefecimento de grafite de produção artificial já atingiu 97,47%, muito acima dos 78,85% em 2022 e dos 83,93% em 2023. Até 31 de outubro de 2025, o montante de encomendas em carteira de materiais de arrefecimento de grafite de produção artificial e de materiais de interface condutora de calor ultrapassou 80 milhões de yuans, fornecendo um suporte sólido para a expansão de capacidade. No que toca à conformidade, os obstáculos relacionados com o aumento de capital por subscrição dirigida foram sendo eliminados gradualmente; a alfândega em sede de investigação já emitiu decisões de não aplicação de sanções administrativas; os trabalhos de avaliação de impacto ambiental e de aceitação relacionados das subsidiárias já foram concluídos; e a extensão dos projetos anteriormente financiados cumpriu os procedimentos de aprovação necessários, estabelecendo uma base em termos de conformidade para a nova captação de recursos e para a expansão de capacidade subsequente.

Atualmente, a Siqian XinCai já passou de um fornecedor único de produtos de arrefecimento de grafite para uma expansão gradual para a construção de uma estratégia de produtos de múltiplas categorias de gestão térmica, como tubos de heat pipe (tubo de calor), placas de equalização (heat spreader), géis condutores e placas de arrefecimento líquido, entre outros. A empresa está a avançar de forma constante com a estratégia de produto de “materiais de gestão térmica + componentes + sistema de arrefecimento”. Com a continuação do impulso proporcionado por uma série de políticas nacionais do “15.º Plano Quinquenal”, a empresa está profundamente ligada às três grandes linhas principais do desenvolvimento: a substituição por produção nacional de materiais específicos, a atualização da indústria de inteligência artificial e a globalização da produção de alta gama, continuando a explorar oportunidades de crescimento em todo o cenário do setor de gestão térmica.

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